Vsa najpomembnejša svetovna tehnološka podjetja so prejšnji teden poročala o svojih četrtletnih rezultatih in v vsakem primeru o škodi zaradi upočasnitve svetovnega gospodarstva je bil jasen dokaz. Čarovniški zvarek naraščajočih obrestnih mer, višjih stroškov goriva, ruskega napada na Ukrajino, dolgotrajnih težav v dobavni verigi in porasta ameriškega dolarja okuži vsako tehnološko podjetje. »Vsi bomo šli skupaj, ko bomo šli,« je nekoč zapel veliki Tom Lehrer. Finančna nesreča je odličen izenačevalnik.
Toda serija poročil o zaslužku prejšnjega tedna je tudi jasno pokazala, da se bo vsaka postavka na tem znanem seznamu gospodarskih težav sčasoma umaknila in za seboj pustila zgodbe posameznih podjetij, nekatere močnejše od drugih.
Smo v recesiji? Zagotovo se zdi tako, vendar ne bo trajalo večno. Nekatera druga vprašanja že bledijo. Cene goriv se na primer znižujejo. In v industriji čipov so skrbi zaradi pomanjkanja nadomestili strahovi pred presežno ponudbo.
Ta sezona zaslužkov je že imela svoj delež katastrof, vendar je zagotovila predvsem jasnost o tem, kje je vrednost – in kje preži nevarnost. Tukaj je nekaj zaključkov o obetih za tehnološke voditelje.
V oblaku ni recesije: Kot se bodo redni bralci spomnili, sem bil dosledno optimističen glede moči računalništva v oblaku. Prejšnji teden, Napisal sem dolgo funkcijo o
Amazon.com
(oznaka: AMZN) se je osredotočil na dolgoročne čare spletnih storitev Amazon, ki jih še vedno smatram za najboljšo poslovno programsko opremo na svetu. Kljub temu so se v četrtletju pojavile skrbi, da bi lahko širša gospodarska šibkost upočasnila rast oblaka. Toda medvedi so se zmotili; AWS je v skladu z ocenami zrasel za 33 %.
Microsoft
Je
(MSFT) Oblačno poslovanje Azure se je povečalo za 46 %, prilagojeno glede na valuto. in
Abeceda
Je
(GOOGL) Google Cloud prihodek skočil 36%, na 6.3 milijarde dolarjev. Ni naključje, trdil bi, da so Amazon, Microsoft in Alphabet najbolj privlačni med tehnološkimi velikani za dolgoročne vlagatelje.
Poraba podjetij se nadaljuje hitro: Res, morda najboljši trenutek za finančne trge je pretekli teden prišel, ko je Microsoftova finančna direktorica Amy Hood na razpisu o zaslužku podjetja povedala, da vidi dvomestno rast prihodkov in prihodkov iz poslovanja v poslovnem letu podjetja junija 2023. Dokler Hood ni podal te napovedi, so se vlagatelji obremenjevali z Microsoftovim četrtletjem, ki je bilo nekoliko sramežljivo glede na ocene Wall Streeta zaradi vpliva valute, Rusije, upočasnitve prodaje računalnikov in oglaševanja itd. Kar je naredila v tistem trenutku, je presekala nered do tistega, kar je najpomembnejše: če ne upoštevamo kratkoročnih težav, gre Microsoftu posel prav dobro. S Hoodovo spodbudo so imetniki Microsofta in širše vlagatelji začeli gledati mimo recesije na boljše čase, ki so pred nami.
Prihodnost je za nekatere boljša kot za druge: Amazon poskrbel za drugo veliko presenečenje tedna, ki dejansko presega lastne obete glede prodaje in prihodkov iz poslovanja, kljub mehkobi poslovanja s spletnimi trgovinami. Amazonovo maloprodajno dejavnost so prizadeli kratkoročni gospodarski trendi, vendar podjetje še vedno prevladuje v e-trgovini. Kljub temu Amazonovi biki (kot jaz) že nekaj časa vztrajajo, da bodo prihodnost podjetja poganjali AWS in oglaševanje, ne pa e-tailing. Amazonova najboljša podjetja so še vedno na začetku in zdi se, da je nedavno medvedje razpoloženje pripravljeno na preobrat.
Razpoloženje se izboljšuje tudi za Alphabet. Skupna poraba za oglaševanje se zmanjšuje, vendar se oglaševanje v iskalnem omrežju dobro drži. Dolarji res odtekajo s Facebooka,
Snap
(SNAP) in
Twitter
(TWTR)—ki imajo še naprej težave pri ciljanju oglasov zaradi
Apple
Je
omejitve pri izmenjavi informacij o spletni dejavnosti uporabnikov – ter proti Googlu in Amazonu, ki se zanašata na lastne izraze nakupovalnih interesov potrošnikov. Iskanje Google še vedno nima resnega tekmeca in kratkoročna nihanja proračunov za oglase ne bodo veliko zmanjšala njegove moči, kot jasno kažejo rezultati tega četrtletja.
Za druge so težave globoke: Intelovi rezultati (INTC) so precej zaostajali za pričakovanji, saj se je prodaja v četrtletju zmanjšala za 22 %, kar je odraz močne upočasnitve povpraševanja po osebnih računalnikih in nenehnih konkurenčnih izgub podjetja.
Napredne mikro naprave (AMD)
.
Intelov pogled ostaja zapleten, saj se bori proti AMD in obvladuje zamude pri izdelkih, medtem ko poskuša razširiti svoje pogodbeno podjetje za izdelavo čipov z naložbo v vrednosti 100 milijard dolarjev v nove tovarne. Ta projekt bo pomagal ZDA zmanjšati odvisnost od azijskih proizvajalcev čipov in bi lahko bila donosna poteza za
Intel
na dolgi rok, vendar ni gotovo. Čeprav so delnice poceni, so tveganja velika. Intelovi investitorji leta negotovosti.
Facebook-starš
Meta platforme
(META) delnice imajo nekatere enake značilnosti. Trenutno je delnica videti pokvarjena. Rezultati junijskega četrtletja zgrešene ocene, septembrske smernice pa so bile slabše. TikTok krade pozornost in denar za oglaševanje, Meta pa ima še vedno težave s ciljanjem oglasov.
Tako kot pri Intelu je delnica videti statistično poceni, kar odraža precejšnjo negotovost glede prihodnosti podjetja. Precej begajoča osredotočenost izvršnega direktorja Marka Zuckerberga na metaverzum je še vedno videti kot znak, da je podjetje globoko zaskrbljeno glede svoje osnovne družbene mreže. Meta se zdaj zdi kot loterija, ne izbira delnic.
In potem je tu še Apple: Manzana presegel ocene Wall Streeta za junijsko četrtletje, deloma zaradi omejitev dobave, ki so bile nižje od pričakovanih, kar je spodbudilo prodajo iPhonov in iPadov, ki je bila višja od pričakovane. In Apple je dejal, da bi se morala njegova rast prihodkov v septembrskem četrtletju pospešiti, kljub počasnejši rasti v segmentu storitev. Podjetje ima močno in rastočo bazo namestitev, vendar je dolgoročna zgodba zdaj nekoliko nejasna.
Pred pandemijo je prodaja Macov in iPhoneov prenehala rasti. O iPhonu 14, ki je oddaljen le nekaj mesecev, je zaenkrat malo govora. Apple očitno še vedno dela na avtomobilih, slušalkah mešane resničnosti in kdo ve, čem še. To je najtežji poziv med tehnološkimi velikani. Že zdaj najbolj cenjeno podjetje na svetu, najpomembnejši Applov izdelek prevladuje na zrelem trgu, njegova naslednja velika stvar pa ostaja povsem nejasna.
Delnice Apple kupujete, ker verjamete v blagovno znamko, Tima Cooka in zgodovinsko sposobnost podjetja, da spodbuja povpraševanje potrošnikov. To ni igra v slogu Meta, vendar tudi nima moči oblaka na svoji strani. Za Apple morate verjeti.
pišite na Eric J. Savitz na [e-pošta zaščitena]
Vir: https://www.barrons.com/articles/tech-earnings-stocks-to-buy-51659118617?siteid=yhoof2&yptr=yahoo