3 hitro rastoča tehnološka podjetja z majhno kapitalizacijo, ki izgledajo po razumni ceni

Medtem ko so nekatere priljubljene rastoče delnice močno odskočile od svojih junijskih najnižjih vrednosti in ponovno bogatih vrednotenj, še vedno ni težko najti hitro rastočih tehnoloških podjetij z majhno kapitalizacijo z edinstvenimi izdelki ali storitvami, ki so videti zelo razumne.

Tukaj so tri majhne črke, za katere mislim, da ustrezajo temu opisu. Kot vedno vlagateljem svetujemo, da opravijo lastno raziskavo, preden prevzamejo položaj v katerem koli od omenjenih podjetij. Upoštevati je treba tudi, da so rastoče delnice z majhno kapitalizacijo pogosto bolj nestanovitne in bolj nelikvidne od svojih večjih primerkov.

1. Valensov polprevodnik (VLN)

Tržna kapica: $ 431 milijonov

vrednotenje: Valens ima vrednost podjetja (EV – tržna kapitalizacija minus neto denar), ki je enaka 3.1-kratni konsenzni oceni prihodkov za leto 2022 v višini 116 milijonov USD in 2.4-kratni konsenzu o prihodkih za leto 2023 v višini 188 milijonov USD. Ti večkratniki so pod tistimi, ki jih ponujajo številni drugi razvijalci čipov s podobnimi profili bruto marže (GM).

Elevator Pitch: Valens je izraelski razvijalec čipov za visoko hitrostno video povezljivost za komercialno avdio/video (AV) opremo in avtomobile. The fizični sloj (PHY) lastnosti njegovih čipov so konkurenčna moč na področjih, kot so zanesljivost, Zakasnitev in porabo energije. Zaenkrat levji delež Valensovega prihodka prihaja iz komercialnega trga AV, kjer je oblikovalsko zmagal pri proizvajalcih originalne opreme, kot je Logitech (LOGI), Samsung in Sony (SONY) za opremo za videokonference, industrijsko/medicinsko opremo in komercialne znake ter kjer ima koristi od trendov dela/učenja na daljavo. Dolgoročno pa je avtomobilski trg, kjer Valensovi čipi zagotavljajo povezljivost za kamere visoke ločljivosti in druge senzorje, ki se uporabljajo za ADAS in avtonomno vožnjo, večja priložnost. Z GM, ki je že nad 65 %, ima Valens jasno pot do visoko dobičkonosnosti, ko prihodki rastejo.

Tveganja: Valens se sooča s konkurenco večjih dobaviteljev čipov, kot je Broadcom (AVGO), Marvell (MRVL), Texas Instruments (TXN) in Microchip (MCHP) . Za zdaj je njegova prodaja avtomobilskih čipov močno odvisna od enega proizvajalca avtomobilov (Mercedes-Benz), čeprav je podjetje dejalo, da več kot 30 proizvajalcev avtomobilov in dobaviteljev avtomobilov ocenjuje njegovo novo čipi VA7000. Ker so številni proizvajalci strojne opreme za podjetja ustvarili zaloge v zadnjih dveh letih, bi lahko Valensovo komercialno AV poslovanje opazilo nekaj popravkov zalog. Podjetje za zdaj ustvarja (zmerne) izgube, zaradi česar bi lahko bile njegove delnice ranljive za širši prodajni pritisk v dolgoročne zaloge zaradi strahu pred inflacijo/obrestnimi merami.

2. Tehnologija BlackSky (BKSY)

Tržna kapica: $ 253 milijonov

vrednotenje: BlackSky ima EV enak 3.3-kratnemu konsenzu prihodkov iz leta 2022 v višini 65 milijonov USD in 1.8-kratnemu konsenzu o prihodkih iz leta 2023 v višini 118 milijonov USD.

Elevator Pitch: Z uporabo lastniške konstelacije satelitov visoke ločljivosti BlackSky podjetjem in vladnim agencijam zagotavlja naročniške slikovne in analitične storitve. Zmogljivosti analitike njegove platforme, ki združuje satelitske posnetke z drugimi viri podatkov (novice, senzorji interneta stvari itd.) in modeli AI/strojnega učenja za zagotavljanje vpogledov, so konkurenčna moč, prav tako pogostost, s katero lahko sateliti družbe BlackSky zagotovijo posnetke za lokacija zanimanja. Podjetje ima partnerstev s podjetji, kot je Palantir (PLTR) (tudi investitor), Airbus in podjetje za programsko opremo za kartiranje Esri. Zanimanje podjetij za pridobivanje obveščevalnih podatkov iz satelitskih posnetkov bi moralo biti dolgoročno gonilo rasti komercialne prodaje, medtem ko geopolitične napetosti/krize že postajajo gonilo rasti njegove državne prodaje. Dolgoročne pogodbe z vladnimi agencijami ZDA zagotavljajo merilo vidnosti prihodkov. Struktura stroškov družbe BlackSky (visoki fiksni stroški, a razmeroma nizki mejni stroški za podporo več strankam/delovnim obremenitvam) bi morala povzročiti velika povečanja njegovega GM (trenutno sredi 30-ih let), ko prihodki rastejo.

Tveganja: BlackSky se sooča s konkurenco večjih/starejših podjetij za satelitske posnetke, kot je Maxar (MAXR) in Planet Labs (PL) . Za zdaj velik del prihodkov izvira iz razmeroma majhnega števila državnih naročil. Medtem ko ima podjetje 111 milijonov dolarjev gotovine in pravi, da pričakuje, da bo do leta 2025 zelo dobičkonosno, za zdaj ustvarja precejšnje izgube (njegova edina ocena prostega denarnega toka za leto 2023 znaša negativnih 68 milijonov dolarjev). Dolgoročna tveganja, ki veljajo za Valens, še bolj veljajo za BlackSky.

3. Luna Innovations (LUNA)

Tržna kapica: $ 195 milijonov

vrednotenje: Luna trguje za 45-kratnik soglasne ocene EPS za leto 2022 v višini 0.13 USD in 21-kratnik soglasja o EPS za leto 2023 v višini 0.28 USD. Vendar pa je njegova EV enaka samo 1.9-kratnemu konsenzu prihodkov iz leta 2022 v višini 112 milijonov dolarjev in 1.7-kratnemu konsenzu o prihodkih iz leta 2023 v višini 131 milijonov dolarjev (zaenkrat so dobički zmanjšani zaradi velikih prodajnih naložb in stroškov, povezanih z združitvami in prevzemi).

Elevator Pitch: Luna (ni v zvezi z propadle kriptovalute) izdeluje različne izdelke za testiranje, merjenje in zaznavanje na osnovi optičnih vlaken. Njegove ponudbe, ki zagotavljajo visoko natančno merjenje in zaznavanje stvari, kot so temperatura, gibanje, obremenitev, debelina in tlak, so vključene v avtomobile, letala, tovarne, naftovode in plinovode, telekomunikacijska omrežja in še mnogo drugega. Trenutna gonilna sila rasti vključuje sprejetje električnih vozil (Luna prodaja izdelke, ki testirajo temperature baterij električnih vozil), izgradnjo omrežja 5G, naraščajočo varnost meja ter naložbe v nafto in plin, silikonska fotonika sprejetje znotraj strojne opreme podatkovnih centrov (Luna prodaja izdelke, ki pomagajo pri načrtovanju/testiranju silicijeve fotonike) in vse večja uporaba kompozitnih materialov, ki zahtevajo aktivno spremljanje napetosti/deformacije. Računi za državno porabo lahko poveča povpraševanje. Družba nedavna pridobitev enakovrednega LIOS Sensinga širi svoj industrijski/infrastrukturni doseg, medtem ko nedavna prodaja njegove enote Luna Labs omogoča čisto igro merjenja/zaznavanja. Diferencirano naravo Luninih izdelkov (od katerih so mnogi zaščiteni s patenti) spodbuja visok GM podjetja (61 % v drugem četrtletju), ki naj bi skupaj z operativnim vzvodom omogočil, da bo rast dobička na delnico v prihodnje občutno prehitela rast prihodkov.

Tveganja: Prostor za testiranje/merjenje optičnih vlaken vključuje številne akterje, vključno z nekaterimi večjimi podjetji, kot je Viavi (VIAV) in KeySight (KLJUČI) . Inflacija stroškov/pritiski v dobavni verigi bi lahko postali večja ovira za marže. Globlji makro upad bi lahko vplival na različne končne trge Luna. Luna je v zadnjih četrtletjih zabeležila zdravo rast zalog (podjetje pravi, da je ustvarilo zaloge za obvladovanje tveganj dobavne verige).

Podatke o tržni kapitalizaciji in soglasni oceni za podjetja, obravnavana v tem članku, zagotavlja FactSet.

(Upoštevajte, da zaradi dejavnikov, vključno z nizko tržno kapitalizacijo in/ali nezadostnim javnim kroženjem, menimo, da so VLN, BKSY in LUNA delnice z majhno kapitalizacijo. Zavedati se morate, da so takšne delnice izpostavljene večjemu tveganju kot delnice večjih podjetij , vključno z večjo nestanovitnostjo, nižjo likvidnostjo in manj javno dostopnimi informacijami, ter da lahko objave, kot je ta, vplivajo na cene njihovih delnic.)