S&P Global je znižal bonitetno oceno Coinbase zaradi šibkih zaslužkov v drugem četrtletju in konkurenčnih pritiskov

Bonitetna agencija S&P Global je po zadnjem letošnjem poročilu o zaslužku znižala bonitetno oceno glavne ameriške borze kriptovalut Coinbase z dolgoročno kreditno oceno izdajatelja z BB+ na status BB.

Agencija potrjena znižanje v opombi v četrtek, ki kaže na Coinbase slabša uspešnost v drugem četrtletju 2022 kot gonilni dejavnik. Poudarjeno je bilo tudi okrepljeno konkurenčno tveganje v sektorju menjalnic kriptovalut, pri čemer je Coinbase letos izgubil tržni delež v primerjavi s konkurenti.

"Negativni obeti odražajo negotovosti glede trajanja upada kripto trga in sposobnosti podjetja, da učinkovito deluje s preudarnim upravljanjem stroškov poslovanja."

Znižanje ocene je odražalo tudi možnost "nadaljnjega poslabšanja tržnega deleža", ki ga poganjata konkurenčno okolje in regulativno tveganje. Bonitetna agencija je ugotovila, da se je skupni obseg trgovanja pri Coinbase četrtletno zmanjšal za 30 %, medtem ko se je skupni obseg promptnega trgovanja s kriptovalutami na vseh mestih zmanjšal le za 3 %, kar je povzročilo nižji tržni delež.

Opomba je priznala, da je promptno trgovanje postalo bolj koncentrirano med oblikovalci trga in podjetji za visokofrekvenčno trgovanje, od katerih ima Coinbase veliko manjši tržni delež.

Trenutni medvedji trg kriptovalut je prav tako pustil svoj pečat, pri čemer S&P Global poudarja, da so se skupna sredstva na Coinbase v primerjavi s prvim četrtletjem zmanjšala za 63 % na 96 milijard USD, kar je posledica oslabljenih vrednosti kriptovalut in neto odlivov institucionalnih strank.

Povezano: Coinbase v drugem četrtletju zabeleži 1.1 milijarde dolarjev izgube zaradi "hitrega in drznega" upada kriptovalut

Prehod Binance na odpraviti provizije za trgovanje z bitcoini po vsem svetu je bonitetno agencijo tudi spodbudilo k prepričanju, da bi lahko Coinbase bil prisiljen pregledati lastne strukture provizij, ki ostajajo glavni vir prihodkov za podjetje:

»Verjamemo, da bi višje provizije za trgovanje pri Coinbase v primerjavi s primerljivimi proizvajalci, skupaj s tako agresivnimi cenovnimi ukrepi s strani konkurentov, lahko povečale tveganje zbijanja provizij v njegovem maloprodajnem kanalu (ki je ustvaril približno 80 % vseh prihodkov podjetja v prvi polovici leta 2022) .”

Regulativni pritiski so tudi zaskrbljujoči, z Coinbase pod drobnogledom tekočih preiskav v svoje programe stakinga in razvrstitev različnih kotiranih žetonov kriptovalut. Bil je tudi nekdanji uslužbenec Coinbase ameriški SEC obtožen goljufije z vrednostnimi papirji julija 2022, kar je izmenjavo še bolj pod drobnogledom.

Kljub znižanju ocene S&P Global pričakuje, da bo Coinbase ohranil "nizko splošno tveganje" kljub makro dejavnikom, ki so poslabšali nedavni upad trga kriptovalut.