Katastrofo FTX, ki jo je verjetno sprožil kolaps Terra: Nansen

Analitično podjetje za blokovne verige Nansen pravi, da nikoli ni bilo jasne razmejitve med FTX in Alameda Research in da je strategija FTX za ohranjanje Alamede na površju začela razpadati približno v času, ko je TerraUSD propadla.

Nansen je v četrtek objavil dolgotrajno analizo podatkov v verigi, nekaj več kot teden dni po tem, ko so se prepletene entitete sesule, pri čemer je napaka še vedno močno odmevala po kriptosferi. 

»Če sestavimo koščke naše preiskave v verigi, je bilo očitno, da je kolaps Luna/Terra razkril globoko napako med zmešanim odnosom Alameda in FTX,« je zapisala Nansenova ekipa. "V zvezi s situacijo Terra-Luna/3AC je prišlo do znatnih odlivov FTT iz Alamede v FTX."

Denarnice, ki pripadajo Alameda Research, kvantitativnemu trgovalnemu oddelku, ki ga je leta 2017 soustanovil Sam Bankman-Fried, so sodelovale s tistimi, ki so pozneje postale denarnice, ki jih nadzoruje FTX, preden je FTX začel delovati maja 2019. 

»Čeprav obseg relativno nizek (~160 $), to močno nakazuje, da je bila bodisi Alameda močno vpletena v ustanovitev FTX ali pa takrat ni bilo jasne ločitve med Alamedo in FTX,« je zapisala ekipa v svojem blog post, "in morda celo oboje."

Vprašanja o tem, koliko denarja se pretaka med obema podjetjema, so na koncu privedla do njunega propada. 

Pred dvema tednoma je postalo jasno, da so sredstva v bilanci stanja Alamede v vrednosti najmanj 5 milijard dolarjev žetoni FTX ali FTT in da je velik del njenih sredstev nelikviden. V nekaj dneh je novica spodbudila številne imetnike FTT, da so unovčili svoje žetone, druge pa, da so umaknili svoje depozite z borze FTX. Potem ko je posel za FTX, ki naj bi ga kupil Binance, propadel, je FTX vložil zahtevo za stečaj.

Nansenova analiza je tudi ugotovila, da je FTX kljub temu nadzoroval približno 80 % ponudbe FTT dokumenti podjetja pravijo, da bo vsebovala le polovico od 350 milijonov zalog. Toda to je pustilo Alamedo v tem, kar analitiki opisujejo kot "gordijski vozel", saj podjetje ni moglo prodati velikih količin svoje zaloge FTT, ne da bi znižalo ceno. 

Namesto tega podatki v verigi kažejo, da je Alameda septembra 2021 najemala posojila proti svojemu davku na finančne transakcije pri Genesis. 

Genesis je od takrat potrdil, da je "pomembna izpostavljenost” za FTX, vendar ni komentiral nobene od teorij o tem, da je glavni posojilodajalec Alamede. V sredo je družba začasno ustavila umike strank, navajajoč "trg brez primere".

Analitiki Nansena domnevajo, da bi imela Alameda malo možnosti za odplačilo odpoklicanih posojil po propadu Terre in bi si namesto tega izposodila pri FTX. Podatki v verigi kažejo, da je približno v času, ko je Terra izgubila svojo vezanost in izbrisala 40 milijard dolarjev, prišlo do 4 milijard dolarjev priliva FTT iz Alamede v FTX. 

»Na podlagi podatkov bi lahko bili skupni odlivi FTT v višini 4 milijard USD iz Alamede v FTX junija in julija verjetno zagotovitev zavarovanja, ki je bilo uporabljeno za zavarovanje posojil (v vrednosti najmanj 4 milijard USD) maja/junija, kar je razkril več ljudi blizu Bankman-Frieda v a Reuters intervjuju,« je zapisal Nansen v svojem poročilu.