Yacktmanov sklad kupi Warner Bros. Discovery in Embecta, proda Macy's

Povzetek

• Skupaj z novimi položaji v družbah Warner Bros. Discovery in Embecta je sklad zamenjal svoje delnice razreda C družbe Alphabet.GOOGL
  za razred A.
• Sklad je tudi zmanjšal svoj SyscoSYY
  delež in prodan iz Macy'sM
  .

O Yacktmanov sklad (trgovanj, Portfelj), del AMG Yacktman upravljanje premoženja (trgovanj, Portfelj), je v začetku tega tedna razkrila svoj delniški portfelj za drugo četrtletje.

Sklad s sedežem v Austinu v Teksasu, ki ga upravljata Stephen Yacktman in Jason Subotky, si prizadeva doseči dolgoročno povečanje vrednosti kapitala in tekoči dohodek z združevanjem elementov strategij rasti in vlaganja vrednosti. Ko izbirajo delnice, se upravljavci portfelja osredotočajo na dobre posle z vodstvenimi ekipami, usmerjenimi k delničarjem, ki trgujejo z diskontom.

Ob upoštevanju teh premislekov dokumentacija NPORT-P kaže, da je sklad v treh mesecih, ki so se končali 30. junija, vstopil v tri nove pozicije, razprodal tri delnice in zmanjšal peščico drugih obstoječih deležev. Pomembni posli so vključevali menjavo Alphabet Inc. s Zaloga razreda C (GOOG, finančni) za njegov razred A (GOOGL, finančni) delnice, novi deleži v Warner Bros. Discovery Inc. (WBD, finančni) in Embecta Corp. (EMBC, finančni), zmanjšanje Sysco Corp. (SYY, finančni) položaj in odsvojitev Macy's Inc. (M, finančni).

Vlagatelji se morajo zavedati, da tako kot vloge 13F tudi poročila NPORT-P javnosti ne zagotavljajo popolne slike gurujevega imetja. Vložijo jih nekateri vzajemni skladi po koncu vsakega četrtletja in zbirajo najrazličnejše informacije o skladu za referenco SEC, vendar so na splošno edine informacije, ki so objavljene v javnosti, v zvezi z dolgimi lastniškimi pozicijami. Za razliko od 13F zahtevajo nekaj razkritij za dolge lastniške pozicije v tujih delnicah. Kljub svojim omejitvam lahko celo te omejene prijave zagotovijo dragocene informacije. Več o obrazcu NPORT-P lahko preberete na spletni strani SEC.

Abeceda

V svoji največji transakciji v četrtletju je Yacktman zamenjal svojih 2.22 milijona razreda C (GOOG, finančni) delnic Alphabeta za 2.22 milijona delnic njegovega razreda A (GOOGL, finančni), ki je novemu deležu dodelil 3.60 % delniškega portfelja.

GuruFocus ocenjuje, da je sklad pridobil 103.46 % na svoji naložbi v delnice razreda C, ki je bila ustanovljena v prvem četrtletju 2019.

Tehnološki konglomerat s sedežem v Mountain Viewu v Kaliforniji, ki je matično podjetje GooglaGOOG
in YouTube ima tržno kapitalizacijo 1.47 bilijona dolarjev; njegove delnice razreda A so se v torek trgovale okoli 111.14 USD z razmerjem med ceno in dobičkom 1.01, razmerjem med ceno in knjigovodstvom 5.78 in razmerjem med ceno in prodajo 0.27 po delitvi delnic 20 za 1, ki je začela veljati v petek. Pred tem se je delnica trgovala okoli 2,235.55 USD.

Vrednost GFVREDNOST
kaže, da je delnica trenutno skromno podcenjena na podlagi preteklih razmerij, pretekle finančne uspešnosti in prihodnjih projekcij zaslužka.

GuruFocus je finančno moč in donosnost Alphabeta ocenil z 9 od 10. Poleg ugodne ravni kritja obresti je podjetje podprto z robustno Altmanovo oceno Z 11.12, ki nakazuje, da je v dobrem stanju. Donosnost vloženega kapitala prav tako zasenči tehtano povprečno ceno kapitala, kar pomeni, da se vrednost ustvarja z rastjo podjetja.

Skupaj s povečanjem operativne marže podjetje podpira močna donosnost lastniškega kapitala, sredstev in kapitala, ki presega večino konkurentov. Ima tudi visoko oceno Piotroski F-Score 8 od 9, kar kaže, da so poslovni pogoji zdravi. Spodbujen z dosledno rastjo zaslužka in prihodkov ima Alphabet tudi oceno predvidljivosti z dvema od petih zvezdic. Po raziskavi GuruFocus podjetja s tem rangom v 6-letnem obdobju v povprečju vrnejo 10 % letno.

Od gurujev, ki so vložili v Alphabetove delnice razreda A, Ken Fisher (trgovanj, Portfelj) ima največji delež z 0.31 % uveljavljajočih se delnic. Upravljanje PRIMECAP-a (trgovanj, Portfelj), Špiros Segalas (trgovanj, Portfelj), Frank Sands (trgovanj, Portfelj), Chris Davis (trgovanj, Portfelj), Jim Simons (trgovanj, Portfelj)' Renaissance Technologies, Bill Nygren (trgovanj, Portfelj), Ruane Cunniff (trgovanj, Portfelj) in številni drugi guruji imajo prav tako pomembne položaje v delnicah.

Warner Bros.Discovery

Sklad je vložil v 2.9 milijona delnic družbe Warner Bros. Discovery (WBD, finančni), pri čemer je deležu namenil 0.58 % lastniškega portfelja. Z delnico se je v četrtletju trgovalo po povprečni ceni 18.65 USD na delnico.

Podjetje za medije in razvedrilo s sedežem v New Yorku, ki je rezultat nedavne združitve med AT&TT
Inc. (T, finančni) WarnerMedia in Discovery Inc. imata tržno kapitalizacijo 34.44 milijarde USD; z njegovimi delnicami se je v torek trgovalo okoli 14.17 USD z razmerjem med ceno in dobičkom 7.03, razmerjem med ceno in knjigovodsko vrednostjo 0.60 in razmerjem med ceno in prodajo 0.74.

Glede na GF Value Line je delnica trenutno precej podcenjena.

GuruFocus je finančno moč Warner Bros. Discovery ocenil s 5 od 10. Poleg nezadostnega kritja obresti nizka Altmanova ocena Z 2.15 nakazuje, da je podjetje pod določenim pritiskom, saj se sredstva kopičijo hitreje kot rastejo prihodki. Poleg tega WACC zasenči ROIC, kar kaže, da se podjetje trudi ustvariti vrednost.

Dobičkonosnost podjetja se je odrezala bolje, saj je dosegla oceno 9 od 10. Čeprav operativna marža upada, njeni donosi presegajo večino podobnih podjetij v panogi. Warner Bros. Discovery ima tudi visoko oceno Piotroski F-Score 8, stalna rast zaslužka in prihodkov pa je prispevala k uvrstitvi predvidljivosti s 3.5 zvezdicami. Podatki GuruFocus kažejo, da se podjetja s tem rangom v povprečju letno vrnejo 9.3 %.

Hotchkis & Wiley je z 0.87-odstotnim deležem največji guru delničar Warner Bros. Discovery. Drugi vrhunski vlagatelji vključujejo Mason Hawkins (trgovanj, Portfelj) Smead Value Fund (trgovanj, Portfelj), Mario Gabelli (trgovanj, Portfelj), David Einhorn (trgovanj, Portfelj) In Yacktman Focused Fund (trgovanj, Portfelj).

Embekta

Sklad je pobral 1.52 milijona delnic družbe Embecta (EMBC, finančni), kar mu daje 0.57 % prostora v delniškem portfelju. Delnice so v četrtletju trgovale po povprečni ceni 28.89 USD za vsako.

Nedavno odcepljen od Becton, Dickinson and Co. (BDX, finančni), zdravstveno podjetje s sedežem v Franklin Lakes, New Jersey, ki je specializirano za zdravljenje sladkorne bolezni, ima tržno kapitalizacijo 1.44 milijarde USD; z njegovimi delnicami se je v torek trgovalo okoli 25.01 USD z razmerjem med ceno in dobičkom 2.66 in razmerjem med ceno in prodajo 2.43.

Od izločitve 1. aprila je delnica padla za več kot 40 %.

GuruFocus je Embectino finančno moč in donosnost ocenil s 5 od 10. Ustrezna pokritost obresti in visoka Altmanova Z-ocena 3.21 nakazujeta, da je v dobrem stanju.

Podobno so marže in donosi podjetja boljši od konkurentov.

O Yacktmanov sklad (trgovanj, Portfelj) je največji guru delničar družbe Embecta z 2.63-odstotnim deležem. Al Gore (trgovanj, Portfelj)'s Generation Investment, Prva naložba Eagle (trgovanj, Portfelj), Kapital Diamond Hill (trgovanj, Portfelj), Ray Dalio (trgovanj, Portfelj), delnice imajo med drugim tudi Simonsovo podjetje Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss.

Sysco

Z vplivom na delniški portfelj za -0.50 % je sklad omejil svoj Sysco (SYY, finančni) z 18.37 % prodajo 477,600 delnic. V četrtletju se je z delnico trgovalo po povprečni ceni 83.73 USD na delnico.

Sklad ima zdaj skupaj 2.12 milijona delnic, kar predstavlja 2.67 % delniškega portfelja. Podatki GuruFocus kažejo, da je Yacktman pridobil približno 72.71 % naložbe do zdaj.

Distributer prehrambenih storitev s sedežem v Houstonu ima tržno kapitalizacijo 44.44 milijarde USD; z njegovimi delnicami se je v torek trgovalo okoli 87.22 USD z razmerjem med ceno in dobičkom 44.97, razmerjem med ceno in knjigovodsko vrednostjo 33.58 in razmerjem med ceno in prodajo 0.69.

Glede na vrednostno vrstico GF se zdi, da so zaloge trenutno pošteno ocenjene.

GuruFocus je finančno moč Sysca ocenil s 5 od 10. Zaradi izdaje novega dolgoročnega dolga v zadnjih treh letih ima podjetje slabo pokritost z obrestmi. Altman Z-Score 5.28 pa kaže, da je v dobrem stanju. ROIC prav tako presega WACC, zato se ustvarja vrednost.

Dobičkonosnost podjetja se je odrezala bolje z oceno 7 od 10. Medtem ko operativna marža upada, njeni donosi presegajo večino podobnih podjetij v panogi. Sysco ima tudi visoko oceno Piotroski F-Score 7. Kljub zabeleženim izgubam prihodkov iz poslovanja in upadom prihodkov na delnico ima še vedno oceno predvidljivosti z eno zvezdico. GuruFocus pravi, da podjetja s tem rangom prinašajo v povprečju 1.1 % letnega donosa.

Od gurujev, ki so vložili v Sysco, Nelson Peltz (trgovanj, Portfelj) ima največji delež z 2.26 % uveljavljajočih se delnic. Yacktman upravljanje premoženja (trgovanj, Portfelj), PRIMECAP, Sklad Parnassus (trgovanj, Portfelj), Mairs in moč (trgovanj, Portfelj) in Dalio imata tudi pomembne položaje v delnicah.

Macy je

Z vplivom -0.37 % na delniški portfelj je sklad prodal svojih 1.2 milijona preostalih delnic Macy's (M, finančni). V četrtletju se je z delnico trgovalo po povprečni ceni 22.65 USD na delnico.

Po podatkih GuruFocus je Yacktman izgubil približno 23.34 % naložbe v svoji življenjski dobi.

Ikonična veriga veleblagovnic s sedežem v New Yorku ima tržno kapitalizacijo 4.97 milijarde dolarjev; z njegovimi delnicami se je v torek trgovalo okoli 18.46 USD z razmerjem med ceno in dobičkom 3.50, razmerjem med ceno in knjigovodsko vrednostjo 1.52 in razmerjem med ceno in prodajo 0.22.

Linija vrednosti GF kaže, da so zaloge trenutno pošteno ocenjene.

Macyjevo finančno moč je GuruFocus ocenil s 5 od 10, na podlagi ustreznega kritja obresti. Altmanova Z-ocena 2.7 pa kaže, da je podjetje pod določenim pritiskom zaradi padca prihodka na delnico. Tudi ROIC presega WACC, zato se ustvarja vrednost.

Dobičkonosnost trgovca na drobno je dosegla oceno 7 od 10 na podlagi marž in donosov, ki presegajo večino konkurentov. Macy's ima tudi visoko oceno Piotroski F-Score 8 in oceno predvidljivosti z eno zvezdico.

S 2.78-odstotnim deležem David tepper (trgovanj, Portfelj) je Macyjev največji guru delničar. Trgovec je tudi v lasti Simonsovega podjetja, Yacktman upravljanje premoženja (trgovanj, Portfelj), John Hussman (trgovanj, Portfelj), Paul Tudor Jones (trgovanj, Portfelj), Jeremy Grantham (trgovanj, Portfelj), Joel Greenblatt (trgovanj, Portfelj) in Caxton Associates (trgovanj, Portfelj).

Dodatni posli in uspešnost portfelja

V četrtletju so upravljavci skladov odprodali tudi Vitesco Technologies Group AG (XTER:VTSCSC
, finančni) in zmanjšal svoj delež v Continental AG (XTER:KON, finančni), Brenntag SE (XTER:BNR, finančni) in Associated British Foods PLC (LSE:ABF, finančni).

Yacktmanov lastniški portfelj v vrednosti 6.74 milijarde dolarjev, ki ga sestavlja 57 delnic, je v veliki meri vložen v obrambo potrošnikov, komunikacijske storitve in tehnološke sektorje.

Podatki GuruFocus kažejo, da je bil sklad leta 500 slabši od indeksa S&P 2021 z 19.63-odstotnim donosom. Referenčna vrednost je dosegla 28.70-odstotno donosnost.

Razkritja

Nimamo pozicij v nobeni omenjeni delnici in ne nameravam kupiti novih pozicij v omenjenih delnicah v naslednjih 72 urah.