Dow narašča, velika tehnologija pade: kaj je naslednje za delnice, ko vlagatelji čakajo na smernice Feda

V tehnološkem sektorju, zlasti pri megacap imenih, so bili zaslužki velik oviro za uspešnost. Za vse ostalo je bil trg kratkoročno preprodan, hkrati pa se je krepil optimizem nad pričakovanji, da bodo Federal Reserve in druge glavne svetovne centralne banke v prihodnosti manj agresivne pri zaostrovanju denarne politike, je dejal.

Se glasi: Tržna pričakovanja se začnejo spreminjati v smeri počasnejšega zviševanja obrestnih mer s strani Fed

Zgovorno je, da se za tehnološki sektor, ki je občutljiv na obrestno mero, običajno pričakuje, da bo imel koristi od umirjanja pričakovanj o strožji denarni politiki, je dejal Suzuki, ki trdi, da bodo tehnološke delnice verjetno še dolgo v slabšem poslovanju v primerjavi s svojimi podobnimi, potem ko so vodile trg višji v zadnjih 12 letih, uspešnost pa so omejili strmoglavi dobički po izbruhu pandemije COVID-19 leta 2020.

RBA je trdila, da obstaja "velik balon znotraj večjih delov delniškega trga že več kot eno leto," je dejal Suzuki. "Menimo, da je to proces izpihovanja balona in menimo, da je verjetno treba še kaj narediti."

Dow
DJIA,
+ 2.59%
v petek zrasel za skoraj 830 točk ali 2.6 % in končal na najvišji ravni v dveh mesecih ter zabeležil tedensko rast za več kot 5 %. Oktobrska rast indeksa modrih čipov je do petka znašala 14.4 %, kar bi pomenilo njegovo najmočnejšo mesečno rast od januarja 1976 in največjo oktobrsko rast v zgodovini, če zdrži do ponedeljkovega zaključka, glede na tržne podatke Dow Jones.

Čeprav je bil to težak teden za številne največje zveri velikega tehnologa, je tehnološko zahteven Nasdaq Composite
COMP,
-8.39%
in s tehnologijo povezani sektorji so v petek močno poskočili. Tehnološki težki Nasdaq je tedensko zrasel za več kot 2 %, medtem ko je S&P 500
SPX,
+ 2.46%
tedensko zrasla za skoraj 4 %.

Velika tehnološka podjetja so v zadnjem tednu izgubila več kot 255 milijard dolarjev tržne kapitalizacije. Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
ušel pokolu, v petek se je okrepil, ko se je zdelo, da so vlagatelji v redu poročilo o mešanih zaslužkih. Parada razočarajočih dobičkov je potopila delnice matične družbe Facebook Meta Platforms Inc.
META,
+ 1.29%,
Googlov nadrejeni Alphabet Inc.
GOOG,
+ 4.30%

GOOGL,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc
AMZN,
-6.80%
in Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Mark Hulbert: Tehnološke delnice padajo - tako boste vedeli, kdaj jih morate znova kupiti

Po podatkih Dow Jones Market Data je pet podjetij letos skupaj izgubilo 3 bilijone dolarjev tržne kapitalizacije.

mnenje: Izguba 3 trilijonov dolarjev: Grozljivo leto Big Tech se slabša

Agresivno zvišanje obrestnih mer s strani Feda in drugih večjih centralnih bank je letos najbolj kaznovalo tehnološke in druge rastoče delnice, saj njihova vrednost temelji na pričakovanjih glede dobička in denarnega toka daleč v prihodnost. Spremljajoča rast donosnosti državnih obveznic, ki veljajo za netvegane, povečuje oportunitetne stroške posedovanja bolj tveganih sredstev, kot so delnice. In dlje kot segajo ti pričakovani zaslužki, večji je udarec.

Prekomerna likvidnost – ključna sestavina vsakega balona – je prav tako prispevala k tehnološki šibkosti, je dejal Suzuki iz RBA.

In zdaj vlagatelji vidijo nastajajoče tveganje za zaslužke Big Tech zaradi splošne upočasnitve gospodarske rasti, je dejal Suzuki.

"Veliko ljudi misli, da so to delnice s stalno rastjo in so zato imune na vzpone in padce celotnega gospodarstva - to empirično sploh ne drži, če pogledate zgodovino dobičkov teh delnic," je dejal.

Presežna uspešnost tehnologije med recesijo, ki jo je spodbudil COVID, je morda dala napačen vtis vlagateljem, pri čemer je imel sektor koristi od edinstvenih okoliščin, v katerih so gospodinjstva in podjetja postala bolj odvisna od tehnologije v času, ko so dohodki močno rasli zaradi fiskalnih spodbud vlade. Pri tipični upočasnitvi so tehnološki dobički ekonomsko zelo občutljivi, je dejal.

Osrednji dogodek v prihajajočem tednu bo politični sestanek Feda. Medtem ko vlagatelji in ekonomisti v veliki večini pričakujejo, da bodo oblikovalci politik ob koncu dvodnevnega srečanja v sredo zagotovili še eno izjemno visoko zvišanje obrestne mere za 75 bazičnih točk ali 0.75 odstotne točke, se povečujejo pričakovanja, da bo predsednik Jerome Powell nakazal, da bo morda na mizi manjši december. .

Vendar pa vsi trije glavni indeksi ostajajo na medvedjih trgih, tako da je vprašanje za vlagatelje, ali bo odboj ta teden preživel, če Powell ne bo nakazal znižanja pričakovanj glede dviga tečajev naslednji teden.

Glej: Naslednji teden se pričakuje še en skokovit dvig obrestnih mer Fed in takrat postane življenje Powellu težko

Ta pričakovanja so pripomogla k velikim dobičkom Dow-a v preteklem tednu, poleg solidnih zaslužkov zaradi številnih komponent, vključno z vodilni svetovni gospodar Caterpillar Inc.
MAČKA,
+ 3.39%.

Na splošno je Dow pridobil, ker je "zelo tehnološko lahek in zelo težak v energetiki in industriji, in ti so bili zmagovalci," Art Hogan, glavni tržni strateg pri B. Riley Wealth Management povedal Joseph Adinolfi iz MarketWatch v petek. "Dow ima preprosto vgrajenih več zmagovalcev in to je bila skrivnost njegovega uspeha."

Medtem je presežna uspešnost Invesco S&P 500 Equal Weight ETF
RSP,
+ 2.08%,
5.5 % čez teden v primerjavi s SPDR S&P 500 ETF Trust, tehtanim s tržno kapitalizacijo
ŠPIJUN,
+ 2.38%,
je poudaril, da čeprav je tehnologija morda občutljiva na več upadov, se "tradicionalni deli gospodarstva, vključno s sektorji, ki trgujejo po nižjih vrednostih, izkažejo za odporne, odkar so se širši trgi pred skoraj dvema tednoma poskočili," je dejal Tom Essaye, ustanovitelj Sevens Report Research , v petkovem zapisu.

"Če stopim nazaj, me ta trg in gospodarstvo širše začenjata spominjati na postavitev v letih 2000-2002, kjer je skrajna tehnološka šibkost vplivala na glavne indekse, vendar so se bolj tradicionalni deli trga in gospodarstva odrezali bolje," je zapisal.

Suzuki je dejal, da se morajo vlagatelji spomniti, da "medvedji trgi vedno signalizirajo spremembo vodstva" in to pomeni, da tehnologija ne bo prevzela vajeti, ko se bo začel naslednji bikovski trg.

"Ne morete razpravljati o tem, da že imamo signal in signal pove, da naslednji cikel ne bo videti kot zadnjih 12 let," je dejal.