Kako zlomljena denarna politika spodbuja nestabilnost

Svetovne gospodarske in družbene strukture trenutno niso zelo stabilne – ali zelo varne. Dobavne verige ne delujejo in globalno pomanjkanje energije narašča, kar povzroča cikle kopičenja in nemirov.

Ta gospodarska in politična nestabilnost pa ni nastala v vakuumu. Zakoreninjen je v monetarnem sistemu, ki podpira postindustrijsko dobo. Skratka, pokvarjen je - in to iz več razlogov. Toda v osnovi se nestabilnost povečuje po vsem svetu, ker je vrednost denarja vedno bolj nestabilna. Ko ljudje trpijo zaradi bega bank in hiperinflacije, se obračajo proti oblastem, ki niso zaščitile njihovega bogastva. Zato so ljudje v Libanonu ropanje lastnih bank in kitajska vlada je podvojila prizadevanja za protesti squash bank z omejitvami Covid.  

Če želimo popraviti svet tako, da popravimo svoj denar, ga moramo narediti stabilnega. Ta osrednja težava je razlog, zakaj vlade, institucije in inovatorji v DeFi vedno bolj iščejo stabilne kovance kot rešitev. In zato Reserve sodeluje z Blockworks pri produkciji te serije o stabilizaciji sveta. To verjamejo stabilen denar je denar, zavarovan s premoženjem. 

V prvem delu te štiridelne serije bomo pojasnili, zakaj je denar izgubil podporo in zakaj potrebujemo stabilno alternativo. 

Stabilizirajte denar Stabilizirajte svet

Del 1: Kaj je pokvarjeno
Zakaj nestabilen denar ni varen za svet in kako razumeti denarno politiko
Del 2: Kaj ljudje danes počnejo glede tega?
Poglobite se v vrste alternativ denarne politike, ki jih ponujajo stabilni kovanci
Del 3: Kaj je prava pot naprej?
Vodnik po različnih taktikah varovanja pred inflacijo in o tem, kako jih je mogoče uporabiti v stabilnih kovancih
Del 4: Kakšna bo prihodnost?
Oglejte si, kako bo tokenizacija spremenila ekosistem stabilnega kovanca
O našem sponzorju: Reserve
Videoposnetek, ki razlaga rezervni protokol

Zakaj je denar izgubil podporo

Monetarni sistem Bretton Woods

Brettonwoodski sistem monetarnega upravljanja je zadnjič, da je katera koli država izdala valuto, ki je bila podprta s sredstvom. Imenovali so ga zlati standard. Od leta 1941 do 1971 so lahko druge države odkupile 35 dolarjev za unčo zlata. 

Razlog za konec je bil preprost. Zaradi vietnamske vojne so ZDA porabile več, kot so imele. In tako kot vlagatelji v dobi brezplačnega bančništva so države izgubile zaupanje v zmožnost ameriške vlade, da spoštuje dvige. Toda ko so se zahteve za odkup ameriških bankovcev za zlato začele povečevati, je Federal Reserve končal politiko spoštovanja teh odkupov. Načeloma se odločitev ne razlikuje veliko od centralizirane kripto borze, ki zamrzne dvige, ko je na robu plačilne nesposobnosti. Za rešitev je bil potreben čas.

Ta odločitev je skupaj z desetletnim nevzdržnim proračunskim primanjkljajem za vojno prispevala h gospodarski recesiji in zgodovinski stopnji inflacije – ki je dosegla vrhunec leta 1976 pri 12 %. In čeprav se je do konca desetletja vrnil, je bila škoda ameriškemu dolarju storjena. Ima izgubila 86 % svoje kupne moči saj 1971.

Kupna moč enega dolarja skozi čas

vir Uradni podatki.org

Vzpon petro-dolarja

In junij 1974, so ZDA kmalu po odstranitvi dolarja iz zlatega standarda sklenile dogovor s Savdsko Arabijo o ceni nafte v ameriških dolarjih. Ta sporazum je ustvaril de facto vezavo nafte na ameriški dolar. V zameno so ZDA pristale na vojaško zavezništvo, ki je Savdijcem obljubilo orožje in vojaško pomoč. 

Ta trgovinski sporazum je povečal svetovno povpraševanje po dolarjih, kar je sprožilo vrsto mrežnih učinkov, ki so ga utrdili kot svetovno rezervno valuto. 

Kako ZDA izvažajo inflacijo v druge države

Ker so ZDA uspele obdržati status svetovne rezervne valute, je njihova inflacijska denarna politika vplivala na gospodarstva po vsem svetu.

Z BDP v višini 20+ bilijonov dolarjev naj bi imele ZDA največje gospodarstvo. Številne države, kot sta Kitajska in Turčija, so svojo gospodarsko rast zgradile na naraščajočem povpraševanju ZDA po izvozu. Svetovno povpraševanje po ameriških dolarjih kot rezervni valuti v kombinaciji s povpraševanjem ameriških potrošnikov po nižjih cenah pritiska na ta izvozno odvisna gospodarstva, devalvirajo svojo valuto tekmovati za uvoz iz ZDA. Torej, če se inflacija v ZDA poveča, kot se je v preteklem letu, postane za te države težje ohranjati nizke stroške svojega blaga. Da bi ostali konkurenčni, na koncu sprejmejo nove denarne politike, ki povečujejo inflacijo po višji stopnji kot ZDA. 

Letna inflacija v Turčiji se je na primer oktobra 24 povzpela na novo najvišjo vrednost v zadnjih 85.51 letih, in sicer 2022 %. To je bilo v veliki meri posledica dvigov obrestnih mer in dolge zgodovine denarne politike, usmerjene v ohranjanje nizkih izvoznih cen. Države po vsem svetu so občutile podobne pritiske, saj je strah pred plačilno nesposobnostjo sprožil nasilne bančne napade v Libanonu, na Kitajskem, v Venezueli in Argentini.  

Vsak skok inflacije ima trajen učinek na kupno moč valute. Tako kot pri inflaciji v ZDA v sedemdesetih letih je težko obrniti smer. Brez obljub o vrnitvi k denarni politiki valute, zavarovane s premoženjem, bo fiat sistem še naprej zmanjševal kupno moč in varnost denarja po vsem svetu.

Kako je ena centralna banka zamenjala denar 

Temeljna težava te zgodbe ni le v tem, da je dolar izgubil podporo, ampak mehanizem, ki to omogoča. Zmanjšanje kupne moči in varnosti po vsem svetu je neposredno povezano z nebrzdano zmožnostjo centralizirane manjšine, da izvaja denarno politiko. Navsezadnje je upravljanje in uveljavljanje te politike tisto, ki določa njegovo usodo in varnost. 

Tako kot pri ZDA je moč njihovega uveljavljanja v trgovinskih zavezništvih, ki jih podpira vojska. Osvobaja ZDA zavor in ravnotežij, s katerimi se soočajo druge države in institucije, saj ni mednarodnega regulativnega organa, ki bi lahko preganjal oblikovalce politik Feda zaradi nezakonitega prisvajanja sredstev. In posledično vsaka njihova odločitev vpliva na gospodarstva po vsem svetu. 

Kaj je denarna politika in zakaj je varna? 

Na najosnovnejši ravni je denarna politika niz pravil ali odločitev, ki določajo, kako se valuta ustvarja, uničuje, podpira in upravlja. Na primer, Fed ustvarja in uničuje denar s svojimi bilanco stanja. In upravlja tok denarja z določanjem obrestnih mer. 

Alternativni sistemi, kot je Bitcoin, svojo politiko vdelajo v kodo. Spremeni se lahko samo, če se večina omrežnih vozlišč strinja, da ga razcepijo. Koda določa, koliko kovancev bo kdaj obstajalo, in določa pogoje, potrebne za izdajo in prenos kovancev. 

Varnost denarne politike se meri na dveh ravneh. Na prvi ravni se meri s stopnjo, do katere ščiti svojo valuto pred izgubo vrednosti in dostopnosti. Ljudje morajo imeti možnost uporabljati svoj denar brez strahu, da bo banka zavrnila dostop ali da bo heker ukradel sredstva. In ti isti ljudje morajo verjeti, da bo vrednost skozi čas ostala nespremenjena.

Na drugi ravni se meri po tem, kako se vodi politika. Če politiko upravlja en sam subjekt, kot je Federal Reserve, v primerjavi z decentraliziranim soglasjem, potem obstaja večje tveganje, da izgubite svojo podporo za blago, kot je zlato ali druga valuta. 

Druga možnost je, da če je mehanizem upravljanja preveč tog, morda ne bo mogel zadostiti potrebam svetovnega gospodarstva. Kritiki standarda bitcoina trdijo, da ko bodo nagrade za blok postopoma znižane, provizije rudarjev ne bodo zadostovale za spodbujanje raznolikega nabora validatorjev, ki so pripravljeni zaščititi omrežje z 21 milijoni bitcoinov. Trdijo, da se bo protokol na koncu moral spremeniti, če bo želel pridobiti široko sprejetje.  

Rešitev stablecoin

Vsako digitalno sredstvo, ki je razvrščeno kot kripto valuta, predstavlja alternativno denarno politiko. Toda le redki so si upali zagotoviti večjo cenovno stabilnost kot ameriški dolar. Stabilni kovanci so edini razred kriptovalut, ki poskušajo zagotoviti stabilno alternativo fiat sistemu - nekateri celo nudijo večjo zaščito kupne moči. 

Na primer, marca 2021 je Reserve Protocol lansiral svoj prvi stabilcoin, Reserve Dollar (RSV) in aplikacijo Reserve, da bi ljudem v Latinski Ameriki pomagal zaščititi svoje preživetje pred hiperinflacijo. Ko se lokalna nacionalna valuta napihne za 6 % na teden, inflacija od 2 % do 8 % na leto za dolarski stabilcoin ponuja lažji in varnejši način za ohranjanje kupne moči.

Trenutno 670,000 registriranih uporabnikov dostopa do več kot 25,000 trgovcev, ki mesečno opravijo več kot 300 milijonov dolarjev transakcij s stabilnim kovanom RSV – za razliko od večine obsega kriptovalut, ki je špekulacija, je to vse resnično trgovanje. Primarne uporabe so obračun plač, plačila p2p, nakazila in trgovsko nakupovanje. Aplikacija Reserve je na voljo v Argentini, Venezueli, Panami, Peruju in Kolumbiji, kmalu pa bo na voljo tudi v Mehiki. 

Skupnost, ki stoji za Protokolom o rezervah, verjame, da potreba po valuti, odporni na inflacijo in cenzuro, presega države s hiperinflacijo. Človeštvo kolektivno porabi preveč časa in pogosto ne uspe, da bi dolgoročno ohranilo svojo potrošno moč. Svet potrebuje alternative za fiat in centralizirane denarne sisteme, zato je Reserve posodobil svoj protokol, tako da lahko vsakdo lansira decentraliziran stabilni coin, podprt s premoženjem. Toda da bi resnično ocenili potencial za uspeh katerega koli od teh novih ali obstoječih stabilnih kovancev, moramo preučiti različne vrste obstoječih stabilnih kovancev.

Naslednje 

Preberite Vodnik za vlagatelje po stabilnih kovancih naučiti se meriti varnost denarne politike izdajatelja stablecoina.