Hedge skladi ne kupujejo velike tehnologije. Sekularne rastoče delnice so zdaj vroče.

Velikost besedila

Nekateri investicijski skladi z velikim denarjem na Wall Streetu so se preselili iz delnic Big Tech v druga rastoča imena. 

Hedge skladi so skupaj znižali odstotek svojih portfeljev, vloženih v skupino delnic »sladkih 16«, na 16.1 % s 23.8 %, glede na podatke Jefferies, ki obsegajo sredstva v vrednosti več trilijonov dolarjev. Ta skupina vključuje

Nvidia

(NVDA), Qualcomm (QCOM) Advanced Micro Devices (AMD),

Tesla

(TSLA),

PayPal Holdings

(PYPL) in

Fiserv

(

FISV

), kot tudi tako imenovane delnice FAANG:

Facebook
,
zdaj imenovane meta platforme (META);

Apple

(AAPL);

Amazon.com

(AMZN);

Netflix

(NFLX); in Googlova matična družba,

Abeceda

(GOOGL).

Skupna utež teh delnic v portfeljih upraviteljev skladov je zdaj več kot 10 odstotnih točk nižja od uteži istih podjetij v

S&P 500.
To pomeni, da hedge skladi stavijo, da bodo najboljše dobičke prinesle delnice zunaj te skupine. 

Ne samo, da so se skladi zmanjšali na teh delnicah, ampak so nabrali kratke pozicije v nekaterih izmed njih. Skladi imajo 1.2-odstotno neto kratko pozicijo v Applu (AAPL), kar pomeni, da je večji odstotek njihovih portfeljev kratkih Apple – stavijo, da bo cena padla – kot odstotek, ki bo pridobil, če bo cena narasla. Imajo tudi majhne neto kratke pozicije pri Nvidii in Tesli. 

Te spremembe položaja so smiselne. Upravljavci skladov, ki iščejo najboljšo rast dobička, je morda ne bodo več našli v teh delnicah. To ni presenečenje, saj so podjetja, kot sta digitalno oglaševanje in pretakanje, ki so nekoč ohranjala dobiček, dozorela. 

Namesto tega se upravljavci naložb selijo v druge delnice. Povečali so delež svojih portfeljev v delnicah »sekularne rasti« na približno 50 % s približno 40 % pred nekaj meseci. To je višje od odstotka S&P 500, ki ga sestavljajo te delnice. Pred nekaj meseci so te delnice predstavljale nižji delež teh sredstev glede na S&P 500.

Sekularna rast se nanaša na podjetja, ki ponujajo izdelke in storitve, ki lahko izpodrinejo tradicionalne načine poslovanja potrošnikov in podjetij. Ideja je, da tudi če se gospodarstvo spotakne – in to morda zdaj v recesiji—ta podjetja imajo še vedno možnosti za rast, ker jemljejo tržni delež drugim akterjem. 

Ta logika je nedavno dobro delovala. Borzni sklad iShares Russell 2000 Growth Exchange-Traded Fund (IWO) je pridobil skoraj 17 % od svoje najnižje vrednosti sredi junija v tem letu, kar je nekaj odstotnih točk bolje od dobičkov Russell 2000 in S&P 500. 

Hedge skladi še vedno kupujejo rastoče delnice, vendar najbolj obetavne morda niso več stare priljubljene.