Izvršni direktor za 50 milijardami dolarjev Stablecoin pojasnjuje, zakaj niso vsi digitalni dolarji ustvarjeni enaki

Jeremy Allaire je izvršni direktor podjetja Circle, enega glavnih izdajateljev dolarskega kovanca USD, enega najhitreje rastočih stabilnih kovancev na svetu. S tržno kapitalizacijo severno od 50 milijard dolarjev se USDC približuje velikemu vodilnemu položaju, ki ga je Tether že dolgo imel. Vendar je Circle veliko več kot le izdajatelj stabilnega kovanca. Podjetje uporablja žeton za gradnjo celotnega finančnega ekosistema na vrhu več blokovnih verig in ponuja preprosta orodja za podjetja za integracijo USDC v svoje poslovanje.

V ekskluzivnem intervjuju za Forbes Allaire razčleni, kako stabilni kovanci postajajo vključeni v tradicionalni finančni sistem, in da bi dobil občutek, kako se Circle spopada z dodatnim nadzorom, s katerim se sooča celotna industrija zaradi rusko-ukrajinske krize. Poleg tega se je Circle spet vrnil na pot SPAC in dosegel nov posel za javno objavo z vrednostjo 9 milijard dolarjev.

Ta intervju je povzetek iz naše vrhunske raziskovalne publikacije Forbesov CryptoAsset in Blockchain Advisor. Naročite se še danes za več najnovejših novic, ekskluzivnih vpogledov, intervjujev in še več.

Forbes: Ali nam lahko podate kratek pregled glavnih področij poslovanja Circlea?

Jeremy Allaire: Najbolj temeljni del poslovanja je tisto, čemur pravimo naš posel s tržno infrastrukturo stabilnih coinov, ki ga najbolje razumemo kot izdelek USDC. O tem razmišljamo kot o tržni infrastrukturi, ki je na voljo vsem udeležencem na trgu za integracijo in uporabo. To je nekaj, kar lahko končni uporabniki in razvijalci ter ljudje, ki gradijo izdelke in storitve, preprosto integrirajo v svoje izdelke. Torej za razliko od, recimo, tradicionalnega poslovanja, kjer so vsi neposredne stranke, upravljamo tako s protokolom kot z digitalno valuto. Cilj je pridobiti čim več razvijalcev in z njim integrirati čim več aplikacij in storitev, ki se povezujejo z njim. S tem se poveča uporabnost protokola. Imamo veliko vrst partnerstev, katerih cilj je večja uporaba in distribucija, največje med njimi je Coinbase, začetni partner USDC. Coinbase omogoča, da je resnično dostopen povprečnemu maloprodajnemu končnemu uporabniku. Zdaj pa je s partnerstvi s podjetji, kot so FTX, podjetja NFT in protokoli DeFi, na voljo na veliko različnih načinov. Obstaja približno 53 milijard dolarjev Kovanček USD (USDC) v obtoku, kar bi nas na enakovredni osnovi uvrstilo med 50 največjih bank v ZDA

Naslednji velik del je tisto, kar imenujemo naše poslovanje s transakcijskimi storitvami. Morda, preden se sploh lotimo tega, v bistvu ponujamo nekaj, kar se imenuje Circle Account, brezplačen račun, ki je na voljo podjetjem vseh velikosti, ki omogoča ljudem, da povežejo bančništvo, shranijo in zadržijo USDC ter ga pretvorijo in unovčijo v več blokih. . Z brezplačnim računom so na voljo tudi dodatni izdelki z dodano vrednostjo, ki jih zaračunavamo. Naš produkt zakladniških storitev je naš posojilni produkt, kjer lahko pride podjetje in nam lahko posodi USDC. Ali pa, če imajo dolarje, lahko pretvorijo v USDC in nato posodijo ta USDC za določen čas, na primer en mesec, tri mesece, šest mesecev, 12 mesecev ali fiksno obrestno mero, nato pa za tem dajemo posojila na debelo in plačujemo obresti za ta USDC posojila.

Forbes: Kako je odnos med Circle in USDC podoben ali drugačen kot Ripple in XRP?

Allaire: Digitalna valuta, kot je USDC, je zelo, zelo drugačna. USDC je plačilni instrument s shranjeno vrednostjo, ki ga urejajo bančni nadzorniki v ZDA. To je bilo od prvega dne pred približno štirimi leti leta 2018. Isti predpisi urejajo PayPal in Square Cash ter Apple Pay in Venmo. Z vsem tem, ko vložite dolarje, dobite digitalno predstavitev 1:1, ki jo lahko nato uporabite v digitalni aplikaciji. Po naključju smo izdajali digitalna sredstva shranjene vrednosti na verigah blokov namesto v zaprti zanki, obzidanem vrtu, kot je Venmo. Nismo šli prodati žetona. Nihče ne špekulira o vrednosti USDC in se ne uporablja za plačilo za uporabo blockchaina. Torej se zelo razlikuje od tega, kar mislim, da so domači žetoni blokovnih verig, ki se uporabljajo za plačevanje pristojbin v verigi blokov, kot so eter, XRP monero ali solana, ali kateri koli od teh žetonov, ki se uporabljajo za delovanje v verigi blokov. Samo sedimo na vrhu; smo kot plast nad verigami blokov.

Forbes: Pogovorimo se o rezervah USDC. Pred kratkim ste spremenili ustavo, da se osredotočite na gotovino in kratkoročni državni dolg namesto komercialnega dolga itd. Kakšen je bil miselni proces za to spremembo? Ali pričakujete tudi, da se boste vrnili k posedovanju več kratkoročnih komercialnih dolgov in drugih vrst sredstev na podlagi profila upravljanja tveganj, ki ste ga vzpostavili?

Allaire: V zadnjem letu so trg in regulatorji podrobneje preučili ta prostor in rekli: »Hej, to zelo hitro raste. To se lahko sistemsko poveča, zato želimo zagotoviti, da bodo digitalne valute s stabilno vrednostjo najbolj varne za splošno uporabo kot denarni ekvivalent." Glede na povpraševanje trga in regulatorjev smo naredili spremembo in imeli izjemen odziv. Mislim, da je zanimivo vprašanje, ki je vgrajeno v vaše vprašanje, kakšna je prihodnost? Mislim, da je to vprašanje politike. In to je v središču političnega dela, ki se dogaja z Ministrstvom za finance ZDA, Kongresom in na drugih mestih, kar je tisto, kar bodo uvedli statuti za zvezno najete in licencirane banke s stabilnimi kovanci, kot je Circle – smo v procesu priprave na prijavo za listino nacionalne banke. Pomembno je, da je izdajatelj stabilnih coinov polna rezervna banka. Ko pomislite na tradicionalno banko, če imate na primer račun Chase, dejansko nimate dolarjev, imate dolarje Chase. To so zadolžitve; imate obveznost od Chasea. Če imate 1,000 $ na vašem bančnem računu ali tekočem računu, dejansko nimate 1,000 $, imate terjatev na 1,000 $. V resnici držite posojilno knjigo. To je tisto, kar vsi poznamo kot bančništvo z delnimi rezervami – denar posodijo osemkrat, desetkrat in upajmo, da vsi ne pridejo naenkrat in želijo svoj denar nazaj. Toda v primeru, da to storijo, so na banki postavljeni različni parametri, kakšno premoženje smejo imeti, in imajo teste izjemnih situacij za stvari, kot je kaj, če pride do velikih odlivov v 30-dnevnem obdobju? Stablecoini so zdaj veliko enostavnejši. Imate vlado, zakladnice in gotovino. In nikomur ga ne posojaš. V tem smislu ni tveganja. Torej ne potrebujete zavarovanja FDIC, ker je bilo zavarovanje FDIC zasnovano za banke z delnimi rezervami. Morda pa bi želeli imeti pravila o tem, kaj lahko počnete z rezervami – obsegi tveganja – in tukaj je tisto, kar pričakujemo od vas glede likvidnosti in izpolnjevanja teh likvidnostnih zahtev. Ta niz pravil, sredstva in likvidnost ter upravljanje tveganja za digitalne valute s stabilno vrednostjo, je treba zapisati. Ta oblika bančne listine nikoli ni obstajala in jo je treba napisati. Zato si prizadevamo.

Forbes: Pred kratkim ste pričali pred kongresom. Rad bi izvedel nekaj vaših ključnih povzetkov iz te izkušnje. Poleg tega imate kakršen koli vpogled v nedavne pogovore, ki prihajajo iz SEC, kot je namig, da bi lahko bili stabilni coini vrednostni papirji, ali o posledicah, ki bi jih lahko imela poravnava BlockFi v višini 100 milijonov dolarjev na vaše posojilno podjetje? Coinbase, vaš partner, je javno izpodbijal SEC glede posojilnega produkta, ki temelji na USDC, ki ga na koncu ni lansiral.

Allaire: Mislim, da je zelo jasno in slišali smo predsednika Genslerja, da je dal več izjav, da denarni ekvivalent, urejen po modelu plačilne zakonodaje/bančnega prava, ni vrednostni papir. Lahko si predstavljam, da bi bili argumenti o drugih stabilnih kovancih, ki so morda sintetične narave, lahko sintetični izvedeni finančni instrumenti ali drugi stabilni coini, ki aktivno upravljajo naložbeni portfelj, ki vključuje dolgoročno tveganje in na druge stvari bi lahko gledali in obravnavali drugače, ker delujejo zunaj shranjeno vrednost. V tem zakonu o plačilnem sistemu smo vedno ostali opredeljeni. Posojilni produkti, ki so zgrajeni z uporabo nečesa podobnega USDC, kjer oseba posoja USD Coin in zanj prejema obrestno mero, je naložbena pogodba. In če niste banka in to ponujate, potem ponujate zavarovanje. To je bil vedno naš pogled in zato, ko smo lansirali Circle Yield, ki je posojilni produkt, pri katerem posojate USDC in vam plačajo obrestno mero, kupujete vrednostni papir in ta izvzeti vrednostni papir je vložen pri SEC. Imamo razkritja tveganj in ta izdelek damo na voljo samo akreditiranim vlagateljem in podjetjem.

Forbes: Obrnimo se na rusko-ukrajinsko krizo. Ali ste opazili kakršno koli nezakonito uporabo USDC za izogibanje sankcijam ali pranje denarja.

Allaire: Ne, ampak mislim, da lahko rečem nekaj stvari. Prvič, Circle je vedno izvajal zelo močne programe skladnosti. Pri FinCEN smo registrirani od leta 2014. Razširili smo programe skladnosti, programe za uveljavljanje sankcij in zelo tesno sodelovali z organi pregona, da bi spremljali in blokirali vse sankcionirane subjekte ali naslove blockchain. Izvajamo tudi lastne globlje oblike analize in odkrivanja. Tudi na tem sodelujemo z omrežji drugih menjalnic, denarnic in drugih. Videli smo tudi veliko količino USDC, ki se uporablja za pomoč Ukrajini. Zagnali smo tudi lastne programe v zvezi s tem, v sodelovanju z organizacijami, ki lahko izvajajo preverjanje subjektov, preverjanje organizacije, podobne stvari. Torej je bilo to res ključno. Ker se sami s maloprodajnim trgom ne soočamo neposredno. Ni tako, da imamo imetnike računov v Rusiji ali podobne stvari.

Forbes: Kaj pomeni blokirati naslov z USDC in ali to vpliva na zaznane pojme decentralizacije?

Allaire: Imamo strogo politiko uvrščanja na črno listo, kar je dejansko, če obstaja temeljno tveganje za integriteto in varnost samega USDC, Center si pridržuje pravico, da ta naslov uvrsti na črni seznam. To bi bilo nekaj podobnega sistemskemu napadu ali če je Centru predložena zavezujoča sodna odredba, lahko naslov na črno uvrstimo. To ni: "Poslal sem stvari na napačen naslov ali je bil vdrt protokol DeFi, mi lahko vrnete denar?" S tem je veliko moralno tveganje. In tako gre v resnici za kazenski pregon.

Kar zadeva pomisleke glede centralizacije, je Circle regulirana finančna institucija, ki zahteva, da se vzpostavijo določene kontrole. Imamo hibridni model delovanja na decentralizirani infrastrukturi. Vendar obstaja centraliziran izdajatelj, in to je funkcija za veliko ljudi, tudi če je za druge morda napaka. Če pogledate posebej zgodovino tukaj, obstaja izjemno omejeno število primerov, ko se je to zgodilo.

Forbes: Ali me lahko popeljete skozi začetno utemeljitev SPAC in razložite, zakaj je bil odložen?

Allaire: Lansko pomlad smo se odločili za vstop na javne trge kot podjetje. Obstaja veliko različnih razlogov, da postanete javno podjetje. Za nas sodi v nekaj kategorij. Prvič, to je priložnost za dostop do kapitalskih trgov, zbiranje kapitala itd. Drugič, kot nekakšna infrastruktura finančnega trga, naše prepričanje je, da je biti javno podjetje in imeti postopne regulativne zahteve, ki so zelo pomembne, res pomembno signal za trg. Tretjič, model akvizicijskega podjetja za posebne namene (SPAC) podjetniku ponuja veliko privlačnih lastnosti, kot je čas za trg. Dolgo časa je bil čas za trženje na javnem kotiranju prek SPAC tri do pet mesecev namesto šest do 12 mesecev. To se je spremenilo, ko so bili SPAC deležni bolj nadzora, zlasti nekaterih problematičnih. Mislim, da je bil še en izziv preprosto ta, da smo dokaj novo podjetje s precej novim poslom na področju, kjer obstajajo ključna zakonodajna vprašanja o računovodskem tveganju, in SID opravlja svoje delo, da zagotovi pravo raven razkritja, obračunavanja tveganj, regulativnega, itd. Pridobivanje kvalifikacije SEC traja dlje, kar je v redu. Moje mnenje je, da gremo naprej in nazaj, ponavljamo in na koncu bomo dosegli kvalifikacijo in bomo kot podjetje, vendar to traja nekoliko dlje, kot smo prvotno pričakovali.

Forbes: Ste ob količini denarja, ki se vrže na zasebnih trgih, kdaj pomislili, da bi odložili javno prodajo? Zakaj se je vaša vrednost zdaj podvojila na 9 milijard dolarjev?

Allaire: Popolnoma smo zavezani, da bomo javno podjetje. Glede na bistveno izboljšane finančne obete za naslednjih nekaj let smo menili, da se je vrednost našega podjetja očitno povečala. Tako smo popravili dogovor.

Forbes: Ko je bil posel prvič objavljen, sem bil presenečen, ko sem videl, da je vaše podjetje zakladništvo in transakcijske storitve prineslo več prihodkov kot obresti na deleže USDC. Po nekaterih vaših nedavnih projekcijah pričakujete, da se bo ta trend dramatično obrnil. Kaj je pripeljalo do tega novega pogleda?

Allaire: Nekaj ​​stvari. USDC še naprej hitro raste in smo v okolju naraščajoče stopnje. Te naraščajoče stopnje se neposredno nanašajo na naš dohodkovni tok in naše prihodke. To se odraža v reviziji. Od začetka leta smo dodali še 10 ali 11 milijard dolarjev. Poleg tega, ko se veselimo, opažamo veliko rast v vrstah primerov uporabe, kjer pride v poštev USDC. In mislim, da za nas tematsko opažamo vse več tradicionalnih plačilnih podjetij, ki želijo začeti uporabljati USDC. Opažamo naraščajoče zanimanje za primere uporabe internetne trgovine, kar je razburljivo videti zdaj, da lahko izvajamo hitra, poceni, skoraj takojšnja USDC plačila. Začenjamo opažati zanimanje tradicionalnih financ (TradFi), ki na to gledajo kot na izboljšan način za digitalno gotovinsko poravnavo v dolarjih. Mislim, da je to delno povezano z našimi poslovnimi obeti za naslednjih nekaj let.

Forbes: Hvala.