Poglobljeni pogled na ločitev UST-USD in kako je LUNA padla za 99 %

TerraUSDT (UST) je (čeprav je "bilo" morda boljše)algoritemski stablecoin, katerega mehanizem stabilnosti je izhajal iz obljube izplačila s LUNA. Trgovci iz zaupanja v blokovno verigo Terra po potrebi kujejo in zažigajo žetone, da se zagotovi stabilnost UST.

Vendar pa je med 9. in 10. majem cena UST strmoglavila, padla pod deset centov in popolnoma izgubila fiksacijo. Pred ločitvijo od USD je bil UST tretji največji stabilni coin po tržni kapitalizaciji. Zaradi tega je propad eden najbolj zaskrbljujočih dogodkov v kriptovaluti in nekaj, kar morajo razumeti vsi, ki jih zanima blockchain. 

Zakaj se je UST, ki je tako dolgo tako stabilen, ločil? Kakšne so posledice?

Algoritemski Stablecoini se razlikujejo od drugih Stablecoins

Preden analiziramo ločitev UST, poglejmo, kako se razlikuje od zakonitih in prekomerno zavarovanih stabilnih kovancev.

• Algoritemski stabilni kovanci ne potrebujejo zavarovanja. Namesto tega prilagodijo število žetonov, ki jih imajo uporabniki, z nihanji cen valut. 
• Fiat in prekomerno zavarovani kovanci zahtevajo zavarovanje. Na primer, Tether (USDT) ima zavarovanje v fiat USD. Hiper zavarovani kovanci uporabljajo BTC in ETH kot zavarovanje. Zaradi visoke nestanovitnosti cen BTC in ETH mora biti zavarovanje preveč zavarovano.

UST je stabilen kovanec, zasidran na 1 dolar, vendar brez zadostnega zavarovanja. Ko je cena žetona padla pod 1 dolar, je njen celoten ekosistem, vključno z LUNA in Sidro protokola, so bili povlečeni z njim.

Ločitev UST: pred in po

Cena žetona UST je stabilna pri 1 dolarju 

Podatki Footprint Analytics kažejo, da je bil UST stabilen pri približno 1 dolarju približno 1 leto, od 27. maja 2021 do 8. maja 2022. V tem času je cena LUNA doživela 2 večji povišanju in dosegla vrh pri 116.32 dolarja.

Stabilnost UST na sidru 1 $ je bila gonilna sila rasti Terrinega ekosistema.

• Likvidnost protokola Anchor je v preteklosti predstavljala 50 % Terra TVL, stabilen dohodek shranjevanja pa je podpiral stabilnost UST pri 1 dolarju. Zagotovil je več kot 267 milijonov dolarjev rezerv iz dobička UST, kar je uporabnikom omogočilo, da zaslužijo 20-odstotni APY z deponiranjem UST na protokol – veliko več kot donosi iz drugih stabilnih kovancev. Visoki donosi so velik dejavnik, ki spodbuja povpraševanje po stabilnih kovancih, prav tako pa je Anchor pritegnil 17.2 milijarde dolarjev TVL.

• Luna Foundation Guard (LFG) je bil ustanovljen januarja 2022, da bi podprl stabilnost UST in olajšal razvoj ekosistema Terra. Februarja je zbral 1 milijardo dolarjev financiranja iz več tveganih družb s prodajo LUNA, ki ga je podprl BTC, da bi pomagal pri zasidranju UST in razvoju ekosistema Terra.

Vendar ti mehanizmi in rezerve niso bili dovolj za vzdrževanje stabilnosti UST.

Zakaj se je UST ločil?

Cena UST je padla z 1 dolarja 8. maja na približno 0.18 dolarja 14. maja. Za kratek čas se je vrnila navzgor in dražila, da bo morda mehanizem dovolj odporen, nato pa se je znova zrušil. 

Od 16. maja se zdi, da je UST mrtev in je uničil tudi zaupanje trga v algoritemske stabilne coine.

Kaj se je zgodilo?

• Velikanski kit je 285. maja prodal UST za 7 milijonov dolarjev. To je bil sprožilec, ki je spodbudil ločitev UST od dolarja.
• Ko je UST izgubil kljukico, je LUNA začela tiskati. To je zato, ker uporabniki opustijo nevezane UST v svojih rokah, kar ima za posledico več kovanja LUNA, kar sproži globlji padec LUNA.
• Vendar pa se je devalvacija LUNA zgodila tako hitro, da preprosto ni mogla odkupiti dovolj UST, da bi jo dosegla na 1 dolar. 
• Tako LUNA kot UST sta padla na cente. 
• Anchor, ki se zanaša na sklad Terra, da nenehno dopolnjuje svoje rezerve za pokritje 20-odstotnega APY, se je prav tako zrušil.

• LFG-jeva rezerva BTC naj bi služila kot zapora za pomoč pri zasidranju UST. Vendar pa cena BTC pada od svojega vrha novembra lani. Od 16. maja je cena BTC padla pod 30,000 $. 

To negativno vpliva na zasidranje UST in razvoj ekosistema Terra.

• UST se razlikuje od stabilnih kovancev fiat valute in nima zadostnih sredstev za zavarovanje.

Kako padec cene UST vpliva na ekosistem in kripto Terra

Z naglim propadom se zdi, da je ekosistem Terra mrtev.  

Z UST pod 1 dolarjem sta se cena in tržno zaupanje v Terrin domači žeton, LUNA, zrušila. Podatki Footprint Analytics kažejo, da sta padec cene žetonov LUNA in hitra opustitev UST s strani imetnikov UST privedla do več kovanja LUNA, kar je sprožilo še globlji padec LUNA. Od 16. maja je cena žetona LUNA padla pod 0.11 $ z najvišje vrednosti 116.32 $, kar je 99.9 % padec v manj kot enem mesecu.

Tržna kapitalizacija UST in LUNA se je obrnila, pri čemer je tržna kapitalizacija LURA manjša od tržne kapitalizacije UST. Ko LUNA pade, je na splošno rezervirano dovolj prostora za likvidacijo, da se izognemo ekstremnim situacijam insolventnosti. Zdaj je tržna kapitalizacija padla s pečine na 1.2 milijarde dolarjev za LURA in 1.15 milijarde za UST. Ta padec bi zlahka povzročil propad zaupanja in smrtno spiralo.

Seveda, poleg cene valute, tržne kapitalizacije in drugih kazalnikov, ki so prizadeti, obstajajo tudi protokoli ekosistema Terra TVL, ki kažejo negativno rast. Še posebej za protokole, kot sta Anchor in Lido, je TVL padel za več kot 100 %. Na sidro najbolj vpliva algoritem stabilna valuta UST, na Lido pa padec cene LUNA.

Povzetek

Trenutna tržna panika se še vedno širi, algoritemski stabilni coin UST je močno nezasidran in zdi se, da je cena žetona LUNA doživela katastrofalen udarec. Čeprav se njegovo preživetje ne zdi verjetno, se lahko v kripto svetu zgodijo nore stvari.

Datum in avtor: maja. 2022, Vincy

Vir podatkov: Analitika odtisov – Algoritemska analiza stabilnih coinov

Ta del je prispeval Analitika odtisov skupnosti.

Skupnost Footprint je mesto, kjer si ljubitelji podatkov in kriptoentuziastov po vsem svetu pomagajo razumeti in pridobiti vpogled v Web3, metaverse, DeFi, GameFi ali katero koli drugo področje nastajajočega sveta blockchaina. Tukaj boste našli aktivne, raznolike glasove, ki se podpirajo in spodbujajo skupnost naprej.

Kaj je Footprint Analytics?

Footprint Analytics je vse-v-enem analitična platforma za vizualizacijo podatkov blockchain in odkrivanje vpogledov. Čisti in integrira podatke v verigi, tako da lahko uporabniki katere koli ravni izkušenj hitro začnejo raziskovati žetone, projekte in protokole. Z več kot tisoč predlogami nadzorne plošče in vmesnikom povleci in spusti lahko vsakdo v nekaj minutah ustvari svoje lastne grafikone po meri. Odkrijte podatke blockchain in vlagajte pametneje s Footprintom.