Cilj te rubrike nikoli ni bil zagotoviti naložbenih nasvetov o kriptovalutah ali drugih digitalnih sredstvih, niti ni bil zagotoviti individualiziranih pravnih nasvetov. Večinoma je šlo za mojo željo, da svobodno pisno izrazim svoja razmišljanja o stanju na kripto trgu in pravnih zadevah okoli njega.
Pooblastila… je mesečna mnenska kolumna Marca Powersa, ki je večino svoje 40-letne odvetniške kariere porabil za delo s kompleksnimi primeri, povezanimi z vrednostnimi papirji, v Združenih državah po delu pri SEC. Zdaj je izredni profesor na Florida International University College of Law, kjer poučuje predmet »Blockchain & the Law«.
Zato naj povem očitno: zadnja dva meseca sta bila v kriptolandiji še posebej slaba. Tako pri dejavnostih v zvezi z digitalnimi sredstvi kot pri cenah kriptovalut. Vendar obstajajo srebrne obloge, ki jih je treba upoštevati. in kdaj morda bodo bralci pridobili večjo perspektivo in ne bodo ravnali nazadnjaško s svojimi digitalnimi sredstvi ali poslom z verigo blokov.
V kriptolandiji sta bila zadnja dva meseca še posebej slaba. Vendar obstajajo srebrne obloge, ki jih je treba upoštevati.
Kot sem omenjeno v prejšnjih stolpcih, verjamem, da bodo Bitcoin, Ether in druge kriptovalute tu, da ostanejo. Nobena država ali skupina držav ali regulatorjev ne more ustaviti njihove uporabe in razvoja – prav tako ne more niza neuspehov ali zamrznitev sredstev s strani izdajatelja stabilnega kovanca, drugih velikih posojilodajalcev kriptovalut, kot je Celsius, ali kriptohedge skladov, kot je Three Arrow Capital, ki vložena stečajni postopek tukaj v Združenih državah prejšnji petek. Prav tako verjamem, tako kot mnogi strokovnjaki za blockchain in kriptovalute, vključno s tem Dan Morehead pri Pantera Capital, da si bodo sčasoma cene za mnoge od teh kriptovalut, ki so podprte s trdnimi blokovnimi verigami ali podjetji na področju blokovnih verig, opomogle in se dvignile.
Najprej je bil popolni zlom stablecoina TerraUSD — zdaj znan kot TerraUSD Classic po prenovi blagovne znamke - v začetku maja. Ko jaz poročal o tem v svoji zadnji kolumni, sem opozoril, da morajo vlagatelji v kriptovalute bolje razumeti pomanjkanje zaščite svojih naložb v stabilne coine, tako zaradi nezmožnosti vezave in podpore izključno ali celo delno z rezervno valuto, kot je ameriški dolar, kot zaradi pomanjkanja jasnih, zajamčenih pravic do odkupa v sposobnost pretvorbe stabilnega kovanca v dolarje. Poleg tega ni bilo vladnega varovalnega mehanizma za primere, ko je izdajatelj stabilnega kovanca propadel, kot je zavarovanje SIPC za vrednostne papirje pri tradicionalnih borznoposredniških družbah, registriranih pri SEC, in zavarovanje FDIC pri tradicionalnih bankah z licenco OCC.
V svoji kolumni sem tudi poudaril, da se vlagatelji ne bi smeli tolažiti z drugimi izdajatelji stabilnih coinov z licencami BitLicens iz zvezne države New York. Ta licenca ne ustvarja zvezne zaščite SIPC ali FDIC za vlagatelje v stabilne kovance, ki jih izdajata Circle z USDC in Tether z USDT. Poleg tega nič od njih ni zahtevalo, da zagotovijo pravice do odkupa ali da so v celoti zavarovani z dolarjem.
Odziv kongresa in regulatorjev
Torej, kaj se je zgodilo v dveh tednih po moji kolumni? Zelo dobrodošel razvoj. Dejansko se zdi, da je nadzornica oddelka za finančne storitve zvezne države New York Adrienne Harris prebrala moje skrbi in skrbi drugih. 8. junija, Harris objavil nove regulativne smernice za BitLicense imetnikov glede stabilnih kovancev. V ustreznem delu novi predpisi od vseh izdajateljev stabilnih kovancev zahtevajo, da imajo svoje kovance "v celoti podprte" z rezervo sredstev, ki so omejena na instrumente vlade ZDA in bančne depozite. Enako pomembno je, da morajo imeti vlagatelji jasne pravice do odkupa v ameriških dolarjih. Nazadnje, rezervna sredstva morajo biti ločena od drugih lastniških sredstev subjekta izdajatelja in ne smejo biti pomešana z njegovim operativnim kapitalom.
Newyorške smernice so prišle dan po drugem pomembnem dogodku za kripto. 7. junija ameriški senatorki Cynthia Lummis in Kirsten Gillibrand uvedla novo zakonodajo, Zakon o odgovornih finančnih inovacijah. To je pomembno zaradi njegove dvostranskosti in širine pokritih področij, ki vključujejo digitalna sredstva. Posebej pomembna je določba, ki zagotavlja primarni regulativni nadzor Komisiji za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago, ne Komisiji za vrednostne papirje in borzo, ter prizadevanje za zagotovitev pravne jasnosti v zvezi s testom Howey. To se naredi z opredelitvijo določenih sredstev, ki bi se štela za "pomožna sredstva", in zmanjšanjem obveznosti poročanja o njih na dvakrat letno. Glede na pomen te predlagane zakonodaje bom verjetno njej in njenim posledicam posvetil še en cel stolpec. Za zdaj je dovolj reči, da je to spodbuden, premišljen del zakonodaje za nastajajočo industrijo, ki ščiti njo in vlagatelje brez premočnih predpisov in dragih zahtev.
Nazadnje je vredno poudariti objavo SEC z dne 3. maja. Tistega dne je predsednik Gary Gensler napovedal, da se bo SEC podvojil velikost svoje na novo preimenovane enote za kripto sredstva in kibernetiko na 50 članov osebja. V sporočilu je zapisano, da je bila enota ustanovljena leta 2017 in je sprožila več kot 80 izvršilnih ukrepov ter pridobila denarno pomoč v višini več kot 2 milijard dolarjev. Zame je bilo to očitno prizadevanje Genslerja za »zagrabitev zemlje«, da bi uveljavil široko pristojnost za SEC – morda ob zavedanju, da bo zakonodaja Lummis–Gillibrand, ki bo kmalu objavljena, CFTC spremenila v primarni kripto regulator. V objavi je navedeno, da bo enota osredotočena na preiskovanje morebitnih kršitev zakonodaje o vrednostnih papirjih, povezanih s kripto ponudbami, kripto borzami, ponudniki kripto posojanja in vložkov, platformami DeFi, NFT in stabilnimi kovanci. Zdi se, kot da to pokriva skoraj celoten prostor za finančno uporabo blockchaina, kajne?
Kaj te poteze dejansko pomenijo
Kot jaz zapisal že v začetku leta 2021 ko je bil prvotno imenovan za predsednika SEC, je po mojem mnenju Gensler ambiciozen – pretirano – in bi lahko bil nevaren za industrijo, saj se osredotoča na prizadevanja SEC za uveljavljanje in ne na načine za pomoč industriji pri njeni zdravi rasti. Celo komisarka Hester Peirce je bila nezadovoljna s to širitvijo izvršilnega osebja pri SEC. Istega dne kot objava je tvitnila:
SEC je regulativna agencija z oddelkom za izvrševanje in ne agencija za izvrševanje. Zakaj vodimo z uveljavljanjem v kripto?
- Hester Peirce (@HesterPeirce) Maj 3, 2022
Dobro povedano, kripto mama!
Verjamem, da se Gensler sčasoma vedno bolj razkriva, da je v vzoru nekdanje predsednice SEC Mary Jo White, nekdanje kazenske tožilke, namesto civilnega regulatorja. Po mojem skromnem mnenju to ni dobro. To ni dobro za blockchain. To ni dobro za inovacije v tehnologiji. To ni dobro za učinkovitejše, cenejše finančne storitve. To ni dobro za finančno vključenost vseh. In to ni dobro za tiste državljane v delih sveta, kjer so njihove vlade skorumpirane, represivne ali neodgovorne in morajo zaščititi vrednost in lastništvo svojih sredstev in bogastva brez vmešavanja ali vpletenosti vlade.
Marc Powers je trenutno izredni profesor na Florida International University College of Law, kjer poučuje "Blockchain & the Law" in "Fintech Law". Pred kratkim se je upokojil iz prakse v odvetniški pisarni Am Law 100, kjer je zgradil tako nacionalno prakso v zvezi z vrednostnimi papirji in prakso za izvrševanje predpisov ter prakso v industriji hedge skladov. Marc je svojo pravno kariero začel v Oddelku za izvrševanje SEC. V svojih 40 letih dela je bil vključen v zastopanja, vključno s shemo Bernieja Madoffa Ponzija, nedavno predsedniško pomilostitev in sojenjem Marthi Stewart o trgovanju z notranjimi informacijami.
Izražena mnenja so izključno avtorjeva in ne odražajo nujno stališč Cointelegrapha ali Florida International University College of Law ali njenih podružnic. Ta članek je za splošne informativne namene in ni namenjen kot pravni ali naložbeni nasvet in ga ne bi smeli jemati.
Vir: https://cointelegraph.com/magazine/2022/07/07/powers-on-summer-musings-after-two-particularly-bad-months-in-cryptoland