Tehnične delnice se iz znanih razlogov znova upadajo. Vlagatelji lahko krivijo zaskrbljenost zaradi višje inflacije, pričakovanja o strožji denarni politiki ameriške centralne banke Federal Reserve in – v zadnjem času – resen skok donosnosti obveznic.
V ozadju zgodovinske inflacije – ameriški indeks cen življenjskih potrebščin je decembra narasel z najhitreje letno stopnjo od leta 1982 – vlagatelji postajajo zaskrbljeni, kako zgodaj in hitro bo Fed dvignil obrestne mere. Trgi so leta 2022 trikrat zvišali cene – s prvim marca –, vendar se povečuje hrup, da se lahko obeta več ali večja povišanja.
Milijarderski vlagatelj hedge skladov Bill Ackman je zahteval pristop "šok in strahospoštovanje". od centralne banke, marca pa se je povečalo za 50 bazičnih točk, ki je večje od pričakovanega. Šef JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon pričakuje, da bo letos prišlo do šestih ali sedem povišanj obrestne mere.
Vse to prispeva k znatnemu porastu donosnosti obveznic. Donosnost referenčnih 10-letnih obveznic ameriške zakladnice je na najvišji ravni od januarja 2020 in se je v torek dosegla 1.84 %, preden se je približala 1.82 %. Prejšnji teden je končal pri 1.79 %, leto pa začel pri 1.53 %.
Nič od tega ni dobro za delnice, še posebej za tehnološke delnice. Vrednotenja številnih visoko rastočih tehnoloških podjetij temeljijo na dobičku leta v prihodnost, povišani donosi pa ponavadi diskontirajo sedanjo vrednost bodočega denarja. Nenehno naraščanje 10-letnega donosa od začetka meseca kaže na upad tehnologije - Nasdaq-100 se je v istem obdobju zmanjšal za skoraj 6 %.
"Jasno je, da je bil to brutalen začetek leta 2022 za tehnološke vlagatelje, saj sta zaostreno okolje Fed-a in rastoče obrestne mere katalizirala veliko razprodajo tehnološkega sektorja in je zlovešč znak za začetek leta," je dejal Dan Ives, analitik pri posrednik in investicijska banka Wedbush, v sporočilu v torek. "Številne tehnološke delnice so se znižale za 15 %+, nekaj velikih podjetij pa za 35 % -40 % na začetku leta."
Toda Ives, ki je med najbolj bikovskimi biki, ostaja takšen.
"Ključna razprava na ulici je, ali se lahko visokotehnološke delnice še vedno dvignejo v bolj jastrebovem ozadju Fed," je dejal. "Odgovor je da."
Ives je prejšnji teden poudaril, da verjame, da bo prihajajoča sezona zaslužkov ključna za sektor, Wall Street pa mora videti optimistične smernice za leto 2022, da bi se vrnil za tehnologijo. To sporočilo je podvojil v torek.
"Na to gledamo kot na najpomembnejšo prihajajočo sezono zaslužka za tehnološke delnice v mnogih letih, da bi obrnili tok in iztirili negativno razpoloženje," je dejal Ives.
Wedbush pričakuje, da bodo zelo visoke stopnje rasti, ki se lahko razkrijejo v finančnih rezultatih, pomagale upravičiti tehnološke ocene, pri čemer je približno 1 bilijon dolarjev načrtovanih izdatkov podjetij za programsko opremo v oblaku dodal še eno spodbudo.
"Streta podcenjuje osnovno rast tehnološkega prostora in bo tako nevtralizirala nekatere od teh zaznanih zaostrovanj Fed-a," je dejal analitik.
Wedbushove najljubše tehnološke delnice z veliko kapitalizacijo so
Apple
in
Microsoft
,
s Teslo pa tudi
Li-cikel
(LICY) so prednostna imena v električnih vozilih.
Na področju kibernetske varnosti je Ives všeč
Zscaler
(ZS) in
Programska oprema CyberArk
(CYBR), kot tudi
Palo Alto Networks
(PANW) in
Usposobljen
(TENB)—ki sta bili v torek dodani na Wedbushov seznam »najboljših idej«.
Ko gre za "vrednostna" imena - za katera je Ives dejal, da bi lahko bila varnostna odeja med neurjem Fed - Wedbush poudarja
Pegassistemi
(PEGA),
Tehnologije programske opreme Check Point
(CHKP),
Rešitve Consensus Cloud
(CCSI),
Lepi sistemi
(LEPO) in
Ziff Davis
(ZD).
Pišite Jacku Dentonu na [e-pošta zaščitena]