Ta mesec je svet guvernerjev sistema zveznih rezerv Združenih držav izdal svoje težko pričakovano poročilo o možni uporabi in prevzemu digitalnih valut države za svoj finančni sistem. Dokument ima naslov »Denar in plačila: ameriški dolar v dobi digitalne transformacije« in v skladu s svojim imenom je dokument transformativen.
Pooblastila… je mesečna kolumna z mnenji Marca Powersa, ki je večino svoje 40-letne odvetniške kariere preživel v zapletenih zadevah, povezanih z vrednostnimi papirji, v ZDA, potem ko je sodeloval pri SEC. Zdaj je izredni profesor na Florida International University College of Law, kjer predava na temo "Blockchain, Crypto in Regulatory Considerations".
Za tiste, ki ste redni bralci te rubrike, sem decembra I opredelil pet najboljših dogodkov v blockchainu leta 2021. Eden od teh so bili komentarji predsednika Fed Jeromea Powella o njegovi odprtosti do digitalnih sredstev in možnem soobstoju starega denarja Fed ter finančnih sistemov in kriptovalut. Na javnih obravnavah je izjavil, da trenutno ni potrebe po prepovedi kriptovalut in da vidi vrednost v stabilnih kovancih, če so ustrezno urejeni.
V tej kolumni sem tudi menil, da se zdi, da bo Fed potrdila in izdala digitalno valuto centralne banke. No, prav to pravi poročilo, čeprav je značilno varovanje z zavrnitvijo odgovornosti in dvogovorom Washingtona. Glede na pomen ustvarjanja in sprejemanja lastnega CBDC ZDA, je dokument vredno poudariti.
Sistem zveznih rezerv in CBDC
Preden se poglobimo v vsebino časopisa, poglejmo, kako Fed samoopredeljuje:
"Sistem federalnih rezerv je centralna banka Združenih držav. Opravlja pet splošnih funkcij za spodbujanje učinkovitega delovanja ameriškega gospodarstva in na splošno javnega interesa«.
Teh pet funkcij je: 1) vodenje nacionalne denarne politike, 2) spodbujanje stabilnosti finančnega sistema, 3) spodbujanje varnosti in trdnosti posameznih finančnih institucij, 4) spodbujanje varnosti in učinkovitosti plačilnega in poravnalnega sistema in 5) spodbujanje varstvo potrošnikov in razvoj skupnosti.
Dokument naj bi bil »prvi korak« v javni razpravi med Fed in zainteresiranimi stranmi o CBDC, ki jih opredeljuje kot »digitalno obveznost centralne banke, ki je široko dostopna širši javnosti«. Dokument opozarja, da "ni namenjen pospeševanju kakršnih koli posebnih političnih rezultatov", vendar objava samega dokumenta naredi prav to. Najpogosteje ima preprosto odpiranje vprašanja učinek večjega prepoznavanja in sprejemanja teme.
Dokument identificira tri oblike denarja: centralnobančni denar, denar poslovnih bank in nebančni denar. Denar Fed nima kreditnega in likvidnostnega tveganja, bančni denar ima nekaj, nebančni denar pa ima največ, ker zanj ne veljajo stroga pravila in nadzor ter ne more ponuditi zavarovanja vlog Federal Deposit Insurance Corporation. Povezana podjetja, kot je PayPal, izvajajo prenose stanja v svojih knjigah z uporabo različnih tehnologij, kot so mobilne aplikacije.
Denar centralne banke je obveznost centralne banke, splošno znana kot »fiat« ali »državna« valuta in lahko obstaja v fizični obliki, kot so bankovci ali kot digitalna stanja, ki jih hranijo komercialne banke pri Federal Reserve. Bančni denar so na splošno depoziti, ki jih običajno uporablja javnost in so lahko v digitalni obliki. Čeprav je v zadnjih letih prišlo do izboljšav tradicionalnega ali zapuščenega finančnega sistema – kot je omrežje digitalnih plačil v realnem času in načrtovani nastop storitve FedNow leta 2023 – dokument priznava, da še vedno obstajajo izzivi. Eden je na področju čezmejnih plačil, ki imajo trenutno počasne čase poravnave, visoke provizije in omejen dostop.
Drug izziv je veliko število Američanov, ki leta 2022 še vedno nimajo dostopa do digitalnega bančništva in plačilnih storitev. Več kot 5 % gospodinjstev v ZDA ali več kot 7 milijonov Američanov ostaja brez bančništva, čeprav se je ta odstotek zmanjšal z 8.2 % v zadnjih 10 letih.
Nekatera pojasnila, ki jih dajejo ljudje brez bančnih storitev, vključujejo, da nimajo dovolj sredstev za izpolnitev minimalnega depozita za odprtje tradicionalnega bančnega računa, da ne zaupajo bankam, da imajo pomisleke glede zasebnosti ali da so bančne provizije previsoke. Vse to se zdi presenetljivo podobno razlogom, ki jih je oktobra 2008 navedel Satoshi Nakamoto za ustvarjanje verige blokov Bitcoin. Fed-ov dokument tudi navaja, da ima dodatnih 20 % gospodinjstev račune pri bankah, vendar se zanašajo na dražje finančne storitve, kot so storitve gotovine čekov, posojila do plačil in denarna nakaznica. To skupaj znese osupljivih 35 milijonov Američanov, ki nimajo bank ali nimajo bank!
Glede na izzive prispevek obravnava nedavno uporabo digitalnih sredstev z lastnostmi, podobnimi denarju, kot so kriptovalute in stabilni kovanci. Pomembno je, da se sklicuje na predsednikovo delovno skupino za finančne trge. poročilo, objavljeno novembra lani, ki ugotavlja, da bi lahko "stabilni coini, če bi bili dobro zasnovani in ustrezno urejeni, podpirali hitrejše, učinkovitejše in bolj vključujoče možnosti plačil." Ahem. To je nekaj, kar zasebna podjetja in trgovci s kriptovalutami vedo že morda pet let! Je pa dobro, da se naši državni uradniki vsaj zdaj zavedajo teh prednosti.
Članek se zaključi s predstavitvijo, kako bi se CBDC lahko vklopil v ameriško denarno in plačilno okolje. Poveča zahteve glede oblikovanja za zaščito zasebnosti, način, kako bi CBDC lahko posegal v tradicionalne metode, ki jih Fed uporablja za regulacijo ameriškega gospodarstva, potrebo po sprejetju in široko prenosljivosti med različnimi posredniki in strankami ter potrebo po sposoben prepoznati in se boriti proti pranju denarja in financiranju terorizma. Zame nekateri najbolj razkrivajoči stavki v prispevku, ki prikazujejo Powellovo roko, vključujejo razpravo v razdelku »Možne koristi CBDC«.
- "CBDC bi lahko potencialno služil kot nova podlaga za plačilni sistem in most med različnimi plačilnimi storitvami, tako starimi kot novimi." To je nekaj, o čemer je pisal mednarodni regulativni možganski trust Global Digital Finance v svojem prispevku »The Age of Public Digital Currency: A Guide to Issue«, katerega avtor sem bil jaz.
- "Ameriški CBDC bi širši javnosti ponudil širok dostop do digitalnega denarja, ki je brez kreditnega in likvidnostnega tveganja."
- "Druga potencialna korist CBDC, ki so ga izdale ZDA, bi lahko bila ohranitev prevladujoče mednarodne vloge ameriškega dolarja." To je a tema in skrb, ki sem jo napisal približno februarja 2021.
- "Nekateri so predlagali, da bi CBDC lahko zmanjšal skupne ovire za finančno vključenost in bi lahko znižal transakcijske stroške, kar bi lahko bilo še posebej koristno za gospodinjstva z nižjimi dohodki." To je vsekakor vredna korist in vidim, da si Bidenova administracija želi in zaostaja.
Zadnji omembe vreden podatek, naveden v prispevku, je upad gotovine in bankovcev. Poraba gotovine je padla z več kot 40 % transakcij v letu 2012 na 19 % v letu 2020. Glede na vse to bo zanimivo videti in slišati več o tem od Fed in drugih vladnih agencij in uradnikov v prihodnjih mesecih.
Marc Powers je trenutno izredni profesor na Florida International University College of Law, kjer predava "Blockchain, Crypto and Regulatory Considerations" in "Fintech Law". Pred kratkim se je upokojil iz prakse v odvetniški pisarni Am Law 100, kjer je zgradil tako nacionalno skupino za reševanje sporov v zvezi z vrednostnimi papirji kot tudi regulativno izvršilno prakso in prakso industrije hedge skladov. Marc je svojo pravno pot začel v oddelku za izvrševanje SEC. V svojih 40 letih zakona je bil vpleten v predstavništva, vključno s shemo Bernieja Madoffa Ponzija, nedavnim predsedniškim odpuščanjem in sojenjem Marthe Stewart za trgovanje z notranjimi informacijami.
Izražena mnenja so izključno avtorjeva in ne odražajo nujno stališč Cointelegrapha ali Florida International University College of Law ali njenih podružnic. Ta članek je za splošne informativne namene in ni namenjen kot pravni ali naložbeni nasvet in ga ne bi smeli jemati.
Vir: https://cointelegraph.com/magazine/2022/01/31/the-fed-endorses-cryptocurrency