Bi lahko Binance odstranil Tether? – Kriptonomist

Včeraj je Kaiko izdal a poročilo o stabilnih coinih v katerem dobesedno navaja, da obstaja različna od nič možnosti, da bo Binance postopoma opustil USDT. 

Poročilo, ki ga je uredil Riyad Carey, posebej analizira 2022 treh glavnih stabilnih kovancev, in sicer Tether Dollar (USDT), USD Coin (USDC) in Binance USD (BUSD). 

Analiza se zaključi z izjavo, da imajo trije stabilni kovanci nekoliko različne niše uporabe in da je Binanceova odločitev o postopni ukinitvi USDC povzročila veliko spremembo v strukturi tega trga. 

Carey dodaja, da bi se morali tisti, ki sodelujejo na tem trgu, zavedati ogromnega tržnega deleža Binance in bi morali razmisliti o neničelni možnosti, da bo borza postopoma ukinila USDT, kar bo povzročilo največji šok na trgu stabilnih coinov. 

Tether in drugi večji stabilni kovanci

Poročilo, ki ga je objavil Kaiko, se začne z analizo obsega trgovanja stabilni kosi V preteklih letih. 

Od leta 2012 do 2022 je prevlada stabilnih kovancev nad fiat valutami na kripto trgih skokovito narasla z 1 % na 87 %, zaradi česar je zelo jasno, da imajo udeleženci na tem trgu zdaj veliko raje stabilne kovance kot fiat valute. Do leta 2017 ni bilo obratno. 

Resnici na ljubo pa grafikon prevlade kaže, da so v letu 2017 imeli stabilni kovanci začetni razcvet, vendar je temu sledil zelo močan upad, ravno ko se je napihnil veliki špekulativni balon. 

Ta upad je bil morda povezan s številnimi izplačili, ki so bili izvedeni v tistem času, ali vstopom ogromnih količin novega kapitala v kripto trg. 

Vendar se naslednje leto, sredi medvedjega trga, ni le vrnila prevlada stabilnih kovancev, ampak se je nadaljevala, dokler ni dosegla zelo visokih ravni že v začetku leta 2020. 

Ob zlomu finančnih trgov marca 2020 zaradi izbruha pandemije je ponovno prišlo do močnega padca, ki se je končal šele v začetku leta 2021, ko se je začel napihovati novi balon. Nenavadno pa je dejstvo, da med balonom leta 2021 ni prišlo do upada prevlade stabilnih kovancev, kot je bilo med balonom leta 2017. 

Poleg tega je od leta 2020 prišlo do prave eksplozije skupne tržne kapitalizacije Tether, USD Coin in Binance, ki se je z 10 milijard dolarjev maja povzpela na 30 milijard dolarjev januarja 2021 in nato spomladi 150 narasla na kar 2022 milijard dolarjev. XNUMX, pred implozijo Terre. 

Od takrat pa vztrajno upada. 

Po Careyju trije stabilni kovanci medsebojno delujejo, vendar v kaotični interakciji, ki ne sledi predvidljivim vzorcem. 

Razlike med Tether, USD Coin in BUSD

Ena najpomembnejših razlik med tremi stabilnimi kovanci je v postopkih odkupa. 

Medtem ko lahko USDC in BUSD unovči skoraj vsak, neposredno pri viru in brez dodatnih stroškov, ima Tether drugačno politiko. 

Dejanski odkupi, in sicer tisti, ki se izvedejo z vračilom USDT izdajatelju, se lahko izvedejo le od 100,000 USDT in s provizijo 0.1 % od 1,000 USD naprej. 

Vendar je treba omeniti, da Tether uporablja borzo Bitfinex za dajanje USDT na trg, tako da je na tej borzi mogoče prodati USDT brez velikih količinskih omejitev in z nizkimi provizijami. 

Kljub temu je USDT še vedno daleč najbolj razširjen stabilcoin za trgovanje s kripto, medtem ko se USDC uporablja predvsem na Defi protokolov na Ethereumu, medtem ko se BUSD uporablja predvsem na Binance in BSC. 

Carey ugotavlja, da relativna težava unovčenja USDT pomeni, da ga maloprodajni uporabniki v času stresa dejansko raje zamenjajo za druge stabilne kovance, namesto da bi ga unovčili. 

Na primer, v dneh, ko je ekosistem Terra implodiral ali ko sta Celsius junija in FTX novembra propadla, je bil skoraj ves obseg trgovanja s stabilnimi kovanci v USDT, s samo 0.27-odstotnim tržnim deležem za BUSD-USDC. 

Binance

Težava je v tem, da večina obsega trgovanja med USDT in BUSD ter med USDT in USDC poteka na Binance, Binance pa se je pred časom odločil odstraniti USDC. 

Z drugimi besedami, na Binanceu so skoncentrirana največja trgovanja Tether z drugimi večjimi stabilnimi kovanci. 

Na ta način vodilna borza na svetu prevladuje v tej niši kripto trga in ker očitno želi favorizirati svoj BUSD, pušča sum, da bi lahko v prihodnosti nasprotovala USDT, kot je že storila z USDC. 

Še več, ker je bil USDC oviran na Binanceu, se je največji obseg trgovanja med USDC in BUSD preusmeril na Uniswap, ki je DEX, ki ga množica maloprodajnih uporabnikov ne uporablja pogosto. 

Zato se ne zdi, da bi lahko obstajala pomembna alternativa Binanceu v smislu velikega obsega trgovanja med stabilnimi kovanci, kar bo borzo dejansko postavilo v močan položaj. 

Vse je odvisno od tega, koliko je Binance pripravljen dati prednost BUSD s tem, da prikrajša druge stabilne kovance, in koliko je pripravljen izgubiti, če prikrajša zlasti Tether. Možno je, da je razlog, zakaj se za to še ni odločil, ravno v tem, da ne izgubi priložnosti, da svojim strankam ponudi tudi trgovanje z USDT. 

Treba je omeniti, da medtem ko so skupni obsegi trgovanja z BUSD zdaj na ravni tistih z USDC, če ne višji, je USDT po drugi strani še vedno na drugem planetu. 

Pravzaprav so skupni obsegi trgovanja v Tetherju na vseh kripto trgih in za kateri koli par še vedno precej več kot dvakratni vsoti tistih v BUSD in USDC. 

Tako bi zdajšnja odprava USDT za Binance najverjetneje pomenila resno škodo, medtem ko bi odprava USDC za spodbujanje BUSD morda prinesla več koristi kot težav. 

Če pa bi se obseg trgovanja z BUSD, zlasti na Binance, v prihodnosti znatno povečal, ni mogoče vnaprej izključiti, da bi se borza morda odločila umakniti Tether z borze.