Pogled na to, kako dolgoročni imetniki določajo konec medvedjih trgov

Opredeljeni kot naslovi, ki so imeli Bitcoin za več kot 155 dni se dolgoročni imetniki pogosto štejejo za hrbtenica trga. Ustvarjajo podporo, saj se nagibajo k kopičenju BTC, ko cene upadajo, in spodbujajo rast bikov, ko razdeljujejo zbrane kovance, ko je trg v vzponu.

Zato je za določitev dna bitcoina treba pogledati vedenje dolgoročnih imetnikov, saj je pravo dno doseženo šele, ko LTH kapitulirajo.

Razmerje porabljenega izhodnega dobička (LTH SOPR) je metrika, ki zagotavlja jasen vpogled v vedenje imetnikov bitcoinov. Ko se uporablja za LTH, prikazuje stopnjo realiziranega dobička za vse LTH kovancev, ki so se premikali v določenem časovnem okviru.

Vrednost SOPR, večja od 1, pomeni, da so se kovanci prodajali z dobičkom, medtem ko vrednost SOPR, manjša od 1, pomeni, da se kovanci prodajajo z izgubo. SOPR, ki se giblje višje, kaže na realizacijo dobička, medtem ko SOPR, ki se giblje navzdol, kaže na izgube.

Podatki, ki jih je analiziral CryptoSlate, so pokazali, da LTH SOPR narašča od začetka leta, potem ko je decembra 2022 dosegel dno na triletno najnižjo vrednost.

Za razliko od SOPR, ki upošteva le porabljene izhode z življenjsko dobo več kot 155 dni, LTH MVRV upošteva samo neporabljene izhode (UTXO).

Razmerje MVRV prikazuje razmerje med tržno kapitalizacijo Bitcoina in njegovo realizirano kapitalizacijo, da se ugotovi, ali se trguje nad ali pod pošteno vrednostjo. Tako kot SOPR zagotavlja trdno oceno dobičkonosnosti trga, saj se lahko ekstremna odstopanja med tržno vrednostjo in realizirano vrednostjo uporabijo za prepoznavanje vrhov in dna trga.

Naraščajoče razmerje MVRV kaže na večjo stopnjo nerealiziranega dobička in možnost distribucije, saj vlagatelji tekmujejo, da bi dosegli dobiček. Padajoči ali nizki MVRV kaže manjšo stopnjo nerealiziranih dobičkov, ki bi lahko signalizirali podcenjenost in slabo povpraševanje.

Ko razmerje MVRV pade pod 1, se velik del ponudbe zadrži po cenah preloma ali z izgubo. To je običajno znak kapitulacije trga in nakazuje, da se faza kopičenja medvedja morda bliža koncu.

Analiza CryptoSlate je pokazala, da je razmerje LTH MVRV pravkar preseglo 1, kar kaže na potencialni konec medvedjega trga.

Sestavljanje razmerja SOPR in MVRV kaže na nekoliko obotavljajoč se konec medvedjega trga.

Zeleni poudarki na spodnjem grafu prikazujejo obdobja, ko sta razmerja LTH SOPR in LTH MVRV znašala 1 ali pod 1. Ko obe razmerji padeta pod XNUMX, kaže na kapitulacijo trga, saj se oba porabljena kovanca prodajata z izgubo in velik del zaloge v obtoku se drži z nerealizirano izgubo.

Analiza CryptoSlate potrjuje, da je trg trdno izven kapitulacije. Ker pa je LTH SOPR še vedno v trendu tik pod 1, trgu še vedno primanjkuje zaupanja, da bi vstopil v popolno rast.