(Bloomberg) — Kaj storite, ko hitro razvijajoči se kitajski trgi vlagateljem ponudijo okus odboja, po katerem so hrepeneli? Kupite propadle tehnološke delnice države.
Najbolj brano iz Bloomberga
Institucionalni in maloprodajni anketiranci v zadnji raziskavi MLIV Pulse imajo največjo prednost med kitajskim sektorjem Big Tech, pri čemer je 42 % od 244 vlagateljev izjavilo, da nameravajo v naslednjem letu povečati svojo izpostavljenost državi.
Pripišite to strahu pred zamudo. Večji kot je razkorak med ceno delnice in meritvami, kot sta dobiček in prodaja, večji je potencial za dobiček, ko prispejo dobre novice, je logično. To se dogaja ta mesec ob znakih, da se je Kitajska morda začela odmikati od svoje politike Covid-Zero, pri čemer so delnice, ki jih široko spremljajo, kot je Alibaba Group Holding Ltd., pokazale 20-odstotno rast znotraj dneva.
Prostora za odboj je dovolj. Indeks Hang Seng Tech in Nasdaq Golden Dragon China Index podjetij, ki kotirajo na borzi v ZDA, sta padla za približno 70 % od vrha februarja 2021. To je slabše od katerega koli od 92 meril uspešnosti, ki jih spremlja Bloomberg. Samo septembra so skladi prodali za 33 milijard dolarjev kitajskih tehnoloških delnic, glede na nedavno poročilo Morgan Stanley Quants.
Če je jasno, se za tehnološko industrijo ni spremenilo nič bistvenega. Malo je dokazov, da bo predsednik Xi Jinping obrnil svojo kampanjo za obvladovanje tehnoloških velikanov v državi, prizadevanja za preprečitev umika kitajskih delnic z ameriških borz pa napredujejo počasi. Zaporke v ključnih mestih, kot je Guangzhou, služijo kot opomin, da odločenost odpraviti Covid-19 še vedno duši potrošnjo in škoduje gospodarstvu.
Ko pa kitajski trgi rastejo, to počnejo z veseljem. Pokritje kratkih pozicij in lovljenje zagona sta bila glavna gonila državnih vrednostnih papirjev v preteklih treh tednih, pri čemer so vlagatelji s celine prav tako sklepali kupčije v Hongkongu. To velja celo takrat, ko velika imena, kot je Tiger Global Management, Kitajski zavržejo brisačo in zmanjšajo svoje dodelitve.
Ni presenetljivo, da se delnice lahko štejejo za poceni. Merilo Golden Dragon trguje z manj kot 15-kratnikom predvidenih zaslužkov njegovih članov, kar je 34-odstotni popust glede na povprečje zadnjih 10 let. Vlagatelji bodo v prihodnjih tednih dobili več jasnosti glede zdravja kitajskega gospodarstva, pri čemer bodo vodilni, kot so Alibaba, JD.com Inc. in Pinduoduo Inc., objavili rezultate.
Skoraj polovica udeležencev na trgu, ki so odgovorili na anketo, pričakuje, da bodo kitajske delnice, ki kotirajo v ZDA, do konca leta povrnile del izgube. Manj kot petina jih je opazila nadaljevanje padcev. Po mnenju 48 % anketirancev trgi podcenjujejo potencialni izhod iz Covid Zero. Približno 46 % jih je dejalo, da so trgi preveč navdušeni nad ponovnim odprtjem.
Politika zajezitve virusov v Pekingu velja za največji možni katalizator dobičkov in največje tveganje za kitajske trge naslednje leto, kar poudarja, kako osrednjega pomena je postala za obete. Goldman Sachs Group Inc. pravi, da bi ponovno odprtje povzročilo 20-odstotno rast kitajskih delnic.
Kot potencialno zgovoren razvoj dogodkov je Kitajska prejšnji teden zmanjšala karanteno za prihajajoče potnike in odpravila tako imenovani sistem odklopnikov, ki kaznuje letalske prevoznike za vnos primerov virusov v državo. Novi stalni odbor politbiroja je nedavno dejal, da se mora država držati politike Covid Zero, vendar morajo biti uradniki tudi bolj ciljno usmerjeni s svojimi omejitvami.
Po mnenju večine vlagateljev bodo glavno tveganje za mednarodne finančne trge prihodnje leto visoke obrestne mere, sledi pa jim upočasnitev na Kitajskem. Med skrbmi, ki so jih navedli vprašani, je bila tudi svetovna recesija.
MLIV Pulse je tedenska anketa med bralci Bloomberg Professional Service in spletne strani. Zadnja anketa je bila izvedena od 7. do 11. novembra.
Za več analiz trgov glejte blog MLIV. Če se želite naročiti in si ogledati prejšnje zgodbe MLIV Pulse, kliknite tukaj.
– S pomočjo Kasie Klimasinske.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/china-big-tech-becomes-target-010003108.html