Ali so DeFi Degens v dobrih rokah? Zavarovalnice želijo pomagati

Kriptotrgi v stiski bi lahko končno popustili Defi zavarovanje priložnost za razcvet, vendar le, če lahko premaga nekaj nasprotnih vetrov.

Trenutno je manj kot 1 % vseh sredstev v 47 milijard dolarjev vrednem ekosistemu DeFi pokritih s politiko, ki jih bo pomagala nadomestiti po vdoru ali napaki kode. To je veljalo tudi junija lani, po algoritmu Terra Luna stabilno, TerraUSD, izguba vezanosti in izbrisal 40 milijard dolarjev v postopku. Preostanek leta in verjetno celo zdaj so se učinki tega dogodka črnega laboda prebijali skozi industrijo in uničili druga podjetja.

Po tem so bili vloženi zahtevki za zavarovanje DeFi v vrednosti več deset milijonov dolarjev, ko so uporabniki poskušali povrniti svoje izgube. Od junija vloženih zahtevkov je bilo poplačanih približno 68 %. Zdaj, ko so podjetja, ki prodajajo kritje DeFi, najprimernejši izraz v panogi za to vrsto zavarovanja, preživela svoj ognjeni krst, so optimistična glede nadaljevanja zagona.

»DeFi kritje« je vseobsegajoč izraz za zavarovanje, ki krije dejavnost, povezano z verigo blokov. Uporablja ista osnovna načela kot tradicionalno zavarovanje: zavarovanci plačajo premijo in prejmejo izplačilo, če in ko vložijo zahtevek za kriti dogodek. Pri teh dogodkih se produkti resnično oddaljijo od tradicionalnega zavarovanja: stabilni kovanci izgubijo svojo vezanost, kripto sredstva ostanejo na platformi, vdori ali napake v kodi, zaradi katerih se pametne pogodbe obnašajo nepravilno.

Kako in kako hitro pride do izplačil, se lahko razlikuje.

Za nekaj, kot je stabilni coin, ki izgubi svojo vezanost, na primer ko kovanec, namenjen zadrževanju vrednosti 1 USD, nenadoma pade pod to mejo, lahko ta orodja pošljejo plačilo zavarovancu takoj, ko zaznajo, da je stabilni coin padel za 5 % ali več pod vrednost njegovega ciljnega sredstva. V drugih primerih, kot so sredstva strank, ki se zataknejo na platformi podjetja, je običajno 90-dnevno čakalno obdobje, preden se lahko vložijo zahtevki. Pri teh se običajno vključijo ljudje, da ocenijo, kateri so veljavni.

Kljub vsem vzporednicam se mora kritje DeFi soočiti z dejstvom, da je zavarovalniška industrija v ZDA močno regulirana že od štiridesetih let prejšnjega stoletja. Torej, čeprav je kritje DeFi videti in deluje podobno kot tisto, kar bi večina ljudi imenovala zavarovanje, podjetja, ki ga prodajajo – vključno z vsemi Dešifriraj govoril – raje izraz »pokrov DeFi«.

Od junija je bilo po podatkih prodanih več kot 17,000 ovitkov OpenCover. Spletno mesto je decembra odprl Jeremiah Smith za združevanje podatkov iz rastoče pokrivajoče industrije DeFi v omrežjih Ethereum, Polygon, Arbitrum, Optimism, BNB Smart Chain in Avalanche. Od torka je bilo pri ponudnikih kritja DeFi, kot sta Nexus Mutual in InsurAce, zaklenjena skupna vrednost v vrednosti 284 milijonov dolarjev.

To pomeni, da je pokrit manj kot 1 % od 47 milijard dolarjev vrednega premoženja v protokolih DeFi, kot sta Aave in Lido. Ko je OpenCover junija prvič začel slediti skupni vrednosti, zaklenjeni pri ponudnikih kritja, je bilo v kritjih zaklenjenih 394 milijonov dolarjev v primerjavi s skoraj 80 milijardami dolarjev vrednimi sredstvi v ekosistemu DeFi – skupne vrednosti so višje, a približno enako razmerje kritja.

Od 525 zahtevkov, ki so bili vloženi od takrat—za vse od Stranska veriga Axie Infinity in Binance most hacks, the Napad hitrega posojila Mango Market, ali propad kripto podjetij, kot je Celzija in FTX— približno 68 % jih je imelo za posledico izplačilo.

Logično je, da bi bilo potrebno padanje cen, stečaji in vdori, da bi poudarili privlačnost kritja DeFi za degensko skupnost.

Degeni, specifični izraz za kriptovalute, ki je okrajšava za degenerate, uspevajo zaradi visoko tveganega trgovanja in obsedenosti s kriptovalutami. In tudi če se ne prijavijo za politike kritja DeFi neposredno, se lahko še vedno znajdejo z varnostno zaustavitvijo, ko naslednjič dobijo rekt.

To je zato, kerDAO, projekti DeFi in druga kripto podjetja zdaj sama kupujejo zavarovanje, je povedal Smith Dešifriraj.

»Kot uporabniku vam ni treba kupiti lastnega zavarovanja. In kot protokol lahko zagotovite, da so vsi vaši uporabniki zaščiteni,« je dejal. "Samo organizirati celotno stvar na ta način je veliko lažje."

S tem lahko ekipe, ki lansirajo nove aplikacije DeFi, zagotovijo, da bo mogoče povrniti vsaj del izgubljenih uporabniških sredstev.

To tudi pomeni, da obstaja prostor za zelo osredotočene ponudnike kritja, kot je Sherlock Protocol, ki pokriva izključno pametne pogodbe. Pametne pogodbe so deli kode, ki izvajajo niz navodil kot odziv na dani vnos, kot je prodaja ali nakup žetona, če doseže določeno ceno. Do danes je Sherlock prodal pokritost protokolom, vključno s kripto posojilodajalcem Eulerjem, platformo za vlaganje LiquiFi in borzo opcij DeFi Lyra.

"Krijemo samo tveganje izkoriščanja pametnih pogodb," je povedal Jack Sanford, soustanovitelj Sherlocka Dešifriraj konec novembra. »Imeli smo srečo, saj smo bili zelo osredotočeni in tako nismo bili ničemur izpostavljeni. Od ustanovitve pred 14 meseci nismo imeli nobenih zahtevkov.”

Še vedno ni bilo nobenih zahtevkov iz 15 protokolov, ki jih pokriva Sherlock, vendar je bilo nekaj izpostavljenosti okužbi dolgega repa stečaja FTX.

Decembra je posojilna platforma DeFi Maple Finance to objavila Podjetje Orthogonal Trading ni plačalo posojil v vrednosti 31 milijonov dolarjev izdan iz posojilnega sklada, ki ga vodi M11 Credit. Sherlock je razkril v a blog post da je avgusta v sklad položil USD kovanec (USDC) v vrednosti 5 milijonov dolarjev.

Potem ko je FTX 11. novembra razglasil stečaj, je Sherlock želel dvigniti svoja sredstva, vendar ni mogel zaradi obveznega 90-dnevnega obdobja zaklepanja. Ko je Sherlock lahko dostopal do svojega USDC, je bilo že prepozno in podjetje je izgubilo 4 milijone dolarjev.

"Sherlock še vedno išče svojo identiteto, ko gre za svoje mesto v ekosistemu, vendar postaja vse bolj jasno, da bi moral biti Sherlock čim manj izpostavljen centraliziranim subjektom in da bi moral Sherlock alokacijo kapitala prenesti drugam, potencialno nazaj k samim deležnikom," je družba zapisala v svoji objavi na blogu 5. decembra.

Od začetka leta je podjetje pokrilo še pet protokolov in lansiralo revizijsko tekmovanje za optimizem 20. januarja. Sanford je dejal, da se mu zdi pretvarjanje revizij pametnih pogodb v odprta tekmovanja med varnostnimi analitiki blockchain za nagrade bolj temeljito kot zaposlovanje internih ekip, vendar ni popolno.

»Nikoli ne moreš biti 100-odstotno prepričan, da v njem ni hrošča. Ne zanima me, kakšno pogodbo gledaš. Če je to prva pogodba Uniswapa, vedno obstaja možnost, da obstaja hrošč, ki ga še nihče ni našel in da se iz njega vse ukrade,« je dejal. »In tako imate to protislovje ljudi, ki potrebujejo 100-odstotno gotovost, da vložijo svoja sredstva, in nikoli ne morejo priti do 100-odstotne gotovosti zaradi načina delovanja kode. In tako je po mojem mnenju edini način, da bomo to lahko premostili z zavarovanjem.«

Medtem je InsurAce postal tretji največji ponudnik kritja DeFi za Nexus Mutual in Unslashed Finance, s skupno vrednostjo 12 milijonov USD, zaklenjeno v kritju za 150 protokolov v 20 različnih verigah.

Od 219 zahtevkov, ki jih je prejelo podjetje, jih 182 vključuje Algoritemski stabilcoin TerraUSD, ki je maja 2022 izgubil svojo medsebojno vezanost z ameriškim dolarjem, glede na njegovo terjatvene evidence. Od tega jih je 141 prejelo izplačila v skupni vrednosti več kot 10 milijonov dolarjev.

Dan Thompson, vodja trženja InsurAce, je dejal, da izplačila pomagajo zgraditi občutek zaupanja in zanesljivosti pri potencialnih strankah. Toda zdaj se je InsurAce znašel na prelomnici, ker bi rad začel zagotavljati kritje veliko večjim strankam.

»Ustanoviti se želimo na Bermudih, da bi lahko omogočili pozavarovanje. Na trgu so pozavarovalnice, ki nas že približno eno leto lovijo, da bi prišle v vesolje,« je povedal Dešifriraj. "In to je dobro, ker nam bo omogočilo, da prevzamemo nekaj večjih strank in strank, ki iščejo veliko število pokritosti."

Institucionalni skladi in premožni posamezniki so tedensko prejeli zahteve za kritje do 20 milijonov dolarjev, ki jih InsurAnce ne bo mogla servisirati, je dejal Thompson, dokler se podjetje ne preseli na Bermude. Predpisi na Bermudih v zvezi z zavarovalništvom mu bodo omogočili, da začne sodelovati s pozavarovateljem, ki deluje kot zavarovatelj za zavarovalnice in jim omogoča, da prevzamejo več tveganja, kot bi ga sicer lahko.

Ko bo InsurAce naredil korak, ne bo sam. Eden od njegovih konkurentov, ponudnik kritja pametnih pogodb Chainproof, se je tja preselil julija, poroča a sporočilo za javnost.

Gre za razmeroma nov razvoj, ki ga tradicionalni zavarovalniški igralci želijo vključiti pri kritju dejavnosti verige blokov. Do nedavnega mnogi med njimi niso dovolj dobro razumeli industrije, da bi pripravili izvedljivo strategijo DeFi, je povedal Paul Ricard, partner v zavarovalniški praksi svetovalnega podjetja Oliver Wyman Dešifrirajte

Zdaj gredo skozi proces, podoben tistemu, kar se je zgodilo v devetdesetih letih, ko so prve kibernetske zavarovalne police pokrivale poslovno odgovornost za napake pri obdelavi podatkov, je dejal. Ti so se od takrat razvili tako, da pokrivajo kršitve podatkov in napade z izsiljevalsko programsko opremo.

»Tradicionalne zavarovalnice so bile zelo dobre pri uporabi zgodovinskih podatkov za napovedovanje, kako se bodo stvari zgodile, vendar veste, Web3 je nastajajoče tveganje, ki se vedno razvija,« je dejal Ricard. "Zato je sklepanje pravih partnerstev s podjetji, ki na primer zagotavljajo varnostne revizije za nekatera od teh podjetij Web3, ključnega pomena za igralce, da nadaljujejo z razvojem izdelkov za pokritost."

Meni, podobno kot se je zgodilo z zavarovanjem kibernetske odgovornosti, da bodo zavarovalne police DeFi tradicionalnih igralcev pokrile zelo ozek nabor tveganj, medtem ko bodo poskušali povečati svoje poznavanje industrije z ekosistemom domačih partnerjev Web3.

To nalogo je otežilo dejstvo, da se je zavarovalniška industrija prvič navdušila nad blockchainom pred petimi leti, potem pa je navdušenje ponehalo.

"Bilo je veliko dokazov konceptov," je dejal Ricard. "Toda takrat so bile rešitve večinoma v iskanju problema."

Zdaj je Web3 prerasel v nezanemarljiv vir tveganja. In kljub vsem pretresom, ki jih je povzročila lanskoletna kripto okužba, je ustvaril tudi tono javno dostopnih podatkov, ki so pomagali DeFi pri kritju in ponudnikom zavarovanj bolje razumeti ta tveganja.

»V tem je celotna poanta, imeti vse v verigi, pregledno, revizijsko, samostojno. Obstaja veliko tveganj, ki jih DeFi po zasnovi rešuje,« je dejal ustanovitelj OpenCover Smith. »Toda potem se moramo tudi zavedati, da obstajajo nova tveganja, ki jih ustvarja, in opredeliti moramo izvorne rešitve za ta tveganja. Zato stavimo, da bo ta industrija ogromna.”