Nekdanji odvetnik SEC: "Veliko lažje je, če svoje omrežje zaženete na skladen način"

Medtem ko se podjetja blockchain še naprej spopadajo z razvijajočimi se predpisi in negotovo prihodnostjo, se morajo mnoga odločiti, ali naj počakajo na dovoljenje ali samo zaženejo in potencialno prosijo za odpuščanje – če je odpuščanje sploh na mizi.

»Veliko lažje je, če svoje omrežje zaženete skladno s predpisi,« pravi Teresa Goody Guillén, odvetnica pri Baker Hostetler in nekdanja pravda SEC. Dešifriraj pri Messari Mainnetu.

Eden od načinov za to, pravi Guillén, je, da je ob zagonu popolnoma funkcionalen in decentraliziran, zaradi česar je manj verjetno, da bo projekt obravnavan kot varnostni – ključni preizkus skladnosti.

Guillén pojasnjuje, da se večina težav začne, ko razvijalec ne prejme navodil ali nasvetov, preden zažene svoje omrežje, šele pozneje ugotovi, da regulatorji menijo, da je to, kar so lansirali, regulirana varnost.

"Veliko lažje je zagnati [omrežje] prav prvič," je dejal Guillén in dodal, da je zagon kot ne-varnostni papir veliko lažji kot poskušati zahtevati žeton, ki je veljal za vrednostni papir, nenadoma ni. "Zelo težko se je vrniti in to popraviti," pravi.

"Mislim, da je težko, ker mislim, da je uveljavljanje trenutno tako agresivno," pravi Guillén. "Ni več napotkov, čeprav je veliko klicev po napotkih."

Izjava, da ni navodil ali pomanjkanje regulativnega okvira, je pogosta v industriji veriženja blokov, kar mnogi regulatorji in nekateri znotraj industrije vidijo kot izgovor, da ne sledi pravilom že na mestu.

Za Guilléna težava ni v pomanjkanju pravil, ampak v tem, da so pravila zmedena. "Ljudje se trudijo spoštovati pravila in jih ta zmedejo," je dejal Guillén. "In nekatera pravila v resnici nimajo posebnega, posebnega smisla, ko se nanašajo na digitalna sredstva."

Guillén pravi, da lahko agresiven režim uveljavljanja povzroči ohlajanje inovacij v prihodnosti.

Samo v ZDA se je več vladnih agencij, vključno s Komisijo za vrednostne papirje in borzo (SEC), Komisijo za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC), Ministrstvom za finance in Ministrstvom za pravosodje, v zadnjem letu lotilo kriptovalute. Prejšnji mesec je SEC zaračunal kripto vplivnežu Ian Balina s kršitvijo predpisov o vrednostnih papirjih pri izvajanju Sparkster ICO leta 2018.

Kot pojasnjuje Guillén, je hudič v podrobnostih.

»SEC je julija 2017, ko je izdal DAO poročilo«.

Guillén pravi, da je bistvenega pomena biti pozoren na to, kar SEC objavlja. "Vsakič, ko Komisija kaj pove, je pomembno, da to vključite v svojo analizo."

Guillén je dejal, da regulativno zmedo še dodatno poveča izjava uradnika SEC, ki je osebno mnenje in ne uradna izjava SEC. Na primer, predsednik SEC Gary Gensler in prejšnji predsednik Jay Clayton sta dejala, da Bitcoin in Ethereum nista vrednostni papir, vendar mora SEC uradno odločiti.

Guillén pravi, da je ena stvar, ki je koristna v primerih, kot sta Bitcoin in Ethereum, ta, da je nekdo s postavo predsednika SEC, ki nekaj reče, težko trditi, glede na količino analize, ki bi jo verjetno opravil, preden bi dal izjavo.

Toda, kot je poudaril Guillén, je Združitev Ethereuma lahko to spremeni.

Preden je Ethereum 15. septembra 2022 zaključil svojo težko pričakovano združitev, je veriga blokov številka ena za dapps in NFT uporabljala dokazilo o delu algoritem soglasja, kot je Bitcoin. Ethereum zdaj uporablja a dokazilo o vložku algoritem soglasja, ki bi lahko rešil njegov okoljski ugled, lahko pa bi ga tudi vrnil v križišče SEC.

"Mislim, da bo Gary Gensler verjetno to izkoristil kot priložnost, da poskusi razlikovati to predhodno analizo [Ethereuma] od trenutne analize," je dejala.

Guillén opozarja na analizo nekdanjega direktorja SEC Bill Hinman ki je leta 2018 dejal, da je Ethereum dovolj decentraliziran, da se ne šteje za vrednostni papir.

"[Hinman] je dejal, da je omrežje Ethereum dovolj decentralizirano, da se ljudje ne bodo zanašali na vodstvena prizadevanja nekoga, da bi povečali vrednost ETH," pravi. "In [Hinman] je govoril tudi o bistvu zakonov o vrednostnih papirjih na tem področju, da gre za režim razkritja."

Kot pojasnjuje Guillén, poskuša režim razkritja rešiti vprašanje asimetrije informacij med insajderjem in zunanjim. "Torej za omrežje Ethereum res ni nikogar, ki bi imel kaj razkriti," je dejal Guillén. "Nobenih notranjih oseb ni z bistvenimi nejavnimi informacijami."

Guillén pravi, da je brez primere – in znak, da vsi regulatorji ne razmišljajo enako, ko gre za inovacije v kriptovalutah in verigah blokov – komisarji v agencijah nasprotujejo temu, kar mnogi imenujejo regulacija z uveljavljanjem.

»Dejstvo, da ste imeli komisarja CFTC, ki se je javno boril z ukrepom Coinbase in rekel, 'to je ureditev z uveljavljanjem', da bi komisar agencije nato tako spregovoril proti sestrski agenciji, mislim, zelo zgovorno.”

Za Guilléna je odgovor morda v sodelovanju med regulatorji in razvijalci ter dodal, da regulatorji potrebujejo poznavalce industrije, da bi razumeli to novo tehnologijo.

"Upajmo, da bodo [regulatorji], še posebej ko gre za takšne stvari, bolj sodelovali z industrijo in ji dovolili, da jih obvešča in izobražuje," je dejala.