Ali imate pravico unovčiti svoj stablecoin?

O stabilnih kovancih se pogosto razpravlja glede njihove »stabilnosti«. Običajno se postavlja vprašanje, ali je stabilni coin dovolj podprt z denarjem ali drugimi sredstvi. Nedvomno je to zelo pomemben vidik vrednosti stablecoina. Ampak, ali je smiselno, če pravni pogoji stabilnega coina ne dajejo vam, imetniku stablecoina, zakonske pravice, da ta digitalni zapis v blockchainu unovčite za fiat valuto?

Namen tega članka je preučiti pravne pogoje dveh največjih stabilnih kovancev – Tether (USDT) Tether in USD Coin (USDC) s strani konzorcija Center Consortium, ki sta ga ustanovila Coinbase in Circle — za odgovor na vprašanje: Ali vam kaj dolgujejo?

Povezano: Stablecoini bodo morali razmišljati in se razvijati, da bodo izpolnili svoje ime

Tether

3. člen Tetherjevih pogojev storitve izrecno države:

»Tether si pridržuje pravico, da odloži odkup ali umik žetonov Tether, če je takšna zamuda nujna zaradi nelikvidnosti ali nerazpoložljivosti ali izgube kakršnih koli rezerv, ki jih ima Tether za podporo žetonom Tether, in Tether si pridržuje pravico, da unovči žetone Tether z in- vrste odkupov vrednostnih papirjev in drugih sredstev v rezervah. Tether ne daje nobenih zagotovil ali jamstev o tem, ali se lahko z žetoni Tether, s katerimi se trguje na spletnem mestu, kadar koli v prihodnosti trguje na spletnem mestu, če sploh.

Razpakirajmo to. Prvič, Tether lahko odloži vsak zahtevek v primeru pomanjkanja likvidnosti, nerazpoložljivosti ali izgube rezerv. Razumno bi se morali vprašati, kako se to sploh lahko zgodi, če trdijo (v istem članku), da so »žetoni Tether 100 % podprti s Tetherjevimi rezervami«. Odgovor najdete spodaj v pogojih. USDT je ​​"vrednoten" 1:1, vendar ni podprt izključno s fiat valuto. In v skladu s pogoji je "sestava rezerv, ki se uporabljajo za podporo žetonov Tether, v izključni kontroli in v izključni in absolutni presoji Tetherja."

Kot odbor zveznih rezerv Združenih držav so zaključili v svojem nedavnem poročilu:

"Podprta so s sredstvi, ki lahko med stresom izgubijo vrednost ali postanejo nelikvidna, kar vodi do tveganja odkupa, pomanjkanje preglednosti pa lahko ta tveganja še poslabša."

Bolj zanimiv se zdi del Tetherjevih pogojev, kjer si pridržujejo pravico do vračila v naravi. To pomeni, da kupite USDT za ameriške dolarje, vendar vam lahko vrnejo obveznico, delnico ali »druga sredstva v rezervah«. In kdo ve, če bo ta sredstva kaj vredna?

Upoštevati je treba, da je odkup pri Tetherju možen, če ste »preverjena stranka Tetherja«. Običajno so kripto borze in druge finančne institucije neposredne stranke Tetherja. Končni uporabniki izmenjujejo stabilne coine s svojimi aplikacijami in ne s Tetherjem, zato morajo preveriti s pravnimi pogoji, ki jih uporabljajo ti ponudniki. kljub temu po do Pogosta vprašanja o Tetherju, lahko posamezniki odprejo račun pri Tetherju tudi po opravljenem preverjanju Know Your Customer (KYC).

Povezano: Združene države usmerjajo pozornost na regulacijo stabilnih coinov

Obkrožite USDC

Circle ima veliko skupnega s svojim dvakrat večjim tekmecem, čeprav so presenetljivo, njegovi pogoji še bolj odvračajo. Podobno ne Obljuba imeti enakovredne rezerve fiat in podpreti svoj stabilni coin z "ekvivalentnim zneskom sredstev, denominiranih v ameriških dolarjih", kot je navedeno v 1. členu.

V 2. obljubljenem členu njihovih pogojev piše, da se »Circle zavezuje, da bo unovčil 1 USDC za 1 USD«. Slaba novica je, da to pravilo velja samo za partnerje Circle (kripto borze, finančne institucije itd.), ki jih imenujejo uporabniki tipa A. Končni uporabniki postanejo stranke teh partnerjev (recimo, ko odprete račun pri kriptoborzi ), posameznik pa ne more postati neposredni uporabnik Krogov in uveljaviti pravico do odkupa.

V členu 13 pojasnjujejo, da Circle ne jamči, da bo vrednost 1 USDC vedno enaka 1 USD, ker »Circle ne more nadzorovati, kako tretje osebe kotirajo ali cenijo USDC«. To pomeni, da Circle ne pooblašča svojih partnerjev, da svojim končnim uporabnikom dodajo kakršne koli posebne pogoje, kar takim ponudnikom stabilnih coinov daje svobodo pri tem, kar zakonito obljubljajo svojim strankam. Circle navaja, da "niso odgovorni za kakršne koli izgube ali druge težave, ki so lahko posledica nihanj vrednosti USDC."

Preprosto ni enako

Tako Tetherjev USDT kot Circleov USDC pravno nista enaka fiat denarju. Poleg tega njihove rezerve, za katere trdijo, da zagotavljajo vrednost 1:1, niso v celoti vezane na fiat. Svoje digitalne žetone podpirajo z različnimi sredstvi, kot so vrednostni papirji, ki lahko sčasoma zmanjšajo vrednost in povzročijo težave z likvidnostjo stabilnih coinov.

Glavno vprašanje je bilo, ali bi ga posameznik, ki ima stabilni coin, lahko pretvoril v fiat. Kratek odgovor je, da takšne pravice, ki bi jo stranka lahko uveljavljala s pravnimi sredstvi, na primer na sodišču, ni. V primeru Tether dovolijo posamezniku, da postane njihova neposredna stranka, da unovči USDT. Vendar pa puščajo pravico do vrnitve ne fiata, ampak katerega koli sredstva v svojih rezervah. V primeru Circle zakonsko obljubljajo odkup, vendar posameznikom ne dovolijo uveljavljanja te pravice, zaradi česar kupec ena proti ena prepušča več menjav, ki te pravice ne zagotavljajo nujno.

Ta članek je namenjen splošnim informacijam in ni namenjen pravnemu nasvetu.

Tu izražena stališča, misli in mnenja so avtorja sama in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.