Natančno obračunavanje Tetherjevih rezerv je izziv, celo (ali morda še posebej) za sam Tether. Uporabnik Twitterja Jay Pinho je nedavno objavil a spletna stran ki poskuša slediti vrednosti sredstev, ki podpirajo Tether, da bi pridobili vpogled v njihovo plačilno sposobnost. Omogoča tudi prilagoditev kompozicije, da vidite, kako to vpliva na zmogljivost.
Vendar pa lahko zaradi Tetherjeve zavezanosti, da ostane čim bolj nepregleden, lahko to oceno natančno opravi samo nekdo, ki ima popoln dostop do njegovih knjig.
Od zadnjega Zagotavljanje, Tetherjeve rezerve so razdeljene med štiri samoopisane kategorije:
- Denarna sredstva in njihovi ustrezniki, drugi kratkoročni depoziti in komercialni zapisi
- Ta kategorija je nadalje razdeljena na:
- zakladne menice ZDA
- Komercialni zapisi in potrdila o vlogi
- Skladi denarnega trga
- Gotovina in bančni depoziti
- Povratne pogodbe o ponovnem odkupu
- Neameriške zakladne menice
- Ta kategorija je nadalje razdeljena na:
- Podjetniške obveznice, skladi in plemenite kovine
- Druge naložbe
- Zavarovana posojila
Da bi razumeli, kako Tether vrednoti ta sredstva, se moramo obrniti na njegove najnovejše izjave Konsolidirano poročilo o rezervah. V splošnem vrednoti prvo kategorijo, ki vključuje 'denar in denarne ustreznike' po njihovi nominalni vrednosti. Pinhova spletna stran vrednoti ameriške zakladne menice po njihovi tržni ceni, kar prispeva k nekaterim zaznani plačilni nesposobnosti Tetherja.
Tether na drugi strani Zdi se, da ta sredstva vrednoti po njihovi nominalni vrednosti, pri čemer jih obravnava kot kratkoročni dolg. Vendar pa tudi ta kategorija ostaja nekoliko nejasna, ker vključuje "pogodbe o povratnem nakupu", ki jih Bloomberg prej ni našel razlage za.
Druga sredstva v Tetherjevih rezervah je od zunaj še težje natančno oceniti. Na primer, zdi se, da Tether vrednoti zavarovana posojila po odplačni vrednosti, saj meni, da so sredstva, ki jih zavarujejo, dovolj likvidna in dragocena. Pinho pa se za oceno te kategorije odloči za uporabo indeksa podjetniških obveznic.
Tether je je napovedal, da namerava izločiti zavarovana posojila iz svojih rezerv in nimamo vpogleda v to, katere podjetniške obveznice, sklade in plemenite kovine ima v lasti. Kategorija "druge naložbe" podjetja omogoča še manj vpogleda, čeprav verjetno še vedno vsebuje bitcoin. Prav tako ni jasno, ali vsebuje Tetherjev portfelj tveganega kapitala.
Med izzivi pri natančnem ocenjevanju Tetherja je, da se njegove lastne izjave zdijo neodvisne od resničnosti. Tether trdi, da svojo stran s preglednostjo posodablja vsak dan, vendar je bila količina privezov v karanteni, navedena za verigo Omni, napačna že leta, pri čemer ni upoštevana skupna količina zamrznjenih privezov.
Tether trenutno našteje 32,303,805.00 $ v privezah v karanteni, vendar je v tej verigi najmanj 37,384,625 $ zamrznjenih povezav, vključno z:
Kot natančno poudarja Pinho, Tether ohranja majhno mejo sredstev nad obveznostmi in je izjemno stabilen – razen ob dneh, ko so objavljena nova zagotovila in se bo nenadoma spremenilo. To je težko razumeti, ko Tether trdi, da stran posodablja vsak dan.
Tetherjeva lastna računovodska pojasnila kažejo, da vrednoti veliko teh sredstev, ki temeljijo na kreditih, na znesek, ki je "manjši od morebitnih pričakovanih kreditnih izgub." vendar Zagotovila podjetja Tether od 31. marca 2022 navajajo, da podjetje uporablja računovodsko načelo delujočega podjetja..' To je poudarjeno, da zahteva "pomembno vodstveno presojo v zvezi z likvidnostnim trgom in kreditnimi tveganji skupine."
Preberite več: Tether opušča komercialne papirje v korist ameriških državnih obveznic
Družba tudi poudarja, da "ni bilo ugotovljenih rezervacij za pričakovane kreditne izgube." Nadalje ugotavlja, da je Tether trenutno toženec v sodnih zadevah in da "nobena določba ni bila priznana."
Verjetno Tether meni, da če se kateri od teh izzivov zgodi, približno 250 milijonov dolarjev delniškega kapitala bo zadostovalo za njegovo upravljanje. Vendar pa je to majhen odstotek njegovih skupnih 66 milijard dolarjev sredstev.
Dokler Tether ne bo pripravljen zagotoviti večjo jasnost glede sestave svojih rezerv, je skoraj nemogoče natančno oceniti plačilno sposobnost podjetja.
Protos se je obrnil na Tether z vprašanji o svojih rezervah in bo obvestil, če se nam oglasi.
Za več informacij nas spremljajte Twitter in Google News ali poslušajte naš raziskovalni podcast Inovirano: Blockchain City.
Vir: https://protos.com/the-challenge-in-accounting-for-tether-reserves/