Če ste nagnjeni k nakupu padca ameriških tehnoloških delnic, bi lahko pomislili na krater v delnicah tehnologije nastajajočih trgov.
»Veliko kakovostnih delnic je bilo vrženih v kopalno vodo,« pravi Adam Montanaro, investicijski direktor za delnice nastajajočih trgov pri abrdn.
Toda katere? Med upravljavci nastajajočih trgov je skoraj soglasna izbira
Tencent Holdings
(700.Hong Kong), kitajski velikan družbenih medijev in iger. Njene delnice so v zadnjem letu padle za tretjino. Podjetje je bilo "veliko bolj usklajeno s kitajsko državo" kot številni kolegi, pravi Montanaro, ki je sprejel omejitve pri igranju iger na srečo mladoletnikov. Prav tako se usklajuje z vlagatelji s prodajo kosov svojih ogromnih nepomembnih deležev in vračanjem gotovine.
»S Tencentovim poslovnim modelom se ni veliko spremenilo. Vse, kar se je zgodilo, je, da so delnice ponovno ocenjene,« pravi Charlie Dutton, vodja sklada za Asia Pacific pri Ninety One.
O kitajskem tekmecu megacap so mnenja bolj deljena
Alibaba Group Holding
(BABA). Delnice so dovolj poceni, znižane za 60 %, odkar se je ustanovitelj Jack Ma konec leta 2020 sprl s pekinškimi državnimi bankirji. Politični oblaki pa še vedno visijo nizko.
Finančna podružnica Alibabe, Ant Group, je zelo javno osumljena podkupovanja uradnikov v svoji domači provinci Hangzhou. Obeti Anta, ki so spodbudili napovedi rasti Alibabe v boljših dneh, postajajo vedno slabši, pravi Jason Hsu, glavni investicijski direktor pri Rayliant Global Advisors. "Fintech je bil veliko tajno orožje internetnih podjetij," pravi. "Zdi se, da zdaj ni na kartah."
Dve nekitajski internetni super zalogi,
MercadoLibre
(MELI) v Latinski Ameriki in
Morje
(SE) v jugovzhodni Aziji, ostal dlje v zraku, nato pa strmoglavil bolj nenadno.
MercadoLibre
,
ki je za polovico nižja od septembrskega vrha, je videti kot boljši odboj. »Res nam je všeč MercadoLibre,« pravi Damian Bird, vodja skupine za rast nastajajočih trgov pri Polen Capital. "To je pozitiven denarni tok in prevzema tržni delež od podjetij, ki niso."
Tom Masi, soupravitelj nastajajoče strategije premoženja pri GW&K Investment Management, ne mara MercadoLibre. E-trgovina podjetja uspeva s provizijami do 20 %, ki se bodo zmanjšale, saj se sooča z večjo konkurenco težkih kategorij, kot je
Wal-Mart de Mexico
(WALMEX.Mehika), napoveduje. "Naša težava z MercadoLibre je nevzdržna stopnja prevzema," pravi.
Sea, čigar delnice so od novembra padle za dve tretjini, ima bolj akutno težavo: dobički se z dvigom stroškov kapitala umikajo čez obzorje. "Težko je videti, kdaj točno to podjetje doseže prelomno vrednotenje denarnega toka," pravi Dutton iz Ninety One. "Morda 2023, morda 2025."
Ti vlagatelji imajo svoje lastne izbire, ki presegajo tehnološka imena na nastajajočih trgih. Masi je naklonjen
Baidu
(BIDU), kitajski iskalnik, ki išče drugo dejanje na področju umetne inteligence in avtonomne vožnje. "Kupujete osnovno dejavnost po trenutni ceni," pravi. Abrdnov Montanaro ima rad kitajskega ponudnika poslovne programske opreme
Omrežna tehnologija Yonyu
(600588.Kitajska) in rusko spletno mesto za zaposlovanje
Skupina lovcev na glave
(HHR).
Menedžerji veslajo skozi vsaj dva navzkrižna toka: nastajajoči trgi so morda premalo vloženi, potem ko so leta 2021 močno zaostajali za ZDA. In mnoga včerajšnja vroča tehnološka podjetja morda nikoli ne bodo padla v črno.
Izbirajte previdno, vendar ne zamudite priložnosti.
e-naslov: [e-pošta zaščitena]
