Trije razlogi, zakaj model od zalog do toka PlanB ni zanesljiv

V zadnjih nekaj letih je model od zalog do toka, ki ga predlaga PlanB, postal zelo znan. Kvantitativna študija, objavljena na spletnem mestu planbtc.com, prikazuje model in napoved, da bi Bitcoin (BTC) lahko dosegel kapitalizacijo 100 bilijonov dolarjev. Očitno je bila kriptoindustrija, vključno z mano, navdušena nad logiko modela in še bolj z idejo, da bi lahko dosegel in presegel 100,000 $ že leta 2021.

Dejansko model od zalog do toka predpostavlja, da obstaja povezava med količino plemenite kovine, ki se izkopa vsako leto (tok), in količino, ki je bila že izkopana prej (zaloga).

Na primer, zlato, ki se izkoplje vsako leto, je nekaj manj kot 2 % zlata v obtoku (v lasti centralnih bank in posameznikov). Za podvojitev zalog v obtoku je potrebnih več kot 50 let — po današnji stopnji črpanja, zaradi česar je zlato redko blago.

PlanB domneva, da bi Bitcoin, za katerega mnogi menijo, da je digitalno zlato, lahko sledil temu razmerju med količino v obtoku in količino, pridobljeno v letu, in predlaga kartezično ravnino (z logaritemsko osjo na osi X in Y), kjer rast Bitcoina čez čas sledi rasti, ki jo je mogoče opisati z regresijsko črto (s potenčno formulo).

Odboji, ugotovljeni vsaka štiri leta, so posledica prepolovljenja ali prepolovitve pričakovanega nadomestila za vsak rudarjen blok. Protokol Bitcoin predvideva, da se na vsakih 210,000 blokov prepolovi število Bitcoinov, dodeljenih vsakemu bloku rudarju, ki zmaga na kriptografskem testu.

Povezano: Napoved cene Bitcoin z uporabo kvantitativnih modelov, 2. del

Verjetno je Satoshi Nakamoto, ko je razmišljal o fenomenu prepolovljenja, to storil, da bi predvidel podvojitev cene vsaka štiri leta. Medtem je PlanB pokazal, da se je Bitcoin v prvih 10 letih zgodovine premikal po eksponentni funkciji, kar pomeni, da se z vsakim prepolovljenjem cena poveča desetkrat, namesto da bi se podvojila.

Razlog #1

Prvi razlog je naslednji: Ali res lahko domnevamo, da bo Bitcoin okoli leta 1 dosegel 2039 milijardo dolarjev vrednosti?

Ena milijarda na Bitcoin bi pomenila, da bi kapitalizacija dosegla približno 20,000 bilijonov dolarjev, "le" 130-kratnik trenutne vrednosti borz. Da ne omenjam, da bi se v naslednjih letih vrednost po tem modelu namenila desetkrat povečati.

Očitno je to nepojmljivo, celo in predvsem za naslednji dve točki.

Razlog #2

Drugi razlog je, da model ne upošteva povpraševanja, temveč le pomanjkanje, Bitcoin pa zdaj ni več edino kripto sredstvo v obtoku. Njegova prevlada se zmanjšuje zaradi številnih nastajajočih projektov, ki neizogibno pritegnejo pozornost (in naložbe) stran od digitalnega zlata.

Pravzaprav je ravno neupoštevanje učinka, ki izhaja iz povpraševanja, tisto, zaradi česar je model od zalog do toka nepopoln; redko premoženje ima vrednost, če ga ljudje želijo kupiti. Slika neznanega umetnika, četudi je lepa in četudi spada v zbirko nekaj slik, ni vredna nič, če ne pride do interesa nekoga, ki bi jo hotel imeti.

O tem sem razpravljal v svojem članku pred nekaj meseci, ko sem predlagal model napovedovanja Bitcoin, ki temelji na povpraševanju namesto pomanjkanja. Po tem modelu bi bilo treba, da bi Bitcoin postal vreden milijardo, v obtoku potrebovali približno štiri bilijone denarnic - kar je povsem nepredstavljivo kot scenarij.

Povezano: Napoved cene Bitcoin z uporabo kvantitativnih modelov, 3. del

Razlog #3

Tretji razlog izhaja iz same konstrukcije od zalog do pretoka.

Če bi namesto regresije od začetka do danes predvidevali, da smo jo naredili na koncu vsakega obdobja pred prepolovljenjem, bi bila regresija vedno drugačna.

Če bi izračunali, da bi se zaloga tekla ob koncu prvega prepolovljenja, bi bile napovedi, da bi kapitalizacijo diamantov po vsem svetu dosegli že septembra 2016. Vendar pa je ob koncu druge polovice avgusta 2016 regresijska črta je nakazalo, da bo kapitalizacija Bitcoina leta 2021 dosegla kapitalizacijo zlata, medtem ko smo še vedno na desetini.

Povezano: Napoved cene Bitcoin z uporabo kvantitativnih modelov, 4. del

Torej, poti Bitcoina v kartezični ravnini z dvojno logaritmično osjo, ki jo je predlagal PlanB, najverjetneje ni mogoče šteti za ravno črto, ampak za krivuljo (z matematičnim opisom, ki ga je treba še preučiti), ki se sčasoma splošči in dejansko razveljavi preveč optimistična napoved modela zalog v tok, ki ga je predlagal PlanB.

Ta članek ne vsebuje investicijskih nasvetov ali priporočil. Vsaka investicijska in trgovinska poteza vključuje tveganje, bralci pa bi morali pri odločanju opraviti lastne raziskave.

Tu izražena stališča, misli in mnenja so avtorja sama in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.