Žeton XRP podjetja Ripple Labs je padel za 20 %, odkar je SEC tožil podjetje in dva vodilna direktorja zaradi domnevne neregistrirane prodaje vrednostnih papirjev decembra 2020.
In od takrat je Ripple Labs vložil milijarde dolarjev v odkup žetona XRP na sekundarnih trgih.
nekateri Poročila so se osredotočili na neposredno prodajo XRP Ripple Labs v četrtem četrtletju 2022. Poteza k pridobitvi žetonov XRP – domnevno kazalnik rasti – je bila razglašena za povečanje likvidnosti ekosistema.
Ta poročila pogosto povezujejo skoraj 3 milijarde dolarjev lastne prodaje s hitrim 27-odstotnim dvigom XRP v januarju. Podprli so pripoved, v kateri je zadnja oživitev XRP še toliko bolj opazna zaradi dejstva, da se je odvijala z negotovim in verjetno odločilnim regulativnim izidom, ki visi na nitki.
Te prodaje se posebej nanašajo na institucije in druge poslovne stranke, ki pridobijo XRP neposredno od podjetja Ripple za uporabo v njegovem omrežju likvidnosti na zahtevo (ODL), produkt, ki je namenjen pomoči pri nemotenem postopku čezmejnih nakazil prek kripto tirnic, ki jih poganja XRP.
Blockworks je zbral celotno šestletno zgodovino četrtletnih tržnih poročil Ripple Labs, ki segajo do prve izdaje v četrtem četrtletju 2016.
Ripplova neposredna prodaja XRP pove le en del zgodbe. Res je, da je Ripple v prejšnjem četrtletju prodal približno 2.97 milijarde dolarjev XRP – kar je enako kot 2.82 milijarde dolarjev v prejšnjem obdobju – toda resničnost je, da Ripple po lastnih razkritjih zdi, da velik del tega denarja potisne v nakup XRP na javnih trgih.
Ripple Labs je od začetka leta 11.1 do konca leta 2021 javno objavil 2022 milijarde dolarjev prodaje, povezane z ODL. Od takrat je podjetje odštelo skoraj 8.4 milijarde dolarjev skozi dolgotrajno nakupovalno kampanjo XRP, ki je bila prvotno namenjena zaščiti trgov žetonov. in njegove stranke, v povprečju več kot milijardo dolarjev na četrtletje.
Razkritja podjetja Ripple Labs kažejo, da je podjetje od obtožb SEC v bistvu recikliralo 75 % prihodkov, ustvarjenih z neposredno prodajo XRP pri nakupu lastnega žetona na sekundarnih trgih, in 67 % skupnih prihodkov od prodaje od začetka četrtega četrtletja leta 2016.
Blockworks se je ob več priložnostih obrnil na več stikov pri Ripplu s posebnimi podrobnostmi v tej zgodbi in ni prejel nobenega odgovora.
Ripple porabi milijarde za "zdravje" trga XRP
Če primerjamo številke v vsakem četrtletnem tržnem poročilu družbe Ripple (vključno z večino nedavno), v šestih letih razkritij je Blockworks ugotovil, da je Ripple prodal 12.55 milijarde USD v XRP neposredno strankam v tem obdobju.
Od tega je bilo 744.6 milijona dolarjev prodanih »programsko«, kar je običajen izraz za prodajo na javnih trgih, kot so kripto borze.
Ripple je ustavil programsko prodajo po tretjem četrtletju 2019. V osnovnem besedilu ni bil naveden noben poseben razlog razkritje. Vendar je podjetje nato dejalo, da se osredotoča na prodajo brez recepta (OTC) s partnerji, ki delajo v "strateško pomembnih" regijah, vključno z EMEA in Azijo.
Naslednje leto je Ripple rekel, da je osredotoča »samo na podlagi prodaje OTC kot del zagotavljanja povečane likvidnosti XRP strankam RippleNet ODL.« Opisal je, da je likvidnost "življenjskega pomena", ko ODL raste.
Ripple je prvič razkril, da je bil kupec XRP na sekundarnih trgih v drugem letu 2020 četrtletje, čeprav nakup Podatki pojavil šele v tretjem četrtletju istega leta.
»Za zmanjšanje stroškov in tveganj za stranke je potreben zdrav, urejen trg XRP, Ripple pa igra odgovorno vlogo v procesu likvidnosti,« Ripple je dejal v Q2 2020.
»Ker več finančnih institucij uporablja storitev RippleNet ODL, se trgu XRP doda več likvidnosti. Kljub temu je bil Ripple kupec na sekundarnem trgu in bo morda v prihodnosti še naprej opravljal nakupe po tržnih cenah.«
Za začetek je Ripple Labs zbiral okoli 40 milijonov dolarjev na četrtletje v tretjem in četrtem četrtletju leta 3. Nato je vzel premor do četrtega četrtletja 4, ko je znatno povečal prizadevanja s porabo 2020 milijonov dolarjev.
V prvih treh mesecih leta 1.08 je bilo porabljenih približno 2022 milijarde dolarjev, nato pa 1.71 milijarde dolarjev v naslednjem četrtletju. Ti izdatki so poskočili za skoraj 50 % v četrtletju po tem, ko je Ripple poročali 2.5 milijarde dolarjev sekundarnih nakupov.
V zadnjem četrtletju je za XRP porabil 2.74 milijarde dolarjev. Cena XRP je medtem padla za 30%.
Ripple je svojo nakupovalno kampanjo opisal kot "kratkoročno rešitev izdelka" za operacijo posojanja XRP razglasitve oktobra 2020.
Podjetje je v svojem tretjem četrtletju 3 povedalo poročilo da gradi »nove zmogljivosti ODL za dinamično pridobivanje likvidnosti XRP z odprtega trga, ne le iz Rippla,« namiguje, da se bodo njegovi nakupi XRP na sekundarnih trgih sčasoma upočasnili - vendar se je njegov proračun za odkupe XRP samo povečal.
Centralizacija in zakoni o vrednostnih papirjih
Ripple Labs s sedežem v San Franciscu že leta pesti vprašanje, ali sta XRP in njegova osnovna kripto infrastruktura dovolj decentralizirana, da se izogneta nadzoru SEC.
Ta razprava je dosegla vrhunec s tožbo SEC, ki želi dokazati, da nakupi žetona XRP predstavljajo naložbene pogodbe. Regulator je trdil, da ima Ripple Labs oblast nad omrežjem in vrednostjo XRP, kar bi pomenilo, da njegova ponudba žetonov spada pod zakon o vrednostnih papirjih v skladu s testom Howey.
Podjetja, ki prodajajo vrednostne papirje, se morajo med drugim registrirati pri SEC in vlagati redna finančna razkritja, da zagotovijo zanesljive informacije, na podlagi katerih lahko vlagatelji sprejmejo svoje odločitve.
V mejnik govor leta 2018 je William Hinman iz SEC opozoril, da »če je omrežje, v katerem naj bi deloval žeton ali kovanec, dovolj decentralizirano – kjer kupci ne bi več razumno pričakovali, da bo oseba ali skupina izvajala bistvena vodstvena ali podjetniška prizadevanja – lahko sredstva ne predstavlja naložbene pogodbe.« Izrecno je imenoval Bitcoin in Ethereum kot žetona, ki izpolnjujeta ta standard. Izpustitev XRP-ja iz njegovega govora je bil prvi znak, da je XRP potencialno na udaru.
Kljub temu je decentralizacija spekter in obstaja veliko načinov, kako to storiti meritev decentralizacije kripto projektov. Nekateri se nanašajo na njihovo tehnološko podlago – na primer, koliko vozlišč validatorjev ima omrežje in kako so izbrana.
Druga je centralizacija oskrbe; če ima ena stranka preveč žetonov, bi lahko imela prevelik vpliv na trge.
Oktobra 2022 je Ripple prijavljeni da je – prvič – imel v lasti manj kot 50 % neporavnane ponudbe XRP, ki je trenutno približno 50.8 milijarde (21.08 milijarde USD). Leta 2017 to ugotovimo je bil kar 61-odstoten.
Ripple, ki distribuira XRP prek svoje neposredne prodaje in prodaje, povezane z ODL, je prispeval k temu zmanjšanju.
Težko je oceniti dejanski tržni vpliv Rippla, ki je v zadnjih dveh letih nenehno kupoval toliko XRP (zdaj je šesto največje digitalno sredstvo po tržni vrednosti v 2015 bil je drugi največji za bitcoinom).
Povratni odkupi običajna praksa Wall Streeta
Medtem ko je globina knjige naročil tekoča metrika in se hitro spreminja, CoinGecko pred kratkim mestod 2-odstotna globina Binanceovega trga XRP/USDT pri približno 2.3 milijona dolarjev navzgor in 1.6 milijona dolarjev na padcu — kar pomeni, da bi ponudbe teh velikosti ceno XRP premaknile za 2 % v obe smeri.
Če bi izračunali dnevno povprečje, bi nakupi Ripple XRP v letu 2022 znašali 22 milijonov dolarjev na dan – več kot 10-kratnik poročanega zneska, ki je potreben za premikanje igle na trgih. (Ripple je razkril prodajo, ki je bila v drugem četrtletju 2 izvedena dnevno poročilo, čeprav ni bilo podatkov o stopnji nakupov)
Ripple je odkrito sporočil svoje nakupe. In kolikor je vredno, so sheme odkupa žetonov pogoste na kripto trgih. Pogosto zamenjajte kripto žetone pridobiti in zažgati lasten žetons; kripto posojilodajalec Nexo je bil tek odkupi že več let, poteza, ki se je prenesla na bučne projekte, kot je BitDAO.
(Ripple ne zapisuje XRP neposredno, temveč samodejno svojo knjigo opekline majhen znesek za vsako transakcijo).
Čeprav so odkupi žetonov nereguliran postopek, posnemajo odkupe delnic na tradicionalnih delniških trgih (ki so vsi vrednostni papirji). Meta samo razglasitve shema odkupa v vrednosti 40 milijard dolarjev, ki je očitno močno vplivala na njegovo nedavno 27-odstotno rast, kljub nekoliko skromnim zaslužkom.
Sheme odkupa delnic so namenjene vračanju kapitala delničarjem. Lahko predstavijo svoje skrbi, vključno z izigravanjem nadomestil vodilnih in uničevanjem dolgoročnih vrednostnih ponudb.
Ali XRP je vrednostni papir je treba še določiti. Razsodbo pričakujejo letos.
22. decembra, na dan, ko je SEC vložil obtožbe proti Ripplu, soustanovitelju Chrisu Larsenu in izvršnemu direktorju Bradu Garlinghouseu, je slednji navedel v blog: »V nasprotju z vrednostnimi papirji tržna vrednost XRP ni bila povezana z dejavnostmi družbe Ripple. Namesto tega je cena XRP povezana z gibanjem drugih virtualnih valut.«
Cene kripto na vseh področjih so dejansko povezane. Toda na podlagi lastnih razkritij podjetja Ripple je jasno, da je bilo podjetje zaposleno z neposrednim vzdrževanjem "zdravja" trgov XRP v celotnem boju s SEC - v višini milijard - medtem ko je poskušalo izpodbijati njegov vpliv na XRP.
Vsak večer prejemajte najpomembnejše kripto novice in vpoglede na vašo e-pošto. Naročite se na brezplačno glasilo podjetja Blockworks zdaj.
Želite alfa poslati neposredno v vaš nabiralnik? Pridobite ideje o trgovini degen, posodobitve upravljanja, zmogljivost žetonov, tvite, ki jih ne smete zamuditi, in še več od Dnevno poročilo Blockworks Research.
Komaj čakaš? Pridobite naše novice na najhitrejši možni način. Pridružite se nam na Telegramu in sledite nam Google News.
Vir: https://blockworks.co/news/ripple-xrp-sec-lawsuit-markets