Tehnološki velikani imajo večje težave od naraščajočih obrestnih mer: Morning Brief

Ta članek se je prvič pojavil v Morning Brief. Vsak ponedeljek do petka do 6 zjutraj po srednjeevropskem času prejmite jutranji povzetek. Prijavi se

Petek, september 16, 2022

Današnje glasilo je do Julie Hyman, voditelj in dopisnik pri Yahoo Finance. Sledite Julie na Twitterju @juleshyman.

Še en dan, še en padec tehnoloških delnic.

Nesorazmerno škodovanje, ki ga je nedavno utrpel sektor, je sprožilo vprašanja o tem, zakaj je tehnologija na videz tako občutljiva na naraščajoče obrestne mere.

Odgovor? Zvišanje tečajev še zdaleč ni edina težava tehnologije.

Tradicionalno imajo obdobja naraščajočih obrestnih mer posledice za številne sektorje – ne le za tehnologijo. Ko se obrestne mere dvignejo, je za podjetja več stroškov, če si izposodijo denar za financiranje svojih podjetij. To lahko tudi pomeni, da imajo potrošniki manj razpoložljivega dohodka, ker tudi sami plačujejo več za hipoteke, avtomobile in kreditne kartice. Ta zadnja točka je zdaj še posebej pomembna. Niso samo kupci stanovanj prvič po letu 6 plačal več kot 30 % obresti za 2008-letno hipoteko — to počnejo medtem ko plačuje 13.5 % več za živila kot a pred enim letom.

Z drugimi besedami, priča smo dvojnemu udarcu inflacije in naraščajočih obrestnih mer. Medtem ko Federal Reserve zvišuje obrestne mere, da bi zmanjšala inflacijo, ima centralna banka še veliko dela. Podatki, objavljeni v torek razkrila, da inflacija ostaja visoka pri 8.3%, čeprav se je avgusta nekoliko umirila.

Seveda je to okolje terjalo svoj davek na širšem trgu. Indeks S&P 500 je letos padel za 17 % in začel padati, preden je Federal Reserve 16. marca začela dvigovati obrestne mere.

Kljub temu je tehnologija postala močnejša. S&P Info Tech Index – katerega člani vključujejo tehnološke velikane, kot je Apple (AAPL) In Microsoft (MSFT) — letos padla za 25 %. Skupina Communications Services z Netflixom (NFLX) in Apple (AAPL), je upadla še bolj — za 33 %.

Soizvršni direktor Netflixa Ted Sarandos sprejme nagrado za vizionarja gospodarskega razvoja 2022 med vrhom o gospodarskem razvoju hollywoodske gospodarske zbornice 2022 v Los Angelesu, Kalifornija, ZDA, 25. avgusta 2022. REUTERS/Mario Anzuoni

Pustimo ob strani modeliranje in podrobne izračune višjih stroškov financiranja in ali Netflix plačuje več za servisiranje svojega dolga kot energetska podjetja (najboljši S&P 500 letos).

Nekaj slabe zmogljivosti tehnologije je lahko posledica vzdušja. V pogovoru z Brianom Sozzijem iz Yahoo Finance ta teden, Generalni direktor Goldman Sachs Eric Sheridan je poudaril, da je tehnologija sam po sebi tvegan sektor - in prav zdaj vlagatelji hrepenijo po varnosti, ker niso prepričani o naslednjih potezah Feda.

"Na koncu dneva si tehnološki vlagatelji želijo vidnost v mirnem gospodarskem okolju," Generalni direktor Goldman Sachs Eric Sheridan je povedal našemu Brianu Sozziju na tehnološki konferenci njegovega podjetja ta teden. Da bi se tehnološke delnice dobro obnesle, je dodal: "Resnično potrebujete stabilno makro okolje, kjer se bodo ljudje počutili udobno, ko bodo znova tvegali svoj portfelj."

Vendar ne gre samo za občutke. Tehnološka podjetja po vsem spektru so nedavno opazila manjše povpraševanje, saj je COVID-19 olajšal in navdihnil potrošnike, da se ponovno pridružijo fizičnemu svetu. Vlagatelji so morali prilagoditi svoja pričakovanja glede prihodnje rasti podjetij, kot sta Netflix in Meta (META).

Prizadeti so bili zlasti proizvajalci polprevodnikov, saj so se s težavo prilagodili na pomanjkanje ponudbe, ki je nastala med pandemijo, čemur je sledilo umirjanje tega trenda.

Paul Meeks, veteran v tehnološkem vlagatelju in upravitelj portfelja pri Independent Solutions Wealth Management, je za Yahoo Finance povedal, da so polprevodniki ključni razlog, da trenutno nima dovolj tehnološke teže.

Medtem ko Meeks verjame v tehnologijo na dolgi rok, trdi, da jih trenutni popravek zalog ogroža. »Zdaj sem res zaskrbljen, saj so ključno gonilo tehnološkega sektorja polprevodniki. Zaloge polprevodnikov so v nevarnosti,« je dejal. »Od podjetij za polprevodnike se bo zahtevalo, da nas popeljejo ven, in na žalost so tukaj res na cedilu. Ne vidim kratkoročnega olajšanja.”

Čeprav sta inflacija in obrestne mere dve težavi za tehnologijo, očitno nista edina izziva, s katerimi se ta sektor trenutno sooča. Vsaj kratkoročno se lahko vlagatelji še naprej izogibajo.