Kot Tech Stocks Crater And Recover, Fundamentals Matter

Earnings je pomemben. Tudi pri rastočih delnicah so vrednotenja pomembna.  Če pred velikimi padci ta teden in nestanovitnostjo tehnoloških delnic ni bilo jasno, bi moralo biti zdaj.

Indeks Nasdaq se je znižal za 15 % glede na novembrski vrh, kar je dvomestno znižalo cene delnic tehnoloških velikanov od Tesle do Applea. Nekateri največji poraženci so padli za 40 % ali 50 % ali več od svojih najvišjih vrednosti, saj so vlagatelji pričakovali današnjo izjavo centralne banke Federal Reserve o višjih obrestnih merah.

Imenovanje dna na trgu je na splošno neumna igra, še posebej na tako nestanovitnem trgu, ki je tako dolgo trgoval s tako visoko vrednostjo. Toda glede na to, da je sezona dobička za tehnološke delnice v polnem razmahu, po Microsoftovi objavi zaslužka v torek po zaprtju trga (presegala je pričakovanja analitikov), bi morali vlagatelji kmalu imeti več jasnosti. Tesla naj bi objavila pozneje danes, Apple naj bi sledil v četrtek, parada zaslužkov pa se bo nadaljevala prihodnji teden.

"Verjamemo, da je razprodaja pognala peno s trga, vendar se je prevedla tudi v nekatere preprodane tehnološke delnice," pravi Dan Ives, analitik lastniškega kapitala pri Wedbush Securities. "Zato imamo največjo sezono tehnološkega zaslužka v zadnjih 10 letih."

V FactSet smo poiskali ameriške tehnološke delnice s tržno kapitalizacijo 5 milijard dolarjev ali več, ki so nosile breme razočaranja vlagateljev, bodisi zaradi padca cen delnic, odkar je Nasdaq dosegel najvišjo vrednost 19. novembra, bodisi zaradi visokega kratkega zanimanja, ko so vlagatelji stavili, da se bodo njihove delnice še znižale. Na vrhu seznama: samovozeči tehnološki pionir Aurora Innovation, ki je novembra lani objavila pogodbo s SPAC in je zabeležila, da so njene delnice padle za več kot 70 % glede na njihov vrh. 

Tudi: Asana, podjetje za programsko opremo za upravljanje dela, ki ga je ustanovil ustanovitelj Facebooka Dustin Moskovitz, ki je padlo za več kot 60 % od vrha; Block, podjetje, prej znano kot Square, ki je upadlo za skoraj 50 %, saj se je soočalo z upočasnitvijo prihodkov in nestanovitnostjo, medtem ko je sledilo strategiji kriptovalute ustanovitelja Jacka Dorseyja; in trgovalno platformo Robinhood, ki je nekoč zajahala val hitrih trgovcev, delnic memov in kriptovalut, vendar so njene delnice padle za več kot 50 %, ko so prihodki upadli v drugem četrtletju.

Ko si je trg v sredo opomogel, ko se je Nasdaq do poznega popoldneva zvišal za 1 %, so se številni najbolj prizadeti dvignili. Block in Asana sta bila kljub rdečemu črnilu gor. Tako je bil tudi Microsoft. Medtem ko obdobje rasti delnic očitno še ni končano, kot trdi analitik Jefferiesa Brent Thill v nedavnem poročilu, so delnice programskih podjetij z višjimi večkratniki, vključno s Snowflake in Datadog, »morda najbolj ogrožene v nadaljnjem padanju«.

Navsezadnje, trdi Ives, bodo vlagatelji ločili med delnicami, katerih delnice si zaslužijo višje vrednosti (kot sta Microsoft in Apple), in tistimi, ki ne (številna imena za delo od doma, kot sta Zoom in Netflix, ki so se med pandemijo dvignila). "Pred nami bo naporen mesec," pravi. "Vendar verjamemo, da začenjamo vstopiti v fazo kapitulacije nekaterih od teh delnic, ki so se množično razprodale pred temeljnimi vrednostmi."