Pravkar ste se upokojili in vaš sklad za ciljni datum se je zmanjšal. Kaj počneš sedaj?

Morningstar mi pravi, da je povprečen tak sklad s ciljnim datumom »2020« od začetka leta izgubil 11.6 % svoje vrednosti. Takšna izguba portfelja je dovolj boleča za mlajše ljudi, ki še vedno kopičijo denar za zlata leta, ki so desetletja v prihodnosti. Toda za nekoga, ki je pravkar prenehal z delom in je na najvišji ravni nakopičenih prihrankov, to ni šala.

"Čeprav so skladi s ciljnim datumom dobra, preprosta rešitev za vse vlagatelje na enem mestu, se ne morejo skriti pred dogajanjem na trgih," pojasnjuje Mari Adam, svetovalka za premoženje pri Mercer Advisors v Boca Ratonu, Florida. »Upoštevajte, da je ciljni portfelj le mešanica delnic in obveznic. Na žalost so do leta 2022 delniški trgi padli in tudi trgi obveznic.

Padec vrednosti teh sredstev ni posledica njihove izvedbe, temveč njihove temeljne strategije. Ta sredstva se običajno preusmerijo iz "tveganih" delnic v "varne" obveznice, ko se približate upokojitvi. In to je običajno smiselno, saj so obveznice običajno varne. Stric Sam bo plačal svoje račune, tako da, če imate državne obveznice, boste prejeli obresti in glavnico. Na splošno to počnejo tudi korporacije z modrimi čipi.

Pravi problem? Preprosto. Ko gre za vlaganje, cene so pomembne.

Do začetka tega leta so obveznice postale tako drage, da so 10-letne zakladnice
TMUBMUSD10Y,
2.970%
prinašajo donose (obrestne mere) le 1.6 %, 30-letne zakladne obveznice
TMUBMUSD30Y,
3.068%
prinesla le 2 %, vse zakladne obveznice, ki so bile »zaščitene proti inflaciji«.
VAIPX,
+ 0.72%
dejansko zagotovljeno, da bodo izgubili kupno moč, ne glede na to, kako dolgo ste jih imeli.

Upravljavci denarja vam bodo povedali, da so vse do dvajsetih let prejšnjega stoletja 1920-letne zakladnice ustvarile »povprečni« letni donos 10%. In prav imajo. To je zato, ker je bila povprečna obrestna mera za te obveznice približno 5%.

Kako pridobite 5-odstotni letni donos iz vaše obveznice, če ima le 2-odstotno obrestno mero? ne moreš. Vso srečo pri poskusu.

Če se vrnemo v dvajseta leta prejšnjega stoletja, so vam 1920-letne zakladnice v povprečju zaslužile približno 10 % več od stopnje inflacije. Kako lahko obveznica z 2.3-odstotnimi obrestmi premaga inflacijo za 1.6% na leto? Odgovor: Samo, če je inflacija dejansko negativna iz leta v leto – nekaj, kar se je zgodilo le v globinah velike depresije.

(In če se je to zgodilo, mimogrede, vso srečo z vašimi delnicami.)

Zakladne obveznice so postale tako drage, da so namesto ponujanja »brez tveganja«, kar si vlagatelji običajno želijo, v bistvu ponudili »tveganje brez donosa«. Obrestna mera je bila tako daleč pod prevladujočo stopnjo inflacije, da bi vas te obveznice na koncu stanele denarja v smislu realne kupne moči. Medtem, če bi se Federal Reserve odločila začeti zviševati obrestne mere, bi obstoječe obveznice padle.

Konec koncev, kdo želi zakleniti 1.6-odstotne obresti za naslednjih 10 let, ko vam bodo denarni trgi zdaj plačevali 3-odstotne obresti na leto?

Nič čudnega, da je indeks ameriškega trga obveznic
AGG,
+ 0.40%
se je znižal za približno 10 %, 10-letni obveznic zakladnice
IEF,
+ 0.71%
11 % in domnevno super "varne" dolgoročne zakladne obveznice
EDV,
+ 2.67%
kar 30 %. Tudi pred inflacijo zaščitene zakladne obveznice
NASVET,
+ 0.69%
so se v povprečju zmanjšale za približno 7 %.

Edino presenečenje letošnjega razpada obveznic je, da je trajalo tako dolgo. Morda bo Fed sčasoma obrnil strategijo in začel nov krog "kvantitativnega sproščanja". Spet tam, morda ne.

Za tiste, ki so obtičali v skladih s ciljnim datumom, je dobra novica: naložbene priložnosti, ki so odprte za upokojence, so boljše, kot so bile.

Na primer, letošnji razpad obveznic je povzročil višje obrestne mere. 10-letne obveznice zdaj prinašajo skoraj 3 %, dolgoročne zakladnice pa več kot 3 %. (Obveznice so kot gugalnice: cena pade, ko se donos ali obrestna mera dvigne, in obratno.)

Še vedno je slaba v primerjavi z inflacijo, ki trenutno presega 8 %, vendar je vsaj boljša, kot je bila. (Trg obveznic pričakuje, da se bo inflacija kmalu močno zmanjšala.)

Podjetniške obveznice naložbenega razreda so videti bolje
LQD,
+ 0.37%,
s povprečnimi obrestnimi merami blizu 5 % po podatkih Federal Reserve.

Obveznice TIPS, zaščitene z inflacijo, so zdaj plačane več kot inflacija. Dolgoročne TIPS obveznice
LTPZ,
+ 2.54%
zagotavljajo, da bodo uradno inflacijo v 0.6 letih premagali za kar 30 % na leto.

Morda je najboljša novica za upokojence, ki se soočajo s krizo rentne stopnje so po donosnosti podjetniških obveznic letos močno poskočile.

Anuitete so pogodbe, ki jih izdajo zavarovalnice, ki vam obljubljajo, da vam bodo izplačale fiksni znesek na leto, dokler ne umrete, pa naj bo to jutri ali leta 2100. So soliden izdelek za tiste, ki poskušajo iz svojih prihrankov iztisniti največ dohodka za upokojitev. Stopnje izplačil rent za recimo 70-letno žensko so v manj kot enem letu poskočile za približno 10 %. Morda gredo še višje - nihče ne ve - vendar so vredni ogleda.