Izdajatelj stabilnih kovancev Paxos Trust mora biti pod pritiskom ameriških regulatorjev sposoben izplačati morebitne milijarde odkupov v prihodnjem letu.
To sproža vprašanja o tem, ali lahko podjetje - in glede tega drugi izdajatelji - izpolnijo tako velike zahteve uporabnikov, ki želijo brez težav potegniti svoj denar iz kripto ekosistemov.
paxos objavljeno 13. februarja da ustavlja kovanje BUSD, stabilnega kovanca Binance, zaradi obtožb, da krši zakone o zaščiti vlagateljev.
podjetje prejel obvestilo Wells od ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo, newyorški oddelek za finančne storitve pa mu je ukazal prenehanje kovanja novih BUSD.
Poznavalci industrije so zaskrbljeni zaradi pomanjkanja jasnosti SEC glede Paxosovih stabilnih kovancev in podobnih digitalnih kovancev, ki temeljijo na USD, je za Blockworks povedal Jeff Yew, ustanovitelj digitalnega upravitelja sredstev Monochrome.
"To negotovost za imetnike in podjetja, ki se zanašajo na takšne izdelke, bo treba sčasoma obravnavati," je dejal Yew.
Paxos se ni takoj odzval na prošnjo za komentar, vendar je njegov izvršni direktor Charles Cascarilla v elektronskem sporočilu, poslanem zaposlenim prejšnji teden, dejal, da je bila odločitev o prekinitvi odnosa podjetja z Binanceom sprejeta, ker »ni več v skladu z našimi trenutnimi strateškimi prioritetami ,« in »je bil ločen od obvestila Wells in direktive DFS«.
Od leta 2019 je Paxos odgovoren za izdajo in odkup BUSD prek licenčne pogodbe z Binance. Paxos je potrdil, da bo še naprej v celoti podpiral BUSD in svojim strankam ponujal možnosti odkupa vsaj do februarja 2024.
Stabilni kovanci, izdani pod Paxosovo lastno blagovno znamko, ostanejo nespremenjeni, je tiskovni predstavnik predhodno potrdil za Blockworks.
V primeru BUSD se zdi, da ni nobene tehnične ovire za unovčenje USD, je dodal Yew, čeprav postopek in ovire odkupa stabilnega kovanca pogosto vodijo do tega, da se imetniki odločijo zamenjati svoje deleže v drug stabilni coin.
Izvršni direktor Binance Changpeng Zhao je izrazil na Twitterju njegovo pričakovanje, da bodo uporabniki "čez čas" prešli z BUSD na alternativne stabilne kovance na platformi za izmenjavo.
Zadnje številke atestiranja
Po besedah Paxosa Potrditev 21. feb, je imel BUSD skupni neporavnani žeton v višini 12.43 milijarde USD s tehtano povprečno zapadlostjo 3 dni. Stablecoin je podprt z vrsto ameriških zakladnih menic in ameriškega državnega dolga v skupni vrednosti 12.66 milijarde dolarjev trenutne tržne vrednosti.
William Fong, blagajnik avstralskega trgovskega podjetja Zerocap, je za Blockworks povedal, da je pridobivanje potrebne likvidnosti za izpolnitev obveznosti odkupa primerljivo s tem, kako centralne banke obravnavajo nihajoče tečaje svojih deviznih rezerv.
"To pomeni, da če je večji odliv v domačo valuto v primerjavi s tujo valuto ali če ima gospodarstvo velik tekoči račun in trgovinski primanjkljaj, obstaja pritisk na vlagatelje, da prodajo 'stablecoin' in kupijo 'USD'," je dejal Fong. .
Ko udeleženci kupijo stabilne kovance, pričakujejo, da jih bodo pozneje lahko prodali nazaj za enako količino denarja. Včasih želijo posamezniki prodati več stabilnih kovancev, kot je kupcev.
To se lahko zgodi, če ljudje začnejo izgubljati zaupanje v sredstva ali če morajo svoj denar porabiti za nekaj povsem drugega. V tem primeru mora izdajatelj stabilnega kovanca pridobiti dovolj denarja za odkup vseh kovancev, ki jih ljudje želijo prodati.
Izdajatelji običajno to storijo tako, da razbremenijo del sredstev, ki jih imajo v rezervah, kot so državne obveznice ali gotovina.
Trg s fiksnim donosom je vreden približno 120 bilijonov dolarjev, kar pomeni, da je sekundarna likvidnost več kot dovolj za izpolnitev zahtev za realizacijo stabilnega kovanca, tudi v kratkem času, je dejal Fong.
Zhong Yang Chan, vodja raziskav pri CoinGecko, se je strinjal.
»Zakladne menice so zelo likvidni instrumenti. Paxos bi lahko samo prodal te zakladne menice na trgu.«
Konkurenčni izdajatelj stabilnih kovancev Tether se je odločil odpraviti komercialne zapise iz svojih rezerv stabilnih kovancev in jih lani v celoti nadomestil z ameriškimi zakladnimi menicami, da bi povečal preglednost in varnost sredstev uporabnikov.
Vrednostni papirji ameriške državne blagajne beležijo povprečni dnevni obseg okoli $ 615 milijarde, glede na Združenje industrije vrednostnih papirjev in finančnih trgov.
Težave se začnejo, ko imajo izdajatelji večinoma tvegana ali nelikvidna sredstva, ki podpirajo stabilni coin, pravijo analitiki. Izdajatelji lahko težko dobijo dovolj denarja za odkup vseh stabilnih kovancev, ki jih ljudje želijo prodati.
To bi lahko sčasoma povzročilo padec vrednosti določenega stabilnega kovanca, kar bi nekatere izdajatelje prisililo k zmanjšanju vrednosti, da bi zadostili dnevnim odkupom.
Tako se je razvilo prevladujoče soglasje glede rezerv, ki se je preusmerilo od košarice bolj tveganih sredstev k tistim, ki veljajo za bolj stabilna.
Vsak večer prejemajte najpomembnejše kripto novice in vpoglede na vašo e-pošto. Naročite se na brezplačno glasilo podjetja Blockworks zdaj.
Želite alfa poslati neposredno v vaš nabiralnik? Pridobite ideje o trgovini degen, posodobitve upravljanja, zmogljivost žetonov, tvite, ki jih ne smete zamuditi, in še več od Dnevno poročilo Blockworks Research.
Komaj čakaš? Pridobite naše novice na najhitrejši možni način. Pridružite se nam na Telegramu in sledite nam Google News.
Vir: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions