Konec medvedjega trga še ni blizu. To je glede na nasprotno analizo razpoloženja na borznem trgu: ameriški borzni trg še ni doživel skrajnega pesimizma, ki ga opazimo na velikih dnu.
Gotovo se lahko zdi, da je na Wall Streetu veliko pesimizma in obupa. Toda zdi se, da je ta medvedjest širok kilometer in globok palec. Moji indeksi razpoloženja, ki temeljijo na priporočenih izpostavljenostih do lastniških vrednostnih papirjev s strani tržnih časovnikov, še naprej kažejo na osnovno željo po razglasitvi, da se je oblikovalo dno.
Seveda bi lahko borza uprizorila velik reli kadarkoli. Toda analiza kaže, da kakršen koli vzpon verjetno ne bi pomenil več kot dvig na medvedjem trgu.
Te sklepe temeljim na neuspehu dveh indeksov razpoloženja na borznem trgu, po katerih moje podjetje trdi, da ne le pade v svoja območja skrajnega pesimizma (spodnjih 10 % njunih zgodovinskih distribucij), ampak tam ostane več kot dan ali dva. . Ta dva indeksa – Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) in Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – odražata povprečno priporočeno raven izpostavljenosti lastniškemu kapitalu med določeno podskupino kratkoročnih časovnikov borznega trga.
Že prej sem pisal o tem, da ti indeksi niso ostali v spodnjih decilih njihovih distribucij. Meritev, ki sem jo predlagal, je število trgovalnih dni v zadnjem mesecu, v katerem oba indeksa ostaneta v spodnjih decilih. Ta trenutno znaša 23.8 %, kar je precej manj od ravni, na katere se je ta odstotek dvignil ob prejšnjih tržnih dnu. Na primer, na dnu medvedjega trga 2007–09, ki je spremljal svetovno finančno krizo, je bilo primerljivo skupno 81.0 %.
Kapitulacija znaki
Podoben sklep izhaja iz odsotnosti tega, kar tehnični analitiki imenujejo »kapitulacija«. Investopedia to opredeljuje kot "dramatičen porast prodajnega pritiska ... ki označuje množično predajo vlagateljev." Medtem ko analitiki kapitulacijo opredeljujejo drugače, nihče od tistih, ki jih spremljam, ne verjame, da je do kapitulacije še prišlo.
Eden takšnih analitikov je Manuel Blay, urednik TheDowTheory.com, svetovalno službo, ki jo je ustanovil Jack Schannep. Čeprav so njihova posebna merila za kapitulacijo lastniška, njihova spletna stran kaže, da temeljijo na "kratkoročnem oscilatorju, ki meri odstotek razhajanj med tremi glavnimi borznimi indeksi (Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 2.03%,
Standard & Poor's 500
SPX,
+ 2.25%
in New York Stock Exchange Composite) ter njihova desettedenska časovno tehtana drseča povprečja.
Zahtevane ravni se spreminjajo vsak teden. Toda za zdaj, je Blay dejal v e-poštnem sporočilu, bi za zaprtje pod temi ravnmi potrebovali vsaj dve od treh tržnih povprečij: Dow pod 28,407; S&P 500 pod 3,553; in NYSE Composite pod 13,532. Vsako od teh tržnih meril je trenutno nekaj odstotnih točk višje.
Še en tehnični analitik, ki čaka na kapitulacijo, ki bo signalizirala konec medvedjega trga, je Sam Stovall, glavni naložbeni strateg pri Raziskave CFRA. V e-poštnem sporočilu strankam ta teden je Stovall dejal, da svojo definicijo kapitulacije temelji na "15-dnevnem povprečju dnevnih odstotnih razlik med najvišjimi in najnižjimi vrednostmi znotraj dneva za S&P 500." Kapitulacija je indicirana, »ko so konice [so] precej nad dvema standardnima odstopanjem«.
Stovall je v e-poštnem sporočilu zapisal, da je trg trenutno "nad 1 standardnim odklonom, vendar pod dvema standardnima odklonoma, kar pomeni, da moramo še naprej padati."
(Popolno razkritje: niti TheDowTheory.com niti CFRA Research/Stovall nista med svetovalci, ki sklenejo pogodbo z mojim revizijskim podjetjem za spremljanje njihovih donosov.)
Odsotnost kapitulacije še ne zagotavlja, da mora medvedji trg še naprej, hitim dodati. Blay poudarja, da čeprav je kapitulacija zanesljiv pokazatelj, da se medvedji trg bliža koncu, se vsi medvedji trgi ne končajo s kapitulacijo. Noben kazalnik ni popoln.
Kljub temu nas zgodovina uči, da se bo ta medvedji trg najverjetneje končal s kapitulacijo. Zato bodite pozorni na vrhunec prodaje, kar dokazuje izjemna medvedja moč med tržnimi časovniki, skoki volatilnosti in veliki padci tržnih povprečij. Če pride do takšnega vrhunca, bi nasprotni vlagatelji sedeli in opazili.
Mark Hulbert redno sodeluje pri MarketWatchu. Njegov Hulbert Ratings spremlja investicijska glasila, ki plačujejo pavšalno pristojbino za revizijo. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena]
Preberite tudi: Ne verjemite, da bo borza odskočila, dokler se S&P 500 ne vrne nad 3,800: analitiki
Več: S&P 500 bi lahko v inflacijskem okolju v stilu 33-ih zdrsnil še za 70 %: Société Générale
Vedeli boste, da se medvedji trg bliža koncu, ko bodo zaskrbljeni vlagatelji pritisnili gumb za "paniko".
Konec medvedjega trga še ni blizu. To je glede na nasprotno analizo razpoloženja na borznem trgu: ameriški borzni trg še ni doživel skrajnega pesimizma, ki ga opazimo na velikih dnu.
Gotovo se lahko zdi, da je na Wall Streetu veliko pesimizma in obupa. Toda zdi se, da je ta medvedjest širok kilometer in globok palec. Moji indeksi razpoloženja, ki temeljijo na priporočenih izpostavljenostih do lastniških vrednostnih papirjev s strani tržnih časovnikov, še naprej kažejo na osnovno željo po razglasitvi, da se je oblikovalo dno.
Seveda bi lahko borza uprizorila velik reli kadarkoli. Toda analiza kaže, da kakršen koli vzpon verjetno ne bi pomenil več kot dvig na medvedjem trgu.
Te sklepe temeljim na neuspehu dveh indeksov razpoloženja na borznem trgu, po katerih moje podjetje trdi, da ne le pade v svoja območja skrajnega pesimizma (spodnjih 10 % njunih zgodovinskih distribucij), ampak tam ostane več kot dan ali dva. . Ta dva indeksa – Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI) in Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index (HNNSI) – odražata povprečno priporočeno raven izpostavljenosti lastniškemu kapitalu med določeno podskupino kratkoročnih časovnikov borznega trga.
Že prej sem pisal o tem, da ti indeksi niso ostali v spodnjih decilih njihovih distribucij. Meritev, ki sem jo predlagal, je število trgovalnih dni v zadnjem mesecu, v katerem oba indeksa ostaneta v spodnjih decilih. Ta trenutno znaša 23.8 %, kar je precej manj od ravni, na katere se je ta odstotek dvignil ob prejšnjih tržnih dnu. Na primer, na dnu medvedjega trga 2007–09, ki je spremljal svetovno finančno krizo, je bilo primerljivo skupno 81.0 %.
Kapitulacija znaki
Podoben sklep izhaja iz odsotnosti tega, kar tehnični analitiki imenujejo »kapitulacija«. Investopedia to opredeljuje kot "dramatičen porast prodajnega pritiska ... ki označuje množično predajo vlagateljev." Medtem ko analitiki kapitulacijo opredeljujejo drugače, nihče od tistih, ki jih spremljam, ne verjame, da je do kapitulacije še prišlo.
Eden takšnih analitikov je Manuel Blay, urednik TheDowTheory.com, svetovalno službo, ki jo je ustanovil Jack Schannep. Čeprav so njihova posebna merila za kapitulacijo lastniška, njihova spletna stran kaže, da temeljijo na "kratkoročnem oscilatorju, ki meri odstotek razhajanj med tremi glavnimi borznimi indeksi (Dow Jones Industrial Average
+ 2.03% ,
+ 2.25%
DJIA,
Standard & Poor's 500
SPX,
in New York Stock Exchange Composite) ter njihova desettedenska časovno tehtana drseča povprečja.
Zahtevane ravni se spreminjajo vsak teden. Toda za zdaj, je Blay dejal v e-poštnem sporočilu, bi za zaprtje pod temi ravnmi potrebovali vsaj dve od treh tržnih povprečij: Dow pod 28,407; S&P 500 pod 3,553; in NYSE Composite pod 13,532. Vsako od teh tržnih meril je trenutno nekaj odstotnih točk višje.
Še en tehnični analitik, ki čaka na kapitulacijo, ki bo signalizirala konec medvedjega trga, je Sam Stovall, glavni naložbeni strateg pri Raziskave CFRA. V e-poštnem sporočilu strankam ta teden je Stovall dejal, da svojo definicijo kapitulacije temelji na "15-dnevnem povprečju dnevnih odstotnih razlik med najvišjimi in najnižjimi vrednostmi znotraj dneva za S&P 500." Kapitulacija je indicirana, »ko so konice [so] precej nad dvema standardnima odstopanjem«.
Stovall je v e-poštnem sporočilu zapisal, da je trg trenutno "nad 1 standardnim odklonom, vendar pod dvema standardnima odklonoma, kar pomeni, da moramo še naprej padati."
(Popolno razkritje: niti TheDowTheory.com niti CFRA Research/Stovall nista med svetovalci, ki sklenejo pogodbo z mojim revizijskim podjetjem za spremljanje njihovih donosov.)
Odsotnost kapitulacije še ne zagotavlja, da mora medvedji trg še naprej, hitim dodati. Blay poudarja, da čeprav je kapitulacija zanesljiv pokazatelj, da se medvedji trg bliža koncu, se vsi medvedji trgi ne končajo s kapitulacijo. Noben kazalnik ni popoln.
Kljub temu nas zgodovina uči, da se bo ta medvedji trg najverjetneje končal s kapitulacijo. Zato bodite pozorni na vrhunec prodaje, kar dokazuje izjemna medvedja moč med tržnimi časovniki, skoki volatilnosti in veliki padci tržnih povprečij. Če pride do takšnega vrhunca, bi nasprotni vlagatelji sedeli in opazili.
Mark Hulbert redno sodeluje pri MarketWatchu. Njegov Hulbert Ratings spremlja investicijska glasila, ki plačujejo pavšalno pristojbino za revizijo. Dosegljiv je na [e-pošta zaščitena]
Preberite tudi: Ne verjemite, da bo borza odskočila, dokler se S&P 500 ne vrne nad 3,800: analitiki
Več: S&P 500 bi lahko v inflacijskem okolju v stilu 33-ih zdrsnil še za 70 %: Société Générale
Vir: https://www.marketwatch.com/story/youll-know-the-bear-market-is-nearing-an-end-when-anxious-investors-push-the-panic-button-11656059441?siteid= yhoof2&yptr=yahoo