DeFi Project Spotlight: Dopex, izmenjava možnosti, ustvarjena za preprostost

Dopex, kar pomeni »decentralizirana izmenjava opcij«, je protokol DeFi, ki želi povečati likvidnost in povečati donos za kupce in prodajalce opcij. 

Hitri primer o možnostih

Dopex je decentralizirana borza opcij, ki uporablja skupine opcij, da lahko vsakomur kupi ali proda opcijske pogodbe in pasivno zasluži donos. 

Ponuja prednosti tako kupcem kot prodajalcem opcij ter širšemu ekosistemu DeFi z zagotavljanjem nedovoljenega izdelka z možnostmi, ki ga je mogoče sestaviti, ki se lahko uporablja v povezavi z drugimi protokoli. Zagotavlja pošteno, optimizirano in konkurenčno določanje cen opcij ter poenostavljeno izkušnjo trgovanja.

Za razumevanje ponudbe vrednosti Dopexa je vredno razložiti, kako delujejo opcijske pogodbe. Opcije so izpeljani finančni instrumenti, ki vlagateljem omogočajo špekulacijo ali varovanje pred nestanovitnostjo osnovnega sredstva, kot so delnice, kriptovaluta ali drug izpeljani ali sintetični instrument, ki na primer predstavlja nestanovitnost obrestnih mer.

Obstajata dve vrsti opcijskih pogodb: klicne opcije in prodajne opcije. Naročniške opcije dajejo kupcem pravico, ne pa tudi obveznost, da kupijo osnovno sredstvo po določeni ceni, imenovani izvršilna cena, pred ali na določen datum izteka. Nasprotno pa prodajne opcije dajejo imetnikom pogodbe pravico, ne pa tudi obveznost, da prodajo osnovno sredstvo po izvršilni ceni pred ali ob izteku. 

Pri klicnih opcijah kupci stavijo na rast cene osnovnega sredstva, medtem ko prodajalci stavijo na znižanje cene. Nasprotno pa so prodajne opcije: kupci stavijo na zniževanje cene sredstva, medtem ko prodajalci stavijo na rast cene.  

Možnosti imajo tudi ceno ali premijo, ki jo kupci plačajo vnaprej za pravice, podeljene s pogodbo. Kupcem opcijske pogodbe ponujajo priložnost za skrajšanje sredstev, prevzem finančnega vzvoda ali varovanje stav, medtem ko lahko prodajalci prevzamejo drugo stran teh poslov in hkrati služijo pasivni dohodek z zbiranjem premij.

Da bi bil koncept bolj oprijemljiv, predpostavimo, da bi vlagatelj z veseljem prodal svoj Ethereum za 5,000 $, vendar cena drži okoli 3,000 $. Verjamejo, da bo Ethereum sčasoma dosegel mejo 5,000 $, vendar ne vedo točno kdaj. Lahko bi uporabili možnosti za prodajo pokrite pogodbe o klicu, s čimer bi nekomu drugemu dali pravico do nakupa Ethereuma za 5,000 $. To bi pomenilo, da se odpovejo vsakemu dvigu nad izvršilno ceno v zameno za premijo, ki jo zaslužijo s prodajo opcije. Izbrali bi lahko pogodbo, ki poteče marca 2022, če ne verjamejo, da je Ethereum sposoben doseči ciljno ceno 5,000 $ pred iztekom. 

Zdaj, če ima prodajalec opcij prav v svoji napovedi in Ethereum doseže 4,000 $, vendar ne preseže izvršilne cene 5,000 $ pred iztekom marca, bi lahko obdržali svoje kovance plus premijo. Po drugi strani pa, če se motijo ​​in Ethereum na primer preseže 6,000 $, bi morali še vedno prodati po 5,000 $, kar pomeni, da bi zaslužili nekaj denarja s premijo, vendar bi imeli oportunitetne stroške v višini 1,000 $. 

Čeprav se možnosti v teoriji morda slišijo precej preprosto, so to zapleteni finančni instrumenti, ki jih le malo udeležencev na maloprodajnem trgu razume ali ve, kako donosno trgovati. 

ki jih nezahtevni vlagatelji težko razumejo, kaj šele da bi trgovali z dobičkom. Tu nastopi Dopex. Dopex abstrahira vse nianse in zapletenosti, ki prihajajo s pisanjem možnosti in nakupom, z optimizacijo za preprostost in učinkovitost.

Crypto Briefing je dohitel člana ožje ekipe Dopexa, ki deluje pod psevdonimom Halko, in pojasnili so, da projekt upa, da bodo možnosti postale bolj dostopne vsem uporabnikom DeFi. "Ideja ni, da bi zgradili še en protokol za izkušene trgovce z opcijami," so dejali. »Za to lahko ljudje preprosto gredo in trgujejo na Deribit ali FTX. Želeli smo ustvariti izdelek, ki ga lahko uporablja vsak, in gradimo na podlagi potreb in želja skupnosti.«

Dopex pod pokrovom

Dopex gradi decentralizirano in nedovoljeno borzo opcij, katere cilj je ponuditi največjo likvidnost, pošteno določanje cen opcij, visoko kapitalsko učinkovitost za prodajalce, cenejše možnosti za kupce in spodbude za vse udeležence protokola.

Teče naprej arbitražo, 2. sloj raztopina za skaliranje ki uporablja tehnologijo Optimistic Rollup za hitrejšo obdelavo transakcij in po nižji ceni kot mainnet Ethereum. »Začeli smo s slojem 2 preprosto zato, ker so provizije za trgovanje z Ethereumom predrage. Za trgovanje z opcijami je zelo pomembno, da so stroški res nizki, da se zagotovi dobičkonosnost,« je dejal Halko. “Arbitrum je bil najhitrejši [rešitev Layer 2], ki je odprl svoj testno omrežje za razvijalce; Če želite graditi na optimizmu, morate biti na seznamu dovoljenih."

Halko pravi, da je obstajalo potencialno tveganje za lansiranje na druge verige Layer 1, kot je npr Solana, Avalanche in NEAR, ker nimajo »Lindy«. "Lindyjev učinek" trdi, da je pričakovana življenjska doba tehnologije ali idej sorazmerna z njihovo trenutno starostjo. Z drugimi besedami, ker je Ethereum prisoten dlje kot večina drugih blokovnih verig, je verjetnost, da bo preživel, večja. "Ne vemo, kje bodo [druge verige blokov Layer 1] čez dve do tri leta, medtem ko smo pri rollupih še vedno na Ethereumu, zato je to tudi varnostni element," so dejali.

Ena od prednosti uporabe decentraliziranih protokolov ali protokolov z možnostmi v verigi pred centraliziranimi je, da ponujajo večjo učinkovitost. Halko je pojasnil, da lahko Dopex za opcijske produkte zaračuna bistveno manj kot centralizirane borze. To je zato, ker izdelki zahtevajo manj vzdrževanja in jih je lažje povečati, ko so nameščeni v verigi. Zato so možnosti na Dopexu običajno nekaj dolarjev cenejše kot na centraliziranih borzah, kot sta Deribit ali FTX. Halko pravi, da je razlika v ceni dovolj, da postanejo bolj privlačni za uporabnike brez spodbujanja arbitraže. 

Dopex trenutno ponuja samo en izdelek, imenovan Single Staking Option Vaults, ki predstavlja poenostavljen način nakupa in prodaje opcij. Ko je razpravljal o tem, kako izdelek deluje, je Halko dejal:

»Soki opcij z enim vložkom nam omogočajo zelo preprosto zagon trga opcij. Ne želimo preobremenjevati ljudi, zato ohranjamo preprostost tako, da ponujamo samo klicne možnosti z nekaj opomini. Poleg tega je izgradnja novih trezorjev na novih izdelkih zelo enostavna, kar nam omogoča, da razširimo linijo izdelkov brez uvajanja zapletenosti. Oboki so v ozadju tudi kmetijski pridelek. Ljudje ga imajo radi; pomaga nam pridobiti več uporabnikov in zgraditi veliko skupnost."

Dopexov naslednji osnovni izdelek, Option Pools, bo bolj zapleten in primeren za bolj izkušene trgovce z opcijami. "Ko bodo objavljeni v živo, bodo skupine opcij zelo podobne opcijam na FTX ali Deribit, vendar v verigi," je dejal Halko. Koda in sprednji del za skupine možnosti sta že dokončana, vendar želi Dopex pridobiti več uporabnikov, preden jih zažene. Medtem pa ekipa dela tudi na portalu OTC, kjer bodo uporabniki lahko trgovali z opcijami na sekundarnem trgu.

To je še ena od prednosti Dopexa – vse opcijske pogodbe so žetoni ERC-20, kar pomeni, da so likvidne, prenosljive in sestavljive. Vsakdo, ki gradi v DeFi na Ethereumu, lahko uporablja Dopexove možnosti in jih v neki obliki ali obliki integrira v svoje protokole. Eden takšnih projektov je Jones DAO, ki gradi trezorje, ki bodo uporabnikom omogočili ustvarjanje donosa s sofisticiranimi, aktivno upravljanimi strategijami opcij, zavarovanih pred tveganjem, poleg Dopexa.

Razloženi trezorji možnosti enojnega vložka

Single Staking Option Trezori so Dopexov vodilni izdelek. Podobno kot trezorji za enostransko zastavljanje pri drugih protokolih omogočajo uporabnikom, da zaklenejo žetone za določeno obdobje in si prislužijo pasivni donos na svoja zastavljena sredstva. 

Izdelek ima dve plati: deležniki in kupci opcij. Deležniki deponirajo in zaklenejo likvidnost v osnovnih sredstvih (ETH, gOHM, DPX in rDPX) ali kotirajo sredstva (stabilne coine, vezane na dolar) v trezor na začetku in za čas vsake mesečne epohe. Pogodba o trezorju nato prodaja klicne opcije za osnovna sredstva za zaslužek premij in deponiranje sredstev v skupine DeFi z enim zalaganjem za ustvarjanje dodatnega donosa. Dopex tudi spodbuja ponudnike likvidnosti s plačevanjem nagrad v DPX – enem od dveh domačih žetonov. Zastopniki ali prodajalci opcij nudijo trezorji možnosti z enim vložkom povečane donose, omejeno navzgor in delno zmanjšano tveganje padca – vse na avtopilotu.

Dopex kupcem ponuja uporabniško izkušnjo za nakup klicnih možnosti, ki je konkurenčna Robinhoodu. Na voljo so le trije koraki: izberite velikost možnosti, izberite izklicno ceno in nakup. Klicne opcije so evropske, kar pomeni, da jih kupec lahko uveljavlja šele ob izteku. Če so opcije ob izteku »v denarju«, kupec dobi dobiček na stroške deležnika. Nasprotno, če so opcije ob izteku »brez denarja«, kupec izgubi tisto, kar je plačal, denar ali premija pa ostane pri vložniku ali prodajalcu opcij. Trezorji možnosti z enim vložkom predstavljajo preprost in razmeroma poceni način za kupce, da nedovoljeno kupujejo klicne opcije za različna kripto sredstva.

Kaj je naslednje za Dopex?

Načrt Dopex vključuje načrte za razširitev svoje proizvodne linije z Option Pools, dodajanje novih vrst Single Staking Option Trezorov, ponudbo možnosti v omrežjih, kot so Binance Smart Chain, Avalanche in Fantom, izgradnjo trga OTC in preoblikovanje tokenomike za svoj žeton rDPX.

Poleg uvedbe trezorjev prodajnih opcij in novih trezorjev za različne eksotične žetone, je morda najbolj zanimiv razvoj Dopexov načrt za uvedbo opcijskih pogodb za stave na možnost airdrop žetonov Arbitrum in možnosti obrestnih mer, ki bi uporabnikom omogočile, da stavijo na smer obrestne mere izbranega nabora krivulj. 

Halko pravi, da je opcijska pogodba Arbitrum samo za zabavo, vendar bi ponudba načina za stave na bazene Curve lahko vplivala na celotno pokrajino Ethereuma DeFi z opolnomočenjem udeležencev v »vojnah krivulj«. Curve Wars lahko opišemo kot igro med protokoli DeFi, ki se osredotoča na največjo decentralizirano borzo za stabilne coine, Curve Finance. Protokoli si vse bolj prizadevajo vplivati ​​na Curve, da bi zagotovili, da njihovi prednostni skladi ponujajo najvišje likvidnostne spodbude. Ponudba Convex Finance in Yearn.Finance velikodušne nagrade za vlaganje na žetone CRV kot način za privabljanje likvidnosti in povečanje njihove glasovalne moči z zaklepanjem žetonov za njihovo pretvorbo v veCRV. 

Uporaba Dopexovega romana možnosti obrestne mere, bi lahko protokoli, kot sta Redacted Cartel in Convex Finance, zavarovali svoje portfelje zakladnice ali dali usmerjene stave na volatilnost obrestnih mer različnih skupin Curve, nato pa izkoristili svoj prevelik vpliv na protokol, da bi se njihove stave izplačale. Z uvedbo te nove primitivnosti bo Dopex v bistvu dodal še eno orožje v arzenal udeležencev v Curve Wars. To bi lahko popolnoma spremenilo dinamiko in izid krivuljnih vojn. 

Dopex je tudi v procesu prenove tokenomike žetona rDPX. Prvotno je bil zasnovan kot žeton za rabat za pokritje vseh izgub, ki bi jih utrpeli udeleženci združenja. Ekipa se je od takrat odmaknila od tega modela in bo kmalu objavila novo tokenomiko. Medtem bodo primeri uporabe drugega domačega žetona Dopexa, DPX, ostali enaki – to bo še naprej nenavadni žeton za upravljanje in obračunavanje pristojbin za protokol.

Navsezadnje želi Dopex postati največja platforma za trgovanje z opcijami v kriptovalutih. "Deribit je naš šef končne igre," je Halko povedal za Crypto Briefing. Dopex je v sedmih mesecih po lansiranju dosegel skupno vrednost približno 500 milijonov dolarjev – impresiven podvig za protokol, ki gostuje v nastajajočem ekosistemu, kot je Arbitrum. Ali bo uspelo preseči uveljavljene centralizirane borze opcij, kot sta Deribit ali FTX, je treba še videti. Zagotovo pa je, da ima Dopex jasen proizvodni trg in izkušeno ekipo, ki še naprej zagotavlja.

Razkritje: V času pisanja tega članka je avtor te funkcije imel ETH in več drugih kriptovalut.