Igranje igre s stabilnimi kovanci 'We're not Terra'

Izdajatelji stabilnih kovancev so postali precej dobri pri pojasnjevanju, v čem se njihov žeton razlikuje od Terrinega neuspešnega eksperimenta v zadnjih mesecih, ko skušajo zapolniti Terrino praznino, hkrati pa se izogibajo njenemu ugledu. 

Potem ko je algoritemski stabilni coin izgubil svojo dolarsko vezanost in je smrt v nekaj dneh narasla za 30 milijard dolarjev, Zemlja sprožil kripto zlom, ki je v začetku tega leta uničil velikanska centralizirana kripto podjetja Voyager, Celsius in hedge sklad Three Arrows Capital. 

Nehlapni žetoni so ključnega pomena za sprejetje kriptovalut in množica projektov stabilnih coinov poskuša doseči ravni podpore, podobne Terri, hkrati pa se poskuša distancirati od primerjav s Terro.

Stabilni kovanci ustvarjajo precej prepričljiv primer za vlagatelje: dosežite stabilnost fiat valut s prednostmi programabilnega denarja, ki ga ponuja kripto. 

Toda po propadu Terre je do stabilnih kovancev "več skepticizma", je za Blockworks povedal Sam Kazemian, ustanovitelj decentraliziranega stabilnega kovanca Frax. 

"Žalostno je, da se je to moralo zgoditi po celotni situaciji s Terro, vendar mora biti nekaj več discipline s strani izdajateljev stabilnih kovancev," je dejal Kazemian.

Po obdobju hitrega sprejemanja med letoma 2019 in 2021 so stabilni kovanci postali kriptovaluta. Tri od sedmih najboljših kriptovalut po tržni kapici so hlevi: Tether (USDT), US Dollar Coin (USDC) in Binance USD (BUSD). Kljub temu je trg na vrhuncu - trije vodilni stabilni kovanci predstavljajo 90 % skupne tržne kapitalizacije stabilnih kovancev, na DeFiLlama.

Trije glavni stabilni kovanci so zavarovani, kar pomeni, da se fiat sredstva hranijo za vsak stabilni coin v obtoku, in centralizirani, kar pomeni, da jih zunaj verige upravljajo zasebna podjetja.

Vrnitev algov 

Med oblikovalci politik ni veliko apetita, da bi se prepustili domišljijskim ekonomskim eksperimentom nekaterih algoritemskih ali kripto zavarovanih stabilnih kovancev. V skladu z osnutkom zakona predstavniškega doma ZDA kongres celo razmišlja o uvedbi 2-letnega moratorija na tisto, kar osnutek določa, "endogeno zavarovani stabilni kovanci," Poroča Bloomberg.

Prijaviti se morajo samo tisti, ki so v celoti zavarovani s premoženjem, ki ga nadzorujejo regulatorji – kot je USDC podjetja Circle. Čeprav je ta pristop še daleč od tega, da bi postal zakon.

Publius, psevdonimni ustanovitelj izdajatelja stablecoinov Beanstalk, meni, da bodo velikani stabilnega kovanca dosegli zgornjo mejo, ko bo postalo nerentabilno v celoti podpirati žetone.

Zato bodo nezavarovani stabilni kovanci z novimi vrtljaji algoritemskega tipa Terra morda še postali potrebni za rast, ko bo DeFi zapustil obrobje financ, je dejal.

"Res je težko zakleniti bilijon dolarjev ali več zavarovanja," je dejal Publius.

Čeprav z donosnostjo 2-letnih ameriških državnih obveznic nad 4%, se zdi, da je zaloga denarja Circle precejšnja prednost.

Kot dokaz Terrinega nadaljnjega pariahdoma je izraz "algoritemski" izginil iz prostora stabilnih coinov z Nearom, Shiba Inujem in Thorchainom. vse ukinitev ali preimenovanje njihove algoritemske hleve. 

Vendar je bolj učinkovito, da stabilnih kovancev ne zavarujete prekomerno z mrtvimi dolarji in nastajajočimi stabilnimi kovanci – kot so posojilne platforme DeFi Aave in Krivuljaprihajajoče ponudbe — ponavadi ne zagotovijo popolne podpore svojih žetonov na enak način kot njihovi popolnoma zavarovani vrstniki.

"Prihodnost je stabilni coin brez zavarovanja," je dejal Publius.

»Še vedno je doba fiat kovancev [medtem ko so uporabniki vključeni v kripto],« je dejal Kazemian. "Dolga igra" vključuje "stabilne kovance, ki so decentralizirani, v verigi in vezani na košarico potrošniških artiklov [namesto na fiat valuto]."

Vendar glede na politično realnost tako v ameriškem kongresu kot EU, bo morda nove stabilne kovance težko sprejeti.

Dodatno poročanje Macauleyja Petersona.