Kriptobanka Silvergate (SI) je v zadnjih nekaj mesecih pritegnila množico prodajalcev na kratko, kar je odprlo možnost kratkega stiskanja, ki bi lahko potegnilo ceno njene delnice navzgor.
Delnice Silvergatea, ki so konec leta 1,000 in 2020 zrasle za 2021 %, ko so kripto trgi pretrgali svoj bikovski trg, so v zadnjem letu potonile za skoraj 84 % in od prvega izbruha škandala FTX za 65 %.
Kratki interes SI – ki meri, koliko njegovih neporavnanih delnic je vezanih na kratke prodaje – je zdaj 72.80 % na Seeking Alpha.
Zaradi tega je Silvergate ena najbolj kratkotrajnih delnic na ameriških trgih, če ne celo najboljša. Ima veliko več kot delnice memov Bed Bath and Beyond (47.91 %), bitcoin miner Marathon (41.53 %), startup mesnih nadomestkov Beyond Meat (36.88 %) in neposredni tekmec Signature Bank (36.13 %).
Pred približno 18 meseci Silvergate sploh ni Znamka prvih 50.
Toda tako astronomsko visoke kratke obresti kažejo na možnost stiskanja – prodajalci na kratko bi se lahko soočili s pritiskom, da odkupijo delnice, da bi pokrili svoje kratke, če se bo cena od tukaj občutno dvignila. V bistvu bi to pomenilo, da so se njihove medvedje stave izjalovile.
Najbolj znan kratki stisk v novejši zgodovini bi bil GameStop. Skupina malih vlagateljev je skušala bankrotirati Melvin Capital in Citron Research, ki sta prodajnemu trgovcu z igrami močno skrajšala (kratka obrestna mera GameStop je dosegla 140 % v času največjega kratkega stiskanja januarja 2021).
Melvin sčasoma zaprta, saj je izgubila milijarde, potem ko je bila prisiljena odkupiti močno napihnjene delnice, da bi zaprla kratke hlače. Citron je dejal prenehal bi objavljati kratka poročila, da bi se osredotočil na razkrivanje dolgih tez.
"Ko nekateri ljudje pomislijo na short squeeze, takoj pomislijo na norost GameStop, vendar to ni nujno dobra predstavitev težkih situacij s kratkimi obrestmi, ker je bilo rezultat velikega usklajenega nakupovalnega pritiska," so analitiki UFD Capital zapisali v nedavnem poročilo.
Kratke stiske so lahko veliko bolj dolgočasne, so pojasnili, saj lahko kratka teza preprosto postane manj prepričljiva v primerjavi z realnostjo odpiranja kratkih hlač (oportunitetni stroški in provizije za izposojo).
»Vsi ne morejo pokriti naenkrat, kar lahko privede do skromnega kratkega stiska. To se lahko zgodi, če lahko Silvergate dokaže, da je njihov posel v osnovi zdrav,« so sporočili iz UFD Capital.
Eden od načinov, kako se to lahko zgodi, je, če podjetje, v tem primeru Silvergate, izboljša svoje temelje.
Etui za medveda sproži kratek stisk za Silvergate
Kot ena od edinih ameriških bank, ki lahko prosto prenaša fiat na kripto borze, Silvergate podpira vrsto podjetij v vesolju, vključno s Circle, Coinbase, Binance US in Kraken, prek svojih notranjih plačilnih tirnic, znanih kot Silvergate Exchange Network (SEN). .
SEN naj bi takšnim podjetjem pomagal pri XNUMX-urni obdelavi sredstev, namesto da bi se zanašal na ameriško avtomatizirano klirinško hišo, ki je na voljo samo v določenih delovnih urah.
Silvergate je servisiral tudi FTX, kar je povzročilo strah pred okužbo in pritok dvigov (Silvergate je sprva namigoval na več kot 1 milijardo dolarjev, ki jih hrani FTX v času njegovega propada, sredstva pa so zdaj očitno obtičala v stečajnem postopku).
Konec lanskega leta je Silvergate upravljal 3.8 milijarde dolarjev vlog strank, kar je manj od 11.9 milijarde dolarjev v tretjem četrtletju. Njene stranke so postale zaskrbljene glede zmožnosti banke, da še naprej omogoča nemoteno poslovanje.
Da bi izpolnila dvige in ustvarila likvidnost, je bila banka glede na poročilo o dobičku v četrtem četrtletju prisiljena prodati sredstva v neugodnem času, kar je povzročilo izguba v višini 1 milijarde dolarjev. to aussi poročali izguba propadlega kriptoposojilodajalca Genesis v višini 2.5 milijona dolarjev, čeprav so ta sredstva majhna v primerjavi s celotno bilanco stanja.
Ministrstvo za pravosodje ZDA je zdaj domnevno preiskovanje Silvergatea, da bi ugotovili, ali je FTX in Alameda Research pomagal pri goljufivih dejavnostih, kot sta posojanje in mešanje uporabniških sredstev. Povečalo se je tudi njegovo stranko Paxos pregled ameriških regulatorjev zaradi njegovega stabilcoina z blagovno znamko Binance.
Vsi ti pomisleki, povezani z več razredno dejanje tožbe, so vplivale na privlačnost podjetja za stranke in vlagatelje, kar je povzročilo veliko razprodajo delnic in povečano prodajo na kratko.
Družinska pisarna legendarnega trgovca Georgea Sorosa, na primer, nedavno razkriti konec decembra ima prodajne opcije za 100,000 delnic SI v vrednosti 1.74 milijona dolarjev. Njihov status in datumi poteka ostajajo neznani.
Bitcoin boje Silvergate bull case
Silvergate je očitno imel težko. Toda njegova korelacija z okrevajočimi kripto trgi je v zadnjem mesecu dvignila ceno njegove delnice za 30 %.
Medtem ko obstaja veliko zanimanje za kratke trge, podatki o trgu kažejo, da bi se te kratke hlače hitro pokrile, če bi prišlo do stiskanja.
Razmerje »dnevi do kritja« delnice ocenjuje število dni, ki bi trajalo, da vsi prodajalci na kratko pridobijo dovolj delnic, da jih vrnejo svojim posojilodajalcem. Številka temelji na povprečnem dnevnem obsegu trgovanja z delnico in odprtih kratkih obrestih.
Visoko razmerje med dnevi in kritjem, običajno v petih dneh, kaže na povečan potencial za znatno kratko stiskanje.
Po podatkih Seeking Alpha je dnevi do kritja SI trenutno 2.17 dni. Torej bi bilo morebitno kratkotrajno stiskanje razmeroma kratkotrajno, kar bi zmanjšalo možnost rasti za stiskalce.
Nelson Alves, naložbeni analitik, je za Blockworks povedal, da ni povsem prepričan, da bo Silvergate kmalu podvržen kratkemu stisku.
»Ali mislim, da se bo Silvergate obrnil po trenutnem padcu delnic? ja Mislim, da bo to posledica dohodnega kratkega stiska. Lahko bi se zgodilo, a malo verjetno,« je dejal Alves.
Strinjal se je, da je količina kratkih pozicij ogromna glede na plavajočo vrednost - in ko bo delnica Silvergate postala zelena, bi se gibanja navzgor poslabšala zaradi tako visokih kratkih obresti. Toda Alves je znova poudaril Silvergateovo majhno razmerje med dnevi in kritjem v primerjavi z vidnimi nedavnimi kratkimi stiski.
»Ne rečem, da do kratkega stiska ne more priti (v nekaterih primerih se lahko glasnost izsuši), le da s kratkimi hlačami ni težko rešiti težave. Če ga primerjate z zalogami memov, boste videli, da je ob teh stiskah trajalo nekaj dni, da so kratke hlače pokrile,« je dejal Alves.
Medtem, Mike Zaccardi, CFA, CMT in analitik Seeking Alpha, meni, da je na mizi kratkoročni pritisk na Silvergate, saj je bil ukrep cene bitcoina precej konstruktiven. To nakazuje, da bi lahko bila "trgovina z bolečinami" za Silvergate navzgor.
Kljub temu je Silvergateovo kratko zanimanje "smešno", zato "ne bi bilo potrebno veliko vzpona, da bi resnično prestrašili kratkohlačnike," je povedal Blockworks.
»Tehnično mislim, da je raven 25 $ ključna. Premik na približno to bi lahko prinesel precejšnje kratko pokrivanje. Naslednji odpor vidim blizu 50 $,« je dejal Zaccardi. Delnice Silvergate so nazadnje trgovale za 18.05 USD.
Zaccardi je priznal, da ne vidi nobenih korporativnih dogodkov za Silvergate, ki bi lahko bili katalizator, vendar je opozoril, da Option Research & Technology Services kaže implicitno volatilnost 191% za Silvergate.
"To je enotedenski pričakovani premik za 26 % - noro visoko."
Vsak večer prejemajte najpomembnejše kripto novice in vpoglede na vašo e-pošto. Naročite se na brezplačno glasilo podjetja Blockworks zdaj.
Želite alfa poslati neposredno v vaš nabiralnik? Pridobite ideje o trgovini degen, posodobitve upravljanja, zmogljivost žetonov, tvite, ki jih ne smete zamuditi, in še več od Dnevno poročilo Blockworks Research.
Komaj čakaš? Pridobite naše novice na najhitrejši možni način. Pridružite se nam na Telegramu in sledite nam Google News.
Vir: https://blockworks.co/news/silvergate-short-squeeze-crypto-bank