Velika pričakovanja glede odločitev Federal Reserve

Danes bo ameriška centralna banka, Federal Reserve, objavila svojo hipotetično odločitev dvig obrestnih mer. 

Federal Reserve se bori proti inflaciji

Običajno so ta povečanja 25 bazičnih točk naenkrat, tokrat pa se predpostavlja, da je 50 bazičnih točk. 

Če je tako, bi bila to dejansko največja taka prilagoditev v 20 letih. 

Dejansko obstajajo tisti, ki domnevajo, da bi lahko znašal celo 75 bazičnih točk te zadnje domneve se mnogi ne strinjajo. 

Ključna točka je visoka inflacija, ki se je povzpela na 8.5 % v aprilu v ZDA, najvišja letna številka v zadnjih 40 letih. 

Takšne nenormalne situacije zahtevajo nenormalna dejanja, zato mnogi verjamejo v to Fed je malo verjetno, da bo danes, kot običajno, preprosto dvignila stopnje za 25 točk, vendar bo prisiljen podvojiti. 

Teoretično bi bilo glede na vse to možno tudi povečanje za 75 točk, vendar trgi menijo, da je to zelo malo verjetno. 

Vsekakor so finančni trgi že določili ceno 50-točkovno povečanje, še posebej, ker se ugiba, da bi lahko prišlo do še enega enakega povečanja v prihodnjih mesecih. 

Če pa bi bilo povečanje drugačno, bi se vlagatelji verjetno hitro odzvali na poskus učinkoviteje prerazporediti svoj kapital, in to bi verjetno povzročilo nekaj šokov. 

Toda tveganje dviga za več kot 50 točk ni edini razlog, ki bi lahko sprožil paniko ali evforijo na trgih. Veliko bo odvisno tudi od tega, kaj bo povedal Fed, zlasti od katerega koli spremembe denarne politike kratkoročno in srednjeročno. 

Monetarna politika Fed-a

Dejansko se zdi, da trgi pričakujejo objavo Fedovega načrta za zmanjšanje bilance stanja po stopnji 95 milijard dolarjev na mesec. 

Če ne bo večjih novosti o obrestnih merah, kot je verjetno, bodo odločitve o načrtu zniževanja bilance stanja resnične gibalice trga. 

Ne smemo pozabiti, da zmanjšanje bilance Fed pomeni, da bo centralna banka prodala del svojih finančnih sredstev na trgih, da bi umaknila dolarje s trgov. To pomeni umik dolarjev, ki so v zadnjih dveh letih verjetno spodbudili ameriške finančne trge, s trgov. nove rekordne vrednosti sredi pandemije. 

Februarja 2020 je bilanca Fed znašala nekaj več kot 4.1 bilijona dolarjev, medtem ko je februarja 2022 znašal skoraj 9 bilijonov dolarjev. 

Spet so trgi že ocenili znižanje bilance, ne pa nujno njegove hitrosti. Če bi bil ta tempo hitrejši od pričakovanega, trgi bi se lahko slabo odzvali. 

Mnogi ugibajo, da v tem trenutku Fed daje prednost boju proti inflaciji do te mere, da je pripravljen podvomiti o okrevanju gospodarstva, da bi se izognil nadaljnjim dvigom nad sedanjih 8.5 %. 

Poleg tega se bo tudi po današnji objavi ta proces nadaljeval in se lahko v prihodnjih mesecih spremeni. Kot taka lahko pričakujemo a nestanoviten 2022 če bo Fed prisiljen sprejemati odločitve, ki jih trgi ne marajo. 

Podobni objav
Več od avtorja