3 tehnične zaloge, s katerimi se ti tigriči strinjajo

Povzetek

• Oba vlagatelja sta znana po osredotočenosti na tehnologijo.
• Oba sta imela položaje v MicrosoftuMSFT
  UberUBER
  in ServiceNowZDAJ
  od prvega četrtletja.

Legendarni investitor Julian Robertson (trgovanj, Portfelj) ni znan le po svojem vodstvu Tiger Managementa, ampak tudi po tem, da je pod svoje okrilje vzel skupino varovancev. Ti študenti vlagatelji, od katerih so mnogi pozneje odprli svoje prakse, so znani kot "tigriči".

Ker so nanje vplivali isti učitelji, ne preseneča, da imajo nekateri od teh upraviteljev skladov guruja podobne načine vlaganja in celo vlagajo v nekatere iste delnice. Primer tega je Chase Coleman (trgovanj, Portfelj), ki zdaj vodi Tiger Global Management, in Robert Karr (trgovanj, Portfelj), vodja Joho Capitala. Oba guruja sta znana po svojih naložbah v delnice tehnologije in spletnih medijev.

Glede na Agregirani portfelj, funkcija Premium GuruFocus, ki temelji na prijavah 13F, oba vredna vlagatelja imata položaje v Microsoft Corp. (MSFT, finančni), Uber Technologies Inc. (UBER, finančni) in ServiceNow Inc. (ZDAJ, finančni) od treh mesecev, ki so se končali 31. marca.

Vlagatelji se morajo zavedati, da vloge 13F ne dajejo popolne slike lastniškega deleža podjetja, saj poročila vključujejo le njegove pozicije v delnicah ZDA in ameriška potrdila o depozitu, vendar lahko vseeno zagotovijo dragocene informacije. Poleg tega poročila odražajo le transakcije in deleže na zadnji datum vložitve portfelja, ki jih lahko poročevalsko podjetje hrani danes ali celo takrat, ko je bil ta članek objavljen.

Microsoft

Medtem ko je Coleman omejil svoj delež v Microsoftu (MSFT, finančni) za 13.79 % v prvem četrtletju je Karr svoj položaj 618,000 delnic pustil nespremenjeno. Skupaj imajo guruji skupno utež portfelja lastniškega kapitala 35.66 % v delnici.

Podjetje za programsko opremo iz Redmonda v Washingtonu, ki ga je ustanovil Bill Gates (trgovanj, Portfelj) ima tržno kapitalizacijo 2.02 bilijona dolarjev; njegove delnice so se v ponedeljek trgovale okoli 273.59 $ z razmerjem med ceno in dobičkom 28.19, razmerjem med ceno in prodajo 12.40 in razmerjem med ceno in prodajo 10.60.

Vrednost GFVREDNOST
kaže, da delnica dokaj trenutno temelji na preteklih razmerjih, pretekli finančni uspešnosti in prihodnjih projekcijah zaslužka.

GuruFocus je Microsoftovo finančno moč ocenil z 8 od 10 na podlagi ustreznega kritja obresti in robustne ocene Altman Z 8.63, kar kaže, da je v dobrem stanju, čeprav se sredstva kopičijo hitreje, kot rastejo prihodki. Donosnost vloženega kapitala bistveno presega tehtano povprečno ceno kapitala, kar kaže, da se dobro ustvarja vrednost, ko podjetje raste.

Dobičkonosnost podjetja je bila še boljša z oceno 10 od 10, ki jo vodijo naraščajoča operativna marža, močna donosnost lastniškega kapitala, sredstev in kapitala, ki presega večino konkurentov, in visoka ocena F-Score Piotroski 8 od 9, kar pomeni poslovne pogoje so zdravi. Ob dosledni rasti zaslužka in prihodka ima Microsoft tudi predvidljivost 2.5 od petih zvezdic. Glede na raziskavo GuruFocusa podjetja s tem rangom v 7.3-letnem obdobju v povprečju vračajo 10 % letno.

GuruFocus pravi, da je Coleman od četrtega četrtletja 141.72 pridobil približno 2016 % svoje naložbe. Karr je od prvega četrtletja 112.48 pridobil približno 2019 %.

Od gurujev, vloženih v Microsoft, Ken Fisher (trgovanj, Portfelj) ima največji delež z 0.37 % uveljavljajočih se delnic. Upravljanje PRIMECAP-a (trgovanj, Portfelj), Dodge & Cox, Baillie Gifford (trgovanj, Portfelj), Špiros Segalas (trgovanj, Portfelj), Steve Mandel (trgovanj, Portfelj), Andreas Halvorsen (trgovanj, Portfelj), Jeremy Grantham (trgovanj, Portfelj), Prva naložba Eagle (trgovanj, Portfelj), Mairs in moč (trgovanj, Portfelj) in Hotchkis & Wiley imata med drugim tudi pomembne položaje v delnici.

Uber tehnologije

V prvi četrtini je Coleman zmanjšal svoj Uber (UBER, finančni) delež za 93.1 %, Karr pa je svoj delež pustil nespremenjen pri 26,950 delnicah. Guruji imajo skupni delež lastniškega portfelja 0.31 % v delnici.

Podjetje za skupno vožnjo s sedežem v San Franciscu, ki ponuja tudi storitve dostave hrane in paketov, ima tržno kapitalizacijo 47.42 milijarde dolarjev; njegove delnice so se v ponedeljek trgovale okoli 24.87 dolarja z razmerjem v ceniku 5.31 in razmerjem med ceno in prodajo 2.19.

Glede na vrednostno linijo GF je delnica, čeprav podcenjena, trenutno možna vrednostna past. Zato bi morali potencialni vlagatelji opraviti temeljite raziskave, preden sprejmejo odločitev.

Uberjevo finančno moč in dobičkonosnost je GuruFocus ocenil s 4 od 10. Zaradi izdaje približno 2.9 milijarde dolarjev novega dolgoročnega dolga v zadnjih treh letih ima podjetje slabo kritje obresti. Nizek Altmanov Z-Score -0.05 prav tako opozarja, da bi lahko bil v nevarnosti bankrota, če ne izboljša svoje likvidnosti.

Podjetje obremenjujejo tudi negativne marže in donosi, ki so slabši od večine podobnih podjetij v panogi. Uber ima nizko oceno F-Score po Piotroski 3, kar kaže, da so njegovi delovni pogoji v slabem stanju. Družba je v zadnjih nekaj letih beležila tudi izgube prihodkov iz poslovanja ter upad prihodkov na delnico.

GuruFocus ocenjuje, da je Coleman od drugega četrtletja 4.67 pridobil 2019 % svoje naložbe, Karr pa je od prvega četrtletja 53.45 izgubil približno 2021 %.

Fisher je z 1.22-odstotnim deležem največji delničar Uberjevega guruja. Drugi vrhunski vlagatelji gurujev vključujejo Frank Sands (trgovanj, Portfelj), Segalas, Halvorsen, Philippe Laffont (trgovanj, Portfelj), Steven Cohen (trgovanj, Portfelj), Larry Robbins (trgovanj, Portfelj), Lee Ainslie (trgovanj, Portfelj), Prvi pacifiški svetovalci (trgovanj, Portfelj) in David tepper (trgovanj, Portfelj).

ServiceNow

Coleman je povečal svojo storitev zdaj (ZDAJ, finančni) delež za 10.82 % v četrtletju. Karr je svoj delež v višini 6,202 delnic pustil nedotaknjenega. Dva guruja imata skupno utež portfelja lastniškega kapitala 5.60 % v delnici.

Podjetje za programsko opremo Santa Clara v Kaliforniji, ki upravlja platformo za računalništvo v oblaku za pomoč strankam pri upravljanju digitalnih delovnih tokov in operacij podjetij, ima tržno kapitalizacijo v vrednosti 98.72 milijarde dolarjev; njegove delnice so se v ponedeljek trgovale okoli 496.10 $ z razmerjem med ceno in dobičkom 447.71, razmerjem v ceni 24.64 in razmerjem med ceno in prodajo 15.99.

Glede na vrednost GF se zdi, da je delnica trenutno zmerno podcenjena.

GuruFocus je finančno moč ServiceNow ocenil s 7 od 10. Poleg ustreznega kritja obresti ima podjetje visoko oceno Altman Z 9.19, kar kaže, da je v dobrem stanju, čeprav se sredstva kopičijo hitreje, kot rastejo prihodki. WACC zasenči tudi ROIC, kar kaže, da se podjetje trudi ustvariti vrednost.

Donosnost podjetja ni bila prav tako dobra, saj je na podlagi marž dosegla oceno 4 od 10 in to več kot polovico svojih konkurentov. ServiceNow ima zmerno oceno Piotroski F-Score 5, kar kaže, da je poslovanje značilno za stabilno podjetje, pa tudi predvidljivost z eno zvezdico. Podatki GuruFocus so ugotovili, da podjetja s tem rangom v povprečju letno vračajo 1.1 %.

Podatki GuruFocus kažejo, da je Coleman od tretjega četrtletja 20.96 pridobil 2017 % svoje naložbe, medtem ko je Karr zabeležil donos v višini 14.76 % od četrtega četrtletja 2020.

Sands ima največji delež v podjetju ServiceNow z 1.36 % svojih delnic. Coleman, Mandel in Fisher imajo tudi pomembne položaje v delnici.

Sestava portfelja

Colemanov portfelj lastniškega kapitala v višini 26.64 milijarde dolarjev, ki ga sestavlja 88 delnic, je v veliki meri vložen v tehnološki in potrošniški ciklični sektor. Gurujev hedge sklad s sedežem v New Yorku je znan po tem, da se osredotoča na delnice z majhno kapitalizacijo in tehnološke zagone.

Tako kot njegov soigralec tigrice je tudi Karrov delniški portfelj v vrednosti 701 milijonov dolarjev, ki ga sestavlja 19 delnic, močno vlagal v sektorje tehnologije, potrošniškega cikla, osnovnih materialov in industrije. Njegovo podjetje, ki zdaj vodi kot družinska pisarna, se osredotoča na koncentrirano število naložb in je specializirano za delnice spletnih medijev.

Razkritja

Nimamo pozicij v nobeni omenjeni delnici in ne nameravam kupiti novih pozicij v omenjenih delnicah v naslednjih 72 urah.