Likvidnost je spodbudila rast DeFi-ja do danes, kakšni so torej obeti za prihodnost?

Sredi februarja 2020 je skupna vrednost zaklenjena znotraj decentraliziranih financ (DeFi) aplikacije so najprej presegle milijardo dolarjev. Podprto s poletjem DeFi leta 2020, ne bi trajalo niti eno leto, preden bi se pomnožilo 20-krat na dosežejo 20 milijard dolarjev in le še deset mesecev do 200 milijard dolarjev. Glede na dosedanjo hitrost rasti se ne zdi nenavadno predstavljati, da bi trgi DeFi dosegli bilijon dolarjev v naslednjem letu ali dveh.

Mi lahko atribut ta monumentalna rast za eno stvar - likvidnost. Če pogledamo nazaj, lahko širitev DeFija opredelimo v treh obdobjih, od katerih vsaka predstavlja še en pomemben razvoj pri odpravljanju ovir za likvidnost in ustvarjanju privlačnejših in učinkovitejših trgov za udeležence.

DeFi 1.0 — Razbijanje problema s piščancem in jajcem

Protokoli DeFi so obstajali pred letom 2020, vendar so pri likvidnosti nekoliko trpeli zaradi problema "piščanca in jajca". Teoretično bi lahko nekdo zagotovil likvidnost posodilnemu ali zamenjalnemu bazenu. Kljub temu ni dovolj spodbud za ponudnike likvidnosti, dokler ni kritične mase likvidnosti, da bi pritegnili trgovce ali posojilojemalce, ki bodo plačevali pristojbine ali obresti.

Zmes je bila prvi, ki je rešil ta problem leta 2020 ko je uvedel koncept žetonov za kmetovanje protokolov. Poleg obresti posojilojemalcev bi posojilodajalci na Compoundu lahko zaslužili tudi nagrade za žetone COMP, ki bi zagotovili spodbudo od trenutka, ko so položili svoja sredstva.

Izkazalo se je kot začetna pištola za poletje DeFi. SushiSwapov “vampirski napad” na Uniswap je dal nadaljnji navdih za ustanovitelje projekta, ki so začeli uporabljati lastne žetone za spodbujanje likvidnosti v verigi, s čimer so resno sprožili norost o pridelavi kmetijstva.

Povezano: Rudarstvo likvidnosti cveti - bo trajalo ali bo propadlo?

DeFi 2.0 — Izboljšanje kapitalske učinkovitosti

Torej, to je bil DeFi 1.0, približno obdobje, ki nas je poneslo z 1 milijarde dolarjev na 20 milijard dolarjev. DeFi 2.0, obdobje, v katerem je bila nadaljnja rast do 200 milijard dolarjev, je prinesla izboljšave v kapitalski učinkovitosti. Zaznala je rast Curve, ki je izpilil Uniswapov model avtomatiziranih ustvarjalcev trga (AMM) za stabilna sredstva, ki ponuja bolj koncentrirane trgovalne pare z manjšim zdrsom.

Curve je uvedel tudi inovacije, kot je tokenomski model z deponiranim glasovanjem, ki spodbuja ponudnike likvidnosti, da dolgoročno zaklenejo sredstva, da bi dodatno povečali zanesljivost likvidnosti in zmanjšali zdrs.

Uniswap v3 je s svojimi prilagodljivimi likvidnostnimi pozicijami prinesel tudi nadaljnje izboljšave kapitalske učinkovitosti. Poleg Ethereuma je večverižni ekosistem DeFi začel cveteti na drugih platformah, vključno z BSC, Avalanche, Polygon in drugimi.

Torej, kaj bo DeFi spodbudilo skozi naslednje faze rasti, da bo dosegel bilijon dolarjev in več? Verjamem, da bodo štirje ključni dogodki.

DEX-ji so hibridni

Model AMM, ki se je v DeFi izkazal za tako uspešnega, se je razvil iz nuje, potem ko je postalo očitno, da počasne hitrosti in visoke provizije Ethereuma ne bi dovolj dobro služile modelu knjige naročil, da bi lahko preživel v verigi.

Povezano: Avtomatizirani tržniki so mrtvi

Vendar pa obstoj DeFi na hitrih nizkocenovnih verigah blokov pomeni, da bomo verjetno opazili porast števila decentraliziranih izmenjav (DEX) z uporabo modela knjige naročil. Hitri časi poravnave zmanjšajo tveganje zdrsa, medtem ko nizke do zanemarljive provizije naredijo menjavo knjige naročil donosno za ustvarjalce trga.

Obstaja več primerov decentraliziranih menjalnic, ki uporabljajo centralne knjige limitnih naročil, ki se že pojavljajo - Serum, zgrajen na Solani, Dexalot na Avalanche in Polkadex na Polkadot, če navedemo več primerov. Obstoj izmenjave knjig naročil bo verjetno olajšal vključitev institucionalnih in profesionalnih vlagateljev, saj omogočajo omejena naročila, kar omogoča bolj znano izkušnjo trgovanja.

Kompozicija navzkrižne verige

Širjenje protokolov DeFi na verigah blokov, ki niso Ethereum, je povzročilo znatno razdrobljenost likvidnosti v različne ekosisteme. Do neke mere so razvijalci to poskušali premagati z mostovi med verigami blokov, a nedavni vdori, kot je Solanin Vdor v most Wormhole ustvarili pomisleke.

Kljub temu postaja varna medverižna sestavljivost potrebna za sprostitev razdrobljene likvidnosti v DeFi in privabljanje nadaljnjih naložb. Obstaja nekaj pozitivnih znakov - na primer, pred kratkim Binance je strateška naložba v Symbiosis, medverižni likvidnostni protokol. Podobno je Thorchain, medverižna likvidnostna mreža, ki se je začela lani in je pred kratkim hitro pridobila na zaklenjeni vrednosti, kar pomeni jasen apetit po likvidnosti med verigami.

Blockchain in DeFi se začneta združevati s finančnimi trgi

Zdaj, ko kriptovalute postajajo priznano svetovno finančno premoženje, je le vprašanje časa, kdaj se bodo meje z blockchainom in DeFi začele brisati. To se bo verjetno premikalo v dveh smereh. Prvič, s prenosom likvidnosti iz uveljavljenega globalnega finančnega sistema na verigo, in drugič, s sprejetjem decentraliziranih finančnih produktov, povezanih s kripto, s strani institucij.

Več kripto projektov je zdaj lansiralo izdelke institucionalnega razreda, v pripravi pa je še več. Že obstaja MetaMask Institutional denarnica, medtem ko Aave in Alkemi upravljata skupine Know Your Customer (KYC) za institucije.

Na drugi strani pa Sam Bankman-Fried oznanja zastavo za povezovanje finančnega sistema. Marca je govoril na združenju Futures Industry Association na Floridi in predlagal ameriškim regulatorjem, da bi bilo mogoče upravljanje tveganj na finančnih trgih avtomatizirati z uporabo praks, razvitih za kripto trge. Ton skladbe FT kritje zgodba je zgovorna – daleč od zaničljivega, celo prezirnega odnosa, ki ga je imel tradicionalni finančni tisk do kripto in blockchaina, je zdaj poln spletk.

Ko bo DeFi dosegel mejnik v vrednosti bilijonov dolarjev, lahko kdo ugiba. Toda tisti med nami, ki spremljamo trenutni tempo rasti, naložb in inovacij, smo razumno prepričani, da bomo tja prišli prej kot slej.

Ta članek ne vsebuje investicijskih nasvetov ali priporočil. Vsaka investicijska in trgovinska poteza vključuje tveganje, bralci pa bi morali pri odločanju opraviti lastne raziskave.

Tu izražena stališča, misli in mnenja so avtorja sama in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.