Hongkong verjame, da se volatilnost stabilnega kovanca lahko prenese na tradicionalne finance

Letošnji padec kripto velikanov je ponovno sprožil vprašanja o stabilnosti kriptovalut in njihovem vplivu na fiat ekosisteme. Hongkonška denarna uprava (HKMA) je ocenila situacijo in ugotovila, da se lahko nestabilnosti kripto sredstev, vključno s s premoženjem zavarovanimi stabilnimi kovanci, potencialno prenesejo na tradicionalni finančni sistem.

Ocena HKMA za s premoženjem zavarovane stabilne kovance poudarila tveganja likvidnostne neusklajenosti, kar negativno vpliva na njihovo stabilnost med dogodki "fire-sale". Dogodek požarne razprodaje je povezan s trenutnim nihanjem cene, ko lahko vlagatelji kupijo stabilne kovance ceneje od njihove tržne cene — pojav, opažen med strmoglavljenjem Terra.

Po navedbah hongkonške centralne banke je zaradi medsebojne povezanosti kripto sredstev kripto ekosistem postal bolj ranljiv za sistematične šoke. Poleg tega je lahko povečanje izpostavljenosti kriptovalutam s strani finančnih institucij podvrženo posrednim učinkom nenadnega razvoja cen kriptovalut:

»Naraščajoča velikost s premoženjem zavarovanih stabilnih kovancev, skupaj z njihovimi inherentnimi tveganji, bi lahko s premoženjem zavarovane stabilne kovance povzročila potencialno povečavo prelivanja nestanovitnosti iz kriptovalut v tradicionalna finančna sredstva.«

Diagram poteka, ki ga deli HKMA, nakazuje, da nihanja v ceni zavarovanih s premoženjem stabilni kosi lahko povzroči prilagoditev rezerv s stabilnimi kovanci. To v glavnem temelji na predpostavki, da lahko povpraševanje in ponudba stabilnih kovancev sprožita nestanovitnost njihove cene.

Študija je opozorila tudi na zlom Terra USD (UST), algoritemskega stabilnega kovanca, ki ga je izdal Terraform Labs, kar je povzročilo množično odkupovanje Tetherja (USDT). V tej luči je HKMA priporočil standardizacijo rednih razkritij, ki lahko regulatorjem pomagajo pri pregledu likvidnostnih razmer in tveganj.

Drugo priporočilo za regulatorje je okrepiti upravljanje likvidnosti stabilnih kovancev, zavarovanih s premoženjem, z omejitvami glede sestave rezervnih sredstev.

Povezano: Bi lahko Hongkong res postal kitajski posrednik v kripto?

Hongkonška komisija za vrednostne papirje in terminske pogodbe je družbam za upravljanje, ki želijo ponuditi ponudbe skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF), med drugimi zahtevami svetovala, naj "imajo dobre rezultate glede skladnosti s predpisi".

HKEX pozdravlja današnjo objavo SFC, ki dovoljuje kotacijo ETF-jev z virtualnimi sredstvi kot osnovnim sredstvom. To bo podpiralo nadaljnjo rast #HongKong kot azijski premier #ETF-ji tržnico, kar še dodatno krepi vlogo Hongkonga kot mednarodnega finančnega središča. pic.twitter.com/zLRgAUV6iX

— HKEX 香港交易所 (@HKEXGroup) Oktober 31, 2022

Okrožnica SFC je bila del posodobitve politike hongkonške vlade, ki je objavila svojo pripravljenost za sodelovanje z globalnimi kripto borzami glede regulativnih vprašanj.