Morgan Stanley kljub njihovi najslabši uspešnosti poziva k nakupu obveznic Salvadorja

Salvadorjeva velika stava na bitcoine do zdaj ni igrala v njegovo korist. Latinskoameriška država je začela kupovati BTC lani, ko je trgoval okoli najvišje vrednosti vseh časov. Ker pa je BTC od novembra padel za več kot 70 %, je to še poslabšalo dolžniške težave države.

Vendar ima bančni velikan Morgan Stanley poziv k nakupu obveznic iz Salvadorja, čeprav so letos najslabše donosne obveznice. Simon Waever, globalni vodja kreditne strategije za države v razvoju, je strankam povedal, da je trg preveč kaznoval evroobveznice Salvadorja.

Obveznice Salvadorja iz leta 2027 so letos padle za 32 centov na dolar na 28 centov. Minuli petek se je dotaknil rekordno nizkih 26.3 centa. Waever je rekel:

"Trgi očitno določajo cene v veliki verjetnosti scenarija avtarkije, v katerem El Salvador ne izpolni obveznosti, vendar ni prestrukturiranja."

Po Waeverju naj bi se z dolgom trgovalo po ocenjeni vrednosti 43.7 centa na dolar, tudi če se država morda usmerja v neplačilo. Vendar pa priznava, da je malo verjetno, da bo obveznica kmalu dosegla te ravni, ko se bo svetovna likvidnost zmanjšala.

Prihodnja plačila dolga Salvadorja

Šest mesecev kasneje, januarja 2023, ima Salvador plačilo dolga v višini 800 milijonov dolarjev za dolar, ki trenutno kotira pri 65 centih za dolar. Waever verjame, da lahko država zlahka pluje skozi, ne da bi še eno leto zamudila plačila.

Tržno razpoloženje okoli Salvadorja je posledica nedavne politike te države. Predsednik Nayib Bukele je bil deležen hudih kritik, ker je lani razglasil plačila z bitcoini kot zakonito plačilno sredstvo. Poleg tega država ni dobila dobrega odziva na prodajo dolarskih obveznic, povezanih z žetonom.

Salvador je s svojo politiko glede bitcoinov nagajal tudi Mednarodnemu denarnemu skladu (IMF). Waever dodano:

»Da bi prestrukturiranje delovalo, je skoraj vedno potrebna vključitev MDS in/ali jasno prizadevanje vlade za reformo. Glede na to, da to morda ni primerno za morebitno prestrukturiranje, bi se zlahka končalo z dolgotrajnimi pogajanji.«