Primer FTX in strategija samodejnega trgovanja

Zadnjih nekaj mesecev smo bili priča zelo močnemu šoku v celotnem kripto svetu. Nanaša se na primer FTX, ki je bil do nedavnega med najbolj znanimi borzami kriptovalut na svetu, takoj za Binanceom, ki je trenutno razglasil stečaj pri ustreznih organih. 

Zaupanje vlagateljev v kripto svet se omaja. To ni samo zaradi primera FTX, ki je poleg primera LUNA, ki je šokiral industrijo lansko pomlad, ampak tudi zaradi tega, kako so se ti dogodki res razpletli v zelo kratkem času. 

Zgodba o propadu FTX in dinamiki trga

Ustanovitelj FTX je Sam Bankman-Fried, ki ga večina pozna preprosto kot 'SBF', kar je vzdevek, ki ga uporablja na Twitterju. Njegovo menjavo so široko uporabljali trgovci s kriptovalutami po vsem svetu. Reguliran je bil tudi v številnih državah, vendar to žal ni preprečilo težav za nesrečne trgovce, ki so svoj denar položili na njegovo menjalnico. 

Lahko bi rekli, da je FTX prek podružnic, kot je Alameda, vlagal denar, ki so ga položile stranke, tako da je vložil veliko vsoto FTT žetoni (izdala FTX sama) kot zavarovanje. Vrsta manevra, za katerega se zdi, da predstavlja goljufivo dejavnost, saj vloge strank izpostavlja velikemu tveganju. 

Tako kot za druge žetone je bila tudi za FTT značilna visoka volatilnost, element, ki je že sam po sebi glavna kontraindikacija za njegovo uporabo kot oblike zavarovanja, ki se ji je zato treba izogibati ali vsaj omejiti. Poleg tega je treba omeniti, da je žetone FTT izdal neposredno FTX, kar zagotovo kaže na ne tako visoko trdnost podjetja, saj je šlo za jamstveni sklad, ki ni bil sestavljen iz tradicionalnih valut, kot sta dolar ali evro, ampak preprosto žetonov in nekaj BTC in ETH. 

Kot da to ne bi bilo dovolj, dva dni po stečaj, eden glavnih konkurentov FTX, Binance, je objavil svojo pripravljenost prodati 2.1 milijarde dolarjev FTT na trgu. Širjenje te novice je povzročilo paniko, saj se je ustvarila nekakšna navidezna "tekma za pripisovalce". Borza FTX se je tako soočila z množičnimi dvigi in v dveh dneh je ostala brez likvidnosti ter ustavila dvige.

Na srečo je veliko število drugih menjalnic po tem neugodnem dogodku pobegnilo v kritje s sprožitvijo revizijskega mehanizma, imenovanega 'Proof of Reserves', z objavo različnih poročil na Twitterju, ki potrjujejo njihovo trdnost in razkrivajo sredstva v lasti, v poskusu zaustavitve nenehnih dvigov, ki so se sprožile novembra in se nadaljevale, čeprav v blažji obliki, decembra. 

Žal to ni prvič, da se posrednik (borza ali posrednik) znajde v težavah zaradi preveč tveganih ali celo goljufivih transakcij z vlogami svojih strank. Glede na njihovo vlogo posrednikov bi lahko rekli, da kripto borze služijo tudi funkciji tradicionalnih posrednikov, ki trgovcem na drobno omogočajo trgovanje na trgu. Za razliko od tradicionalnih posrednikov so se borze razvile tudi v druge oblike posredništva, kot je vlaganje v DeFi ali mehanizem Staking. 

Kako izbrati pravo menjalnico?

Glede na podobnost vloge s posrednikom je treba pri izbiri borze, na kateri želite položiti denar, paziti na enake značilnosti, ki se običajno ocenjujejo pri izbiri posrednika.

Najprej, da bi razumeli resnost posrednika ali borze same, si oglejte stanje njenega kapitala. Izvajanje te vrste raziskav je zagotovo lahko dolgočasna dejavnost, lahko pa tudi pomaga pri varovanju prihrankov v primeru neplačila posrednika ali borze.

Drugič, zelo pomembno je, da se ne osredotočimo samo na stroške provizij, temveč tudi analizirati, katere in koliko trgov posrednik ali borza pokriva ter ali obstajajo dodatna provizija za želene storitve.

Nihče ne mara plačevati višjih pristojbin. Vendar naj bi bilo to sekundarno vprašanje pri preverjanju kakovosti in zanesljivosti ponudnika storitev. Če povzamemo, lahko sprejmemo tudi višje provizije, če trgujemo s posrednikom ali borzo, ki je zanesljiva, pregledna in ponuja vse potrebne storitve.

Z vidika sistematičnega trgovca je zanimivo razumeti, kako bi avtomatizirana strategija delovala v tem zelo turbulentnem času. In kar je še pomembneje, kako bi se ta avtomatizirana (samo dolgotrajna) strategija odzvala na trenutne razmere na najbolj opazovanem žetonu v zadnjih mesecih: FTT.

Za tiste, ki so bili „imetniki“ davka na finančne transakcije pred zlomom, bi bila dosedanja naložba vredna zelo malo, skoraj nič. Začetna naložba bi bila razpršena in do zdaj bi ostalo malo več kot nekaj penijev.

S sistematičnim trgovanjem bi se tovrstnemu epilogu lahko izognili. Pod pogojem, da ste s temi žetoni trgovali prek borze, ki ni FTX. Seveda bi še vedno najverjetneje obstajale izgube, če bi trgovali le dolgo na borzi, ki je propadla, vendar je še vedno velika razlika od tega, da bi celotna začetna naložba izhlapela.

Primerjava med »Buy&Hold« in avtomatsko strategijo trgovanja

V zvezi s tem je spodaj analizirana avtomatizirana strategija, ki sklepa samo dolge posle na najvišjih ravneh v zadnjih 6 dneh. To je klasična strategija 'sledenja trendu', absolutno ne preveč natančna kot vstopni filter, ki je prikazana z namenom, da bi razumeli temeljne mehanizme avtomatizirane strategije in kako se razlikuje od običajne strategije, kot je 'kupi in zadrži' '.

Strategija bo zaprla svoje pozicije na nasprotni strani hipotetičnega cenovnega kanala, to je na najnižji ravni zadnjih 6 dni. Natančneje, cenovni kanal bo oblikovala najvišja raven zadnjih 150 ur (150/24 ur=6.25 dni), in obratno, spodnjo stran bo oblikovala najnižja raven zadnjih 150 ur.

Na ta način, čeprav strategija ne vsebuje zaustavitve izgube, bo še vedno zaščitena v primeru nenadnih zlomov trga. 

Slika 1 prikazuje primer predpostavljenega cenovnega kanala za osnovni davek na finančne transakcije in nekaj primerov vstopnih vzorcev.

V poznejših številkah je že na začetku razvidno, da čeprav je cena žetona močno padla s 25 USD na 2 USD v samo nekaj dneh (z 92-odstotnim črpanjem), bi analizirana strategija vsebovala škodo. To je zato, ker se z vstopom v posel in izstopom iz njega domneva, da je tveganje zmanjšano ali drugače omejeno le na določene ure dneva. Tudi če bi strategija delovala med propadom, bi bila pozicija zaprta z bolj omejeno izgubo. 

Fiksna velikost, ki se uporablja za preizkušnjo za nazaj, je 10,000 USD na posel, tako da obstaja stalna velikost skozi celotno trajanje preizkušnje, ki se začne leta 2020 in konča decembra 2022.

Zaključki: rezultati in komentarji opravljenih testov

Nesrečni primeri se zgodijo ne glede na uporabljeno strategijo. To pomeni, da se lahko tudi z avtomatizirano strategijo znajdete na trgu ob nepravem času. Vsekakor pa uporaba stop loss ali vsaj pogoja za izstop iz posla zaradi prevelikih premikov navzdol tveganje samo po sebi omejuje in to precej, saj bi v vsakem primeru lahko takoj znižali dobiček oz. izguba odprte trgovine. Nasprotno pa strategije kupi in zadrži na splošno delujejo brez zaustavitve izgub ali drugih izhodnih pogojev in vlagatelj je tisti, ki mora biti pozoren na svoje položaje.

Vendar pa ostaja živo, res zelo živo, tveganje, ki bi ga lahko imenovali sistemsko, to je tveganje, ki je neločljivo povezano s trgom, v tem primeru davkom na finančne transakcije, zaradi katerega bi se vlagatelj lahko znašel v položaju, ko ne bi mogel zapreti pozicije v trg, ki ni ustrezno likviden (npr. med zlomom). V vsakem primeru bi bilo še vedno hitreje, če bi se samodejno izvršil, kot da bi moral likvidirati pozicijo, ki je bila prej vložena.

Še več, trgovalni sistem, ki je bolj »neumen« od človeških možganov, bi zavohal nevarnost in se med zlomom izognil prevzemu pozicije ali pa bi vsaj kmalu zatem poskusil zapreti pozicijo z izgubo zaradi nižje cene. kanal. 

Seveda se je treba čim bolj izogibati takšnim situacijam, tudi pri sistemih trgovanja, da ne bi bili postavljeni v položaj trgovanja na nelikvidnem in izjemno nestanovitnem trgu.

Na žalost se lahko ti 'črni labodi' zgodijo vsakomur, tudi v prihodnosti, in žal so to dogodki, ki so tako nepredvidljivi kot nasilni in nenadni. Vsekakor je povabilo, da imate vedno odprte oči in se izogibate goljufivim posrednikom čim dlje.

Do naslednjič!