Silicon Valley Bank je bila vrh bančne ledene gore

Tradicionalne finančne institucije sprejemajo depozite strank in jih uporabljajo za dajanje posojil. Vendar posojajo veliko več, kot imajo na zalogi v določenem trenutku – koncept, znan kot delno bančništvo. Po eni strani se razlika med obrestmi na posojila in obrestmi, plačanimi vlagateljem, imenuje neto obrestna marža in določa donosnost banke. Po drugi strani pa se razlika med sredstvi in ​​obveznostmi imenuje njihov lastniški kapital in določa odpornost banke na zunanje šoke.

Pred zadnjim napadom na banko je SVB veljala ne le za dobičkonosno bančno ustanovo, temveč tudi za varno, saj je imela 212 milijard dolarjev sredstev proti približno 200 milijardam dolarjev obveznosti. To pomeni, da so imeli 12 milijard dolarjev kapitala ali 5.6 % sredstev. To ni slabo, čeprav je približno polovica povprečja bank, ki znaša 11.4 %.

Težava je v tem, da so nedavni ukrepi Zveznih rezerv Združenih držav zmanjšali vrednost dolgoročnega dolga, ki mu je bila SVB močno izpostavljena prek svojih hipotekarnih vrednostnih papirjev (približno 82 milijard dolarjev). Ko je SVB decembra svojim delničarjem sporočila, da ima 15 milijard dolarjev nerealiziranih izgub, kar je izničilo lastniški kapital banke, je to sprožilo veliko vprašanj.

Povezano: USDC depegged, vendar ne bo privzeto

8. marca je SVB objavila, da je prodala 21 milijard dolarjev likvidnih sredstev z izgubo, in izjavila, da bo zbrala denar za izravnavo izgube. Toda to, da je objavila potrebo po zbiranju več denarja - in celo razmišljala o prodaji banke - je močno zaskrbelo vlagatelje, kar je povzročilo približno 42 milijard dolarjev poskusov dvigov iz banke. SVB seveda ni imela zadostne likvidnosti in 17. marca je vodenje prevzela Zvezna korporacija za zavarovanje depozitov.

Makrofinančna literatura ima veliko za povedati o teh situacijah, vendar je dober povzetek pričakovati zelo nelinearno dinamiko – to pomeni, da lahko majhne spremembe v vložkih (razmerje med kapitalom in sredstvi) povzročijo bistvene spremembe v proizvodnji ( likvidnost). Pobegi na banke so lahko med recesijo bolj dovzetni in močno vplivajo na skupno gospodarsko aktivnost.

Prizadevanje za strukturne rešitve

Res je, SVB ni edina banka, ki je bolj in tvegano izpostavljena makroekonomskim razmeram, kot so obrestne mere in povpraševanje potrošnikov, vendar je bil le vrh ledene gore, ki je prizadela novice v zadnjem tednu. In to smo že videli – nazadnje med finančno krizo 2007–2008 s propadom družbe Washington Mutual. Posledice so privedle do povečanja finančne ureditve, predvsem v Dodd–Frankovem zakonu, ki je razširil pooblastila Federal Reserve za urejanje finančnih dejavnosti in odobril nove smernice za varstvo potrošnikov, vključno z ustanovitvijo Urada za finančno zaščito potrošnikov.

Opozoriti je treba, da je DFA sprejel tudi "Volckerjevo pravilo", ki bankam omejuje lastniško trgovanje in druge špekulativne naložbe, s čimer bankam v veliki meri preprečuje delovanje kot investicijske banke z uporabo lastnih depozitov za trgovanje z delnicami, obveznicami, valutami itd.

TAKOJ: SEC je začela preiskavo banke Silicon Valley Bank $SIVB direktorjev prodaja delnic nekaj dni pred propadom.

—Watcher.Guru (@WatcherGuru) Marec 14, 2023

Vzpon finančne regulacije je povzročil močno spremembo povpraševanja po delavcih na področju znanosti, tehnologije, inženiringa in matematike (STEM) ali na kratko »kvantov«. Finančne storitve so še posebej občutljive na regulativne spremembe, pri čemer velik del bremena pade na delo, saj regulacija vpliva na njihove neobrestne stroške. Banke so spoznale, da lahko z večjo avtomatizacijo zmanjšajo stroške usklajevanja in povečajo učinkovitost poslovanja.

In prav to se je zgodilo: delež zaposlenih v STEM se je med letoma 30 in 2011 v finančnih storitvah povečal za 2017 % in velik del tega je bil pripisan povečanju regulacije. Vendar so se male in srednje velike banke (SMB) težje spopadale s temi predpisi – vsaj delno zaradi stroškov najema in gradnje prefinjenih dinamičnih modelov za napovedovanje makroekonomskih razmer in bilanc stanja.

Trenutno stanje tehnike v makroekonomskih napovedih je obtičalo v ekonometričnih modelih iz leta 1990, ki so zelo netočni. Medtem ko se napovedi pogosto prilagodijo v zadnjem trenutku, da se zdijo natančnejše, je resničnost taka, da ni konsenznega modela ali pristopa za napovedovanje prihodnjih gospodarskih razmer, če ne upoštevamo nekaterih vznemirljivih in eksperimentalnih pristopov, na primer Federal Reserve Atlante s svojim orodje GDPNow.

Povezano: Zakonodajalci bi morali preveriti SEC's wartime consigliere z zakonodajo

Toda tudi ta orodja za »nowcasting« ne vključujejo velikih količin razčlenjenih podatkov, zaradi česar so napovedi manj primerne za mala in srednja podjetja, ki so izpostavljena določenim razredom sredstev ali regijam in jih manj zanima stanje nacionalnega gospodarstva samo po sebi.

Moramo se odmakniti od napovedovanja kot ukrepa za skladnost s predpisi, ki je označen s predpisi, k orodju za strateško odločanje, ki ga jemljemo resno. Če trenutne napovedi ne delujejo zanesljivo, jih prenehajte izdelovati ali poiščite način, kako jih narediti uporabne. Svet je zelo dinamičen in uporabiti moramo vsa orodja, ki so nam na voljo, od razčlenjenih podatkov do sofisticiranih orodij za strojno učenje, ki nam pomagajo razumeti čas, v katerem smo, da se lahko obnašamo preudarno in se izognemo morebitnim krizam.

Ali bi boljše modeliranje rešilo Silicon Valley Bank? Mogoče ne, vendar bi boljše modeliranje povečalo preglednost in verjetnost, da bi bila postavljena prava vprašanja, ki bi spodbudila prave previdnostne ukrepe. Tehnologija je orodje – ne nadomestek – za dobro upravljanje.

Po propadu banke Silicon Valley Bank je bilo veliko kazanja s prstom in ponavljanja preteklosti. Še pomembneje pa bi se morali vprašati: Zakaj je prišlo do bega v banko in kaj se lahko naučimo?

Ta članek je namenjen splošnim informacijam in ni namenjen in se ga ne sme jemati kot pravni ali naložbeni nasvet. Stališča, misli in mnenja, izražena tukaj, so izključno avtorjevi in ​​ne odražajo ali predstavljajo nujno stališč in mnenj Cointelegrapha.