Mnenje: Ko se tehnologija topi, ostaja resnica: polprevodniki jedo svet

Pred kratkim sem sedel za Six Five Summit z Arvindom Krishno, izvršni direktor IBM-a
IBM,
-0.79%.
V pogovoru je delil opažanje o tem, kako tesno je polprevodniška industrija povezana z rastjo BDP.

Ko rastejo tehnološka in natančneje polprevodniška podjetja, raste BDP. In tehnološka rast je skoraj 100 % odvisna od rasti polprevodnikov. Ko torej vstopamo v to, kar je videti kot podaljšana zima za delnice tehnologije in rasti, se zdi, da bi bilo budno spremljanje rasti polprevodnikov preudarno.

Čeprav se napovedi razlikujejo, McKinsey ocenjuje, da bo rast industrije polprevodnikov do leta 2030 postala industrija, vredna trilijonov dolarjev, na podlagi tega, kar je svetovalno podjetje ocenilo na 6- do 8-odstotno letno rast in približno 2-odstotno letno rast cen – vse odvisno od povračila ravnovesja. v ponudbi in povpraševanju.

Številni trendi v polprevodnikih zahtevajo pozornost vlagateljev, od trajnih težav v dobavni verigi, ki so igrale pomembno vlogo pri današnji inflaciji brez primere, do dobička in rasti ključnih polprevodniških podjetij, kot je Intel.
INTC,
-3.60%,
AMD
AMD,
-8.26%,
Nvidia
NVDA,
-7.82%,
Qualcomm
QCOM,
-3.41%,
Marvell
MRVL,
-8.03%
in Tajvanski polprevodnik
TSM,
-3.53%.

Morda je eden najpomembnejših trendov, na katerega je treba biti pozoren, polprevodniški ekosistem na splošno in tisto, kar poganja val novih udeležencev v proizvodnjo čipov, od osebnih računalnikov do strežnikov. Zlasti pojav Arma kot dejavnika, ki omogoča nove udeležence v proizvodnji polprevodnikov, ustvarja konkurenco uveljavljenim podjetjem, kot sta Intel in AMD, ki že dolgo uživata edinstveno prednost držanja ključev za x86, ki predstavljajo več kot 90 % čipov za osebne računalnike, in tudi večina strežniških čipov.

zavijanje Oborožite po svetu

Protimonopolne težave so ustavile dogovor Nvidie o nakupu Arma. Toda pomisleki, ki so izvirali predvsem iz nekaterih največjih posvojiteljev in pridobiteljev licenc Arma, so močan pokazatelj pričakovane vloge, ki jo bo Arm v prihodnosti igral pri napajanju vsega od pametnih telefonov do superračunalnikov.

Prejšnji teden na WWDC, Apple
AAPL,
-3.83%
je objavil svoje M2 Mace, zgrajene na domačem siliciju podjetja. Zgodnje iteracije procesorja Arm podjetja so bile problematične. Kljub temu je Apple naredil velik napredek v svojih prizadevanjih za izdelavo čipov in začenja ugotavljati svoj korak, ki pomaga Armu doseči skoraj 10 % prostornine računalnika.

Za Qualcommovo poslovanje z osebnimi računalniki so začetki, vendar je treba omeniti, da je podjetje s prevzemom Nuvia pridobilo močan vir talentov in IP. Qualcomm je tudi veliko stavil na Arm s svojo ponudbo Windows na Snapdragon. Predvidoma v začetku leta 2023 so prvi čipi na osnovi Nuvie, ki bodo uporabljali Arm in bodo verjetno našli pot v modele, kot so Lenovo, Microsoft
MSFT,
-4.24%,
Samsung in drugi proizvajalci originalne opreme že uporabljajo Windows na osebnih računalnikih Arm.

Arm se močno uveljavlja tudi na strani podatkovnega centra in strežnika. Amazonove
AMZN,
-5.45%
AWS je bil prvi ponudnik v oblaku hiperskale, ki je veliko stavil na Arm s svojimi primerki Graviton. Na tej točki Arm predstavlja 20 % uvedb strežnikov AWS. Poročilo Trend Force je pokazalo, da bo Arm do leta 2025 imel približno 22 % vseh uvedb strežnikov — velik tržni delež v samo nekaj letih. Uspeh AWS je bil nedvomno katalizator, skupaj z naraščajočim trendom ločevanja delovnih obremenitev od monolitnih zasnov drugih hiperskalarjev, kot so Microsoftov Azure, Google
GOOG,
-4.08%
in Oracle
ORCL,
-4.60%,
vsi želijo narediti domači silicij.

Stiska AMD in Intel

Ko berete o novih udeležencih, ki prihajajo v vesolje, je enostavno pomisliti, da bi to lahko bilo slabo za AMD in Intel. In seveda v različni meri.

Intel je imel svoj delež izzivov, ko je poskušal prepričati trg, da ima strategijo, ki mu bo vrnila čase slave. Ponavadi menim, da je bil trg za Intel izjemno trd, vendar je to izhajalo iz vrste zgodovinskih dogodkov, ki morda zahtevajo miselnost »pokaži nam, ne povej nam« med vlagatelji.

Ob tem je bil izvršni direktor Pat Gelsinger agresiven pri ponovnem prevzemu Intelove najboljše različice samega sebe, in to je storil s širitvijo. Roka bo del tega.

Intel Foundry Service (IFS), za katerega verjamem, da ima pomembno vlogo pri odpravljanju dolgoročnih težav v dobavni verigi, bo postala del proizvodne rešitve, ki temelji na Arm. Strategija podjetja IDM 2.0 ima tudi je nakazal prihodnost, kjer bi njegov hibridni silicij lahko vseboval ne samo x86, temveč čipete, ki vsebujejo x86, Arm in Risc-V.

Med nedavno AMD-jevo predstavitvijo na dnevu vlagateljev je podjetje delilo svoj novi naslovni trg v vrednosti 300 milijard dolarjev (TAM), saj še naprej diverzificira posel. Intel, Nvidia in Qualcomm so množično razširili svoje TAM-e, ki temeljijo predvsem na nenehni diverzifikaciji na nove trge, obenem pa so imeli koristi od močne rasti povpraševanja in cenovne elastičnosti za proizvajalce čipov.

Zdi se, da je večina strategije podjetja varovana z nenehnim prevzemom tržnega deleža od Intela. Kljub temu njegova nedavna pridobitev Xilinxa v vrednosti 35 milijard dolarjev prav tako poglablja svoje korenine v Armu in dodaja rast in diverzifikacijo samo od x86.

Zmagovalci in poraženci

Kratek odgovor je pritrdilen, ravno zato se uveljavljeni operaterji selijo na položaj vzvoda Arm.

Če lahko Intelu resnično uspe svoj livarski posel, bi moral biti zmagovalec v vesolju – tudi če to nekatere ljudi preseneti.

Vsi hiperskalerji bodo lahko zgradili silicij, ki bo z uporabo Arma zagotavljal potrebe svojih strank, kar bo podjetjem omogočilo več izbire. Vsekakor bodo prinesli končne dobičke za podjetja, kot so AWS, Google, Microsoft, Oracle in Alibaba
BABA,
-10.31%.

Apple je vertikalno integriral in naredil izdelavo čipov v kompetenco. Bilo je razlogov za skeptičnost, toda na tej točki podjetje gradi kakovostne izdelke, ki ustrezajo potrebam uporabnikov, in lahko razširijo svoje marže in še bolje nadzorujejo svojo dobavno verigo.

V računalniškem prostoru bo Arm ustvaril več raznolikosti in različic. To bo spodbudilo konkurenco in dalo več možnosti proizvajalcem originalne opreme za razlikovanje. Všeč mi je Qualcomm, saj podjetje ve, kako zgraditi in licencirati nabore čipov, morda bolje kot katero koli drugo podjetje na svetu – rešitve, ki temeljijo na Nuvii, bodo ključnega pomena, da se to uresniči.

In, seveda, največji zmagovalec vseh je Arm. Ker se podjetje pripravlja na javno objavo, nima nič drugega kot napovedi trdne rasti in seznama strank svetovnega razreda, ki temelji na svojem IP-ju.

"Zaščitena vrstična postavka v proračunu"

Skratka, kar mislim, da je IBM-ov Krishna poskušal odražati v svojem komentarju o korelaciji med polprevodniki in BDP, je bilo dvojno. Prvič, kakršna koli upočasnitev rasti polprevodnikov bi morala sprožiti velike, rdeče zastave za vlagatelje in gospodarstvo na splošno. In drugič, ključ do pričakovanega gospodarskega krčenja bo odvisen od nenehnega vlaganja v tehnološko infrastrukturo in programsko opremo, ki podjetjem omogoča učinkovitejše delovanje in povečanje produktivnosti.

Morda je bila njegova najbolj poglobljena izjava na našem sestanku: »Tehnologija je najbolj zaščitena vrstična postavka v proračunu«, v zvezi z makroekonomskim izzivom in tem, kako nameravajo najboljša podjetja zavzeti bolj obrambno držo, hkrati pa se osredotočiti na rast in inovativnost.  

Skoraj vse deluje na polprevodnikih – in skoraj vsaka inovativna taktika, ki jo lahko uporabimo za optimizacijo poslovnih in potrošniških dejavnosti, bo odvisna od polprevodnikov. Če se bo rast polprevodnikov pospešila, se bo pospešilo tudi gospodarstvo - in za to bi morali navijati ne glede na to, ali gre za x86, Arm ali kateri koli drug razpoložljiv nabor navodil.

Daniel Newman je glavni analitik pri Futurum raziskave, ki zagotavlja ali je zagotovil raziskave, analize, svetovanje ali svetovanje za Nvidia, Intel, Qualcomm in desetine drugih podjetij. Niti on niti njegovo podjetje nimata lastniških pozicij v navedenih podjetjih. Sledite mu na Twitterju @danielnewmanUV.