The Rock Trading: stečaj po italijanski

Rock Trading, zgodovinska borza v Italiji, je prekinila svoje delovanje: uporabniki trenutno ne morejo trgovati ali dvigovati svojih sredstev.

Uradno se spletna stran nanaša na "težave pri upravljanju likvidnosti." Kar lahko pomeni karkoli: ti je zmanjkalo denarja? Ste pozabili kombinacijo v sefu, kjer jo hranite? Imate toliko, da sploh ne veste, kaj bi s tem?

Ko so uporabniki več tednov imeli vse večje težave in zamude pri dvigu sredstev, je bilo nekaj opozorilnih znakov. Potem pa nenadoma kratko obvestilo na domači strani spletnega mesta.

O podrobnostih te krize je znanega zelo malo: informacije, ki jih najdemo na spletu, ne presegajo očitnega dejstva o zaprtju delovanja platforme, po drugi strani pa je vodstvo podjetja malo ali nič pustilo, da bi ušlo na dan. Uporabniki in vlagatelji so ostali v temi do zadnjega trenutka.

Trenutno je nemogoče razumeti, kateri dogodki in vzroki, korporativni ali upravljavski, so pripeljali do nenadnega zaprtja ene najdlje delujočih in (očitno) najbolj zanesljivih menjalnih platform v Italiji in Evropi.

A to ni kraj za preiskave ali špekulacije o finančnem upravljanju podjetja: za tovrstne analize bodo poskrbeli specializirani analitiki. Vsekakor težava ni povezana z naravo ali značilnostmi kripto sredstev, s katerimi je platforma trgovala.

Vendar tu razmišljamo o vprašanjih pravne in zakonodajne pomembnosti.

Afera Rock Trading sproža precejšnja pravna razmišljanja o ključnih vprašanjih. Nekaj ​​smo jih že izdelali ob prazniku FTX ohišje in drugih večjih platform, ki so se znašle v plačilni nesposobnosti.

Čeprav še ne poznamo ozadja afere, ki je prizadela italijansko platformo (in z njo na tisoče neoporečnih uporabnikov), obstaja rdeča nit, ki neizogibno združuje vse te primere nepričakovanih stečajev.

Zakaj je The Rock Trading bankrotiral?

Prvi pomislek je, da ti zrušitve povsem očitno nimajo nobene zveze z nestanovitnostjo kripto sredstev niti z decentralizirano naravo sredstev, s katerimi se trguje.

To je zato, ker je volatilnost nepomembna, če borza črpa svoj dohodek iz provizij na borzah. Ni pomembno, ali se cena določenega sredstva dvigne ali zniža.

Drugi razlog je, da je tudi decentralizirana narava predmeta menjalnih transakcij popolnoma nepomembna, ker je v resnici menjalna platforma centralizirana entiteta, tj. posrednik.

Če se izločimo, je treba problem iskati na vidikih korporativnega in finančnega upravljanja z viri ter v upravljanju podjetja.

Če uporabim metaforo, če je ladja šla naravnost čez greben, ni pomembno, ali je tam strmoglavila, ker je prišlo do poštene napake pri izračunu smeri ali ker je celotna posadka pijana plesala na palubi, ne da bi bila pozorna na krmilo.

Gre za to, da so plovilo usmerili v napačno smer; ne gre za to, da bi izdal svoj trup zaradi napake v načrtovanju ali ker so bili materiali, uporabljeni pri njegovi izdelavi, slabe kakovosti.

Zdaj, če izstopimo iz metafore, je bistvo zadeve v dejstvu, da v močvirju zakonov in predpisov do danes ni skoraj nobenih ukrepov za zaščito uporabnikov in varčevalcev, ki so povezani s centraliziranimi borzami in se zanašajo nanje, kot je npr. biti med mnogimi, Binance or Coinbase, ampak tudi kot tisti, ki so jih zajeli viharji in stečaji, kot sta FTX in seveda nazadnje The Rock Trading.

Tem vrstam posrednikov nihče nikoli ni naložil nobene posebne zahteve glede strokovne zanesljivosti ali v smislu kapitalskih jamstev za vstop na trg, še več, da lahko ciljajo na trg neprofesionalnih vlagateljev. Prav tako niso bile določene posebne obveznosti ravnanja ali oblike nadzora in nadzora nad pravilno porabo sredstev, ki so jih zaupali varčevalci, ipd.

In vse to navkljub vsem tistim veljakom v centralnih bankah ter nadzornih in regulatornih organih, ki si zadnje čase javno pulijo lase glede volatilnosti kriptovalut, njihove pomanjkanja osnovne vrednosti in njihove domnevne anonimnosti, saj prav tisti vrh Številke bi lahko naredile veliko več, da bi zagotovile sprejetje konkretnih in učinkovitih zaščitnih in zaščitnih ukrepov v korist uporabnikov.

Na kratko, veliko sporočil za javnost, veliko govorjenja, a zelo malo dejanj.

Kaj pa ureditev za zaščito varčevalcev?

Zdaj, če vzamemo primer, kot je The Rock Trading, je res treba razmisliti: najprej govorimo o platformi, ki je bila pravilno registrirana v namenskem registru, ustanovljenem pri OAM, v skladu z določbami zakon o preprečevanju pranja denarja in izvedbena zakonodaja, ki jo je MEF sprejela v začetku leta 2022.

To dokazuje, da brez vsega pompa sprejem v register ne zagotavlja popolnoma ničesar, ne glede kakovosti ne glede zanesljivosti operaterjev. Biti uvrščen na seznam ne ščiti ničesar in nikogar. Sproži le obveznost poročanja davčnim organom o imenih in priimkih tistih, ki se ukvarjajo s trgovanjem s kriptovalutami.

Za razmislek je tudi podatek, da je bil v celotnem procesu sprejemanja zakonodaje za implementacijo zahtev, ki so kasneje pripeljale do implementacije registra OAM, prav The Rock Trading eden najbolj aktivnih operaterjev v pogovorih z organi in institucije, pozvane k pripravi osnutka ukrepov.

Druga stvar, ki je znana tistim, ki delajo v okolju, je, da bi podjetje vložilo pomembne vire na tem področju, imenovalo strokovnjake z jasnim ugledom za poseben namen sprožitve in aktivnega upravljanja institucionalnih odnosov na parlamentarni in večinski ravni, za pripravo osnutkov regulativnih besedil in priti do potrditve zakona o davčni obravnavi kriptovalut.

Govorimo torej o zgodovinski platformi, ki deluje na visoki ravni, ob boku zakonodajalcev, nadzornikov in regulatorjev ter podobno na institucionalni ravni.

Vendar je ta utelešenje trdnosti in zanesljivosti (na tej točki le navidezne) čez noč preprosto zaprl svoja vrata in blokiral uporabniška sredstva, ne da bi zagotovil kakršno koli razlago, razen splošnega sklicevanja na likvidnostne težave.

To je bilo nesramno prebujenje za tiste, ki so morda imeli v mislih, da svet centralizirane menjave in trgovanje platforme stopile na pot, da bi bile vse bolj podobne svetu običajnega bančništva in storitev finančnega posredništva.

In tisti, ki so morda imeli takšno vizijo, razen če so imeli v mislih nekaj podobnega romarski poti v Santiago de Compostela, naj bolje prežvečijo misel, da bo pot še dolga.

Potreba po MiCA

In po pravici povedano se bo to potovanje verjetno šele zares začelo MiCA, evropska uredba o kriptografskih sredstvih, je končno potrjena. In morda bo res, da bo ta uredba že nastala zastarela in polna vrzeli (predvsem na Defi in NFT), vendar je to prvi večji del zakonodaje, ki ponudnikom storitev kriptografskih sredstev (CASP) nalaga zahteve, potrebne za delovanje na evropskem trgu, in pomembne obveznosti ravnanja.

Ali bo vse to dovolj, da se izognemo nočnim moram, kot sta FTX ali The Rock Trading, bomo še videli: navsezadnje smo videli veliko preveč tradicionalnih bank, ki so padle pokonci, kljub vsemu izdelanemu sistemu predpisov, kontrol in nadzora.

Kljub temu je to vsaj začetek.

Poleg tega je smiselno, da se operaterji, ki ponujajo storitve na kripto sredstvih, zavedajo dejstva, da če res želite biti v bistvu banka, potem je prav tako pošteno, da sprejmete njena pravila in omejitve.