(Bloomberg) — V zadnjih nekaj letih je predsednik Xi Jinping zajezil največja kitajska tehnološka podjetja, zatrl demokracijo v Hongkongu in zaprl 26 milijonov ljudi v Šanghaju, da bi odstranil primere Covida.
Najbolj brano iz Bloomberga
Vendar se zdaj sooča s presenetljivim izzivom lastnikov stanovanj iz srednjega razreda, ki opazujejo, kako njihovo družinsko bogastvo izginja zaradi vztrajnega zdrsa nepremičninskega trga, ki predstavlja petino kitajske gospodarske dejavnosti. Približno 70 % premoženja gospodinjstev na Kitajskem je vezanega na lastnino, veliko več kot v ZDA, zaradi česar je to eno najbolj občutljivih političnih vprašanj za komunistično partijo.
Xi je več mesecev trdno vztrajal pri brzdanju kitajskih razvijalcev s prevelikim finančnim vzvodom, kar je spodbudilo rekordni val neplačil, ki je prestrašil svetovne vlagatelje in vsaj 24 vodilnih nepremičninskih podjetij pripeljal na rob propada. V tem procesu je bilo več kot 80 milijard dolarjev izbrisanih z njegovega trga obveznic v tujini.
Toda zdaj se navadni Kitajci javno upirajo, saj se bojkoti hipotekarnih plačil, ki se hitro stopnjujejo, razširijo na najmanj 301 projekt v približno 91 mestih. Ti lastniki stanovanj obtožujejo razvijalce, da niso uspeli dostaviti stanovanj, ki so jih že plačali: vrednost hipotek, ki bi lahko bile prizadete, je narasla na ocenjenih 2 bilijona juanov (297 milijard dolarjev).
"Kitajski kupci stanovanj običajno združijo vire celotne družine za nakup stanovanja," je povedal Alfred Wu, izredni profesor na šoli za javno politiko Lee Kuan Yew Nacionalne univerze v Singapurju. "Če njihovi domovi postanejo negativno premoženje, je za njih nesprejemljivo vprašanje."
Za Xija čas ne bi mogel biti slabši: le še nekaj mesecev ga loči od srečanja Komunistične partije, ki se zgodi enkrat v petih letih, na katerem naj bi si zagotovil tretji mandat na položaju. Poleg tega se pričakuje, da bo svojo politiko razglabljal kot koristno za doseganje »skupne blaginje« povprečnih državljanov, kar je del družbene pogodbe, ki podpira legitimnost enopartijske vladavine na Kitajskem.
Že zdaj se kažejo znaki, da si bo Xi prizadeval ublažiti bolečino. Bloomberg je v ponedeljek poročal, da bo Kitajska morda dovolila lastnikom stanovanj, da začasno ustavijo hipotekarna plačila za zastale projekte, ne da bi jim naložili kazni, kot del širšega prizadevanja za stabilizacijo trga, ki vključuje pozivanje lokalnim vladam in bankam, naj pokrijejo pomanjkanje sredstev pri razvijalcih.
"Prvič smo videli to vrsto hipotekarnega bojkota na Kitajskem in očitno je pritegnilo pozornost Pekinga," je dejal Chi Lo, višji naložbeni strateg za azijsko-pacifiško regijo pri BNP Paribas Asset Management. "Ključnega pomena je, da Xi ohrani stabilnost pred 20. kongresom stranke."
Medtem ko bojkoti vplivajo le na majhen del združenih hipotekarnih portfeljev, je hitro stopnjevanje protestov sprožilo strahove, da bi lahko izbruhnilo širše nezadovoljstvo zaradi padajočih cen in zastalih projektov.
Tudi če se najde kratkoročna rešitev, za Xija ostajajo dolgoročnejša tveganja. 69-letni voditelj je deležen nenavadno razširjenega družbenega nezadovoljstva, saj želi zmanjšati čezmerno zadolženost, hkrati pa si prizadeva odpraviti primere Covid-19, s čimer bi gospodarstvo doseglo, da bo precej manj od ciljne letne rasti 5.5 %.
Na Kitajskem je v zadnjih mesecih prišlo do množice spletnih protestov zaradi socialnih vprašanj, vključno s porastom povezav na prodemokratično himno "Ali slišite, kako ljudje pojejo?" iz Les Miserables med zaprtjem v Šanghaju. Primer matere osmih otrok, ki so jo našli priklenjeno za vrat, je v javnosti sprožil negodovanje zaradi trgovine z ženskami, mesece pozneje pa je posnetek nasilnega napada na gostje v restavraciji sprožil nov izliv jeze na lokalne oblasti.
Številni protesti na Kitajskem so "strateško samoomejujoči", da bi dosegli določen izid, kot so nedavne demonstracije zaradi domnevne milijarde dolarjev vredne finančne prevare v osrednji provinci Henan, ki je nekaterim žrtvam omogočila povrnitev denarja, pravi Zixue Tai, sodelavec profesor na Univerzi v Kentuckyju, ki je raziskoval družbeni aktivizem na Kitajskem. Kljub temu je izbruh nemirov označil za "nekakšno spontano sproščanje nakopičene ljudske ljutnje do administracije Xija."
"Neposredno soočenje z nacionalnim režimom je omogočilo, da so se ti protesti nadaljevali do te točke," je dejal Tai. "Z vidika nacionalne vlade je verjetno varneje pustiti širši javnosti, da to razkrije do dovoljene mere, kot pa zatirati glasove državljanov."
Kitajski nepremičninski trg predstavlja edinstvena sistemska tveganja. Nepremičninska industrija, ki so jo nekoč imenovali "najpomembnejši sektor v vesolju", je zdaj pod pritiskom, ki je bil sprva namenjen peščici dolgov obremenjenih posojilojemalcev, kot je China Evergrande Group. Ker vse več podjetij propada, narašča pritisk na banke, ki podpirajo industrijo, in lokalne oblasti, ki se za prihodke zanašajo na prodajo zemljišč.
Po besedah Travisa Lundyja, veterana na azijskih trgih in neodvisnega analitika na raziskovalni platformi Smartkarma za vlagatelje, bodo lokalne vlade verjetno pozvane, da posredujejo in zagotovijo podporo s prevzemanjem manjšinskih deležev v projektih in zbiranjem sredstev prek obveznic za posebne namene. poglobljeno preučevala kitajska nepremičninska podjetja.
Oblasti so večkrat poudarile, da je treba stanovanja dostaviti kupcem, čeprav so rekordna prestopništva spravila nepremičninski sektor na kolena. Toda večina bojkotiranih posojil je vezanih na projekte gradbenikov, ki so zamudili, glede na podatke, ki jih je zbrala CLSA, ki ocenjuje, da je Evergrande sam predstavljal 35% vseh.
"Če na tisoče lastnikov stanovanj verjame, da je njihovo največje premoženje v težavah, bi lahko protestirali kot posamezniki po vsej Kitajski in ustvarili 'sistemsko' politično krizo," je dejal Andrew Collier, generalni direktor pri Orient Capital Research Inc.
Centralna banka se »izmika med podporo nepremičninski industriji in izoliranimi dejanji bolečine, da bi omejila nepremičninski balon,« je dodal. "To je nevaren ples."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/xi-faces-surprise-revolt-chinese-120000671.html