Tožba proti Grayscaleu, da bi raziskala morebitno "nepravilno upravljanje" njegovega Bitcoin Trusta (GBTC), bo verjetno dala boljši vpogled v notranje delovanje sklada, vendar bi se lahko zavlekla, napoveduje en odvetnik.
Pritožba, ki jo je v torek v imenu svojih zasebnih skladov in delničarjev vložilo Fir Tree Capital Management na kanclerskem sodišču v Delawareju, je prišla dan preden je GBTC začel trgovati z rekordnim diskontom glede na svojo neto vrednost sredstev.
»Tožniki imajo resna vprašanja o Grayscaleovem slabem upravljanju sklada in zaskrbljujočih poročilih o likvidnostnih težavah znotraj skupine Digital Currency Group in njenih podružnicah, ki so se poslabšale zaradi nedavnega niza vlog za stečaj na trgu digitalnih sredstev,« navaja pritožba.
Digital Currency Group je matična družba družb Grayscale in Genesis Global Trading.
"Spoštujemo stališča naših delničarjev in cenimo neposredno sodelovanje z njimi o podrobnostih strukture naših izdelkov in operativnega modela," je dejal tiskovni predstavnik družbe Grayscale.
Tiskovni predstavnik Fir Tree Capital Management ni komentiral razen pritožbe.
Brian newman, odvetnik v odvetniški družbi Dykema, je za Blockworks povedal, da čeprav ni dvoma, da ima Fir Tree pravico do določenih informacij, bo ključno vprašanje, koliko.
"Na splošno te vrste primerov povzročijo razkritje veliko več informacij, kot bi večina skladov želela," je dejal.
Glavna informacija, ki jo Fir Tree verjetno išče, je natančno razmerje med Digital Currency in podružnicami Grayscale in Genesis.
Potencialna soodvisnost med temi podjetji je v skladu s pritožbo "še posebej zaskrbljujoča" po propadu kripto borze FTX in hedge sklada Three Arrows Capital.
Posojilni oddelek Genesis ustavljeni odkupi strank in izdajanje novih posojil po propadu FTX.
"V resnici gre za vprašanje fiduciarne dajatve," je dejal Newman. »Kupite delnice v skrbniškem skladu in v bistvu predate nadzor skrbniku za upravljanje vaše naložbe, hkrati pa ima skrbnik obveznost upravljati vašo naložbo z razumno poslovno presojo in zagotoviti razumno količino informacij.«
Verjetno dolg proces
Odvetniki Grayscale bodo verjetno poskušali odložiti tožbo, je dejal Newman - še posebej, ko je napreduje z lastno tožbo proti SEC, da razveljavi odločitev regulatorja, da zavrne pretvorbo GBTC v ETF.
Morda bo trajalo od osem mesecev do enega leta, preden bo ta tožba lahko šla na sojenje pred sodnikom kanclerskega sodišča v Delawareju, je dejal.
"Zadnja stvar, ki si [Grayscale] želi, je karkoli, kar bi oviralo njihova prizadevanja za pretvorbo GBTC v sklad, s katerim se trguje na borzi," je dejal Newman.
Pritožba Grayscaleov poskus pretvorbe GBTC v ETF imenuje "potraten".
"Ta strategija bo verjetno stala leta sodnih postopkov, milijone dolarjev pravnih stroškov, nešteto ur izgubljenega časa upravljanja in dobre volje z regulatorji," navaja pritožba. "Ves čas bo Grayscale še naprej pobiral nadomestila iz usihajočega premoženja sklada."
Ustanovljen leta 2013, GBTC ima v upravljanju 10.6 milijarde dolarjev sredstev in zaračunava 2-odstotno letno nadomestilo.
Tiskovni predstavnik Grayscale je dejal, da podjetje ostaja zavezano pretvorbi GBTC v ETF in dodal, da verjame, da je ETF najboljša dolgoročna produktna struktura za sklad.
Unovčitve niso dovoljene, ker se popust GBTC povečuje
Grayscale je leta 2018 spremenil pogodbo sklada, da bi mu prepovedal izvajanje programa odkupa za delnice GBTC, "razen če sponzor ne določi drugače," je navedeno v pritožbi.
"V odsotnosti kakršne koli pravne prepovedi, ki bi skladu omejevala sprejemanje odkupov, se zdi, da Grayscale ohranja ta nevzdržen status quo, da bi obogatil sebe, svoje vodstvo in svoje podružnice," je navedeno v pritožbi.
Tiskovni predstavnik družbe Grayscale ni želel komentirati odločitve podjetja, da ustavi odkupe, in ali bo razmišljalo o njegovi odpravi.
Diskont GBTC na čisto vrednost sredstev je v sredo dosegel rekordno visoko vrednost približno 47.3 %, glede na YCharts.com — s 43.6 % v torek.
»Dejstvo, da Grayscale's Bitcoin Trust zdaj trguje s skoraj 50-odstotnim popustom, je za imetnike GBTC preprosto grozno,« je dejal Bradley Duke, soustanovitelj kripto ETP podjetja ETC Group. "Resnično poudarja velike razlike v kakovosti strukture med različnimi naložbenimi nosilci."
Udeleženci iz industrije so povedali stečaj FTX in njegove učinke valovanja škodovati možnosti regulatorjev, ki družbi Grayscale omogočajo pretvorbo GBTC v ETF – metoda, ki jo je družba Grayscale navedla kot najboljši način za rešitev težave s popustom.
Nekateri so predlagali Vložitev v sivinah za Uredbo M pri SEC. Predpis M, če je odobren, dovoljuje skladu, da hkrati ustvarja in odkupuje delnice.
Bryan Armour, direktor raziskave pasivnih strategij pri Morningstarju, je pred tem za Blockworks povedal, da Grayscale ni pokazal pripravljenosti, da bi dovolil odkup delnic GBTC, ker bi povzročil stroške in znižal prihodnje prihodke od provizij za upravljanje.
Jan van Eck, izvršni direktor izdajatelja ETF VanEck, je v sredo za Blockworks povedal, da je zelo redko, da izdajatelji zaprtih skladov odprejo sklad.
"GBTC je reguliran sklad, ki deluje v skladu z industrijskimi standardi in so ga pregledali regulatorji, zato ne vidim nobenih razlogov za tožbo," je dodal.
Casey Wagner je prispeval poročilo.
Vsak večer v vaš nabiralnik prejmete najpomembnejše kripto novice in vpoglede dneva. Naročite se na brezplačno glasilo podjetja Blockworks zdaj.
Komaj čakaš? Pridobite naše novice na najhitrejši možni način. Pridružite se nam na Telegramu.
Vir: https://blockworks.co/news/lawsuit-against-grayscale-likely-to-drag-on