LUNA pritlikavi FTX v smislu izgub, vendar najhujše šele prihaja

Posledice plačilne nesposobnosti FTX so že do temeljev pretresle kriptoindustrijo. Po nekaj dneh ugibanj o stanju bilance stanja FTX je borza popustila in priznala poraz ter objavila, da jo prevzema Binance.

Napetost, ki je nastala zaradi špekulacij, je obremenila trg, ki je po objavi novice utrpel uničujoč udarec. Ker je skoraj vsak žeton globoko v rdečih številkah, so mnogi začeli primerjati nesrečo s posledicami, ki smo jih videli junija po nesreči Lune.

Vendar je primerjava precej subjektivna. Podatki, ki jih je analiziral CryptoSlate, so pokazali, da izgube zaradi izpada Lune pritlikajo trenutni upad trga, ki ga je povzročil FTX.

To ne pomeni, da se izgube ne začnejo povečevati.

Realizirana izguba je metrika, ki se uporablja za označevanje skupne izgube vseh premaknjenih kovancev. Metrika prikazuje kovance, katerih cena ob zadnjem gibanju je bila višja od cene pri trenutnem gibanju. Od 4. novembra do 7. novembra je bilo več skokov realizirane izgube v razponu od 50 do 100 milijonov dolarjev.

Konice so povezane z naraščajočo napetostjo na trgu. Ko so špekulacije o FTX in likvidnosti Alamede začele naraščati, se je trg začel pripravljati na likvidacije.

Trije dnevi občasnih likvidacij so dosegli vrhunec 7. novembra, ko je trg končno dosegel kapituliral. 7. novembra je trg zabeležil 760 milijonov dolarjev realiziranih izgub in do 50. novembra opazil stalne skoke v višini okoli 9 milijonov dolarjev. Od 9. novembra znaša skupna realizirana izguba, ki jo je povzročil izpad FTX, okoli 1.5 milijarde dolarjev.

Če pogledamo realizirano izgubo po kolapsu Lune v juniju, kaže na veliko bolj nestanoviten trg. Takrat je Bitcoin padel na najnižjo vrednost v dveh letih pri 17,600 $ in povzročil nekaj milijard realiziranih izgub. Te realizirane izgube so nato povzročile učinek valovanja, ki je privedel do plačilne nesposobnosti nekaterih največjih igralcev v industriji, vključno s Celsiusom, BlockFi, Voyagerjem in Three Arrows Capital.

Junija je bilo na trgu več kot milijarda likvidacij na dan. Od 4. novembra je bilo skupno 500 milijonov likvidacij, ki jih je povzročil propad FTX. Če pogledamo grafikon realiziranih izgub od leta do datuma, postavimo posledice FTX v perspektivo in poudarimo resnost propada Lune.

In čeprav je bil propad Lune brez primere in edinstven, je trg še vedno v zgodnjih dneh padca FTX. Morda bo trajalo več tednov, preden bo začuten pravi obseg krize.