(Bloomberg) — Nekateri največji vlagatelji na svetu napovedujejo, da bodo delnice naslednje leto zabeležile nizko dvomestno rast, vendar pot do odboja ne bo ravna črta.
Najbolj brano iz Bloomberga
Sredi nedavnega optimizma, da je inflacija dosegla vrhunec – in da bi lahko Federal Reserve kmalu začela spreminjati svoj ton – 71 % anketirancev v anketi Bloomberg News pričakuje, da se bodo delnice dvignile, medtem ko jih je 19 % napovedovalo padce.
Neuradna raziskava 134 upraviteljev skladov vključuje poglede velikih vlagateljev, vključno z BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management in Amundi SA, in je bila izvedena med 29. novembrom in 7. decembrom. Zagotavlja vpogled v velike teme in ovire, ki jih pričakujejo. spopadati leta 2023, potem ko so inflacija, vojna v Ukrajini in jastrebove centralne banke letos prizadele donosnost lastniškega kapitala.
Lansko leto je podobna raziskava napovedala, da bo agresivno zaostrovanje politike centralnih bank največja grožnja delnicam v letu 2022.
Tu so glavne točke ankete v šestih grafikonih. Za več podrobnosti o anketi kliknite tukaj.
Skromen dobiček
Tisti, ki pričakujejo rast svetovnih delnic, vidijo povprečno 10-odstotno rast za leto 2023. To je v skladu s povprečno zgodovinsko donosnostjo svetovnega indeksa MSCI za vse države, vendar je videti skromno glede na prejšnje skoke, kot sta leta 2009 ali 2019, ko so delnice pridobile več kot 30 % oziroma 20 %.
Vlagatelji ostajajo previdni na začetku leta in napovedujejo, da se bodo dobički delniških trgov preusmerili v drugo polovico leta 2023. Kar zadeva določene sektorje, so bili anketiranci na splošno naklonjeni podjetjem, ki lahko zaščitijo dobiček v času gospodarske recesije. Med njihovimi izbirami so bili izplačevalci dividend ter zavarovalnice, zdravstvene storitve in delnice z nizko volatilnostjo.
Največja tveganja
Največje grožnje morebitnemu okrevanju so medsebojno povezane, saj sta vztrajno visoka inflacija ali globoka recesija visoko na seznamu vlagateljev, ki ju je navedlo 48 % oziroma 45 % udeležencev.
Namigi o nadaljnji poti bi lahko prišli že naslednji teden, ko vlagatelje čaka množica glavnih tveganj, vključno s podatki o cenah življenjskih potrebščin v ZDA za november ter odločitvami o stopnjah in komentarji tako Federal Reserve kot Evropske centralne banke.
Preberite več: Stres se znova prikrade na borzo kot Fed, CPI Data Loom
Tehnični odboj
Potem ko so letos padle zaradi dviga obrestnih mer, bi se lahko ameriške tehnološke delnice glede na raziskavo prav tako vrnile v prid. Več kot polovica vprašanih je dejala, da bi kupila sektor.
Tisti, ki podpirajo vrednotenja dolžniških vrednostnih papirjev, so relativno poceni kljub nedavnemu vzponu, prihodnje leto pa naj bi se donosi obveznic znižali. Vendar pa se razpoloženje odmika od širokega pristopa »nakupne rasti«, saj mnogi udeleženci predlagajo, da je treba biti pri vračanju v segment zelo izbirčen in dajati denar le tistim podjetjem, ki imajo vzpostavljene poslovne modele in prožne finance tudi v gospodarski krizi.
Kitajska priložnost
Približno 60 % vlagateljev je optimističnih glede Kitajske, zlasti ko se odmika od ničelne stopnje Covid. Padec v začetku tega leta je vrednosti postavil precej pod njihovo 20-letno povprečje, zaradi česar so bolj privlačni v primerjavi z ameriškimi ali evropskimi podobnimi vrednostmi.
Politična in regulativna tveganja so prevelika za tiste, ki svetujejo, naj se izogibajo regiji. In podobno kot velika tehnologija, biki predlagajo, da so zelo selektivni, ko gre za izbiranje delnic.
Gorivo
Za upravljavce skladov bi lahko bile boljše novice o inflaciji in rasti katalizatorji za večjo uspešnost. Skoraj 70 % vprašanih jih je navedlo, da so glavni možni pozitivni dejavniki. Prav tako so navedli popolno ponovno odprtje Kitajske in prekinitev ognja v Ukrajini kot vzpodbudne dejavnike.
Poudarek na inflaciji in rasti kot odločilnih elementih je v skladu z ugotovitvami zadnje raziskave upravljavcev skladov Bank of America Corp. Pokazalo je, da so bila recesijska pričakovanja najvišja od aprila 2020, medtem ko je bil scenarij »stagflacije« z nizko rastjo in visoko inflacijo »pretežno« soglasno mnenje.
Nasprotni pogled
Konstruktivni pogled upravljavcev denarja je v nasprotju s tem, kar napoveduje Wall Street. V ločenih raziskavah Bloomberga med strategi je napovedana rast manj kot 2 % za Evropo in pičlih 1 % za borzo v ZDA.
Agresivna denarna politika centralnih bank, ki je vodila v oslabitev globalnega zagona rasti v prvi polovici leta 2023, je eden od glavnih argumentov, ki jih navajajo strategi za pričakovanja v bistvu ravno borze prihodnje leto. Vendar pa predvidevajo, da bo vpliv na delnice delno izravnal upad realnih donosov obveznic.
Preberite več: Strokovnjaki z opečenimi delnicami se odrekajo dvema desetletjema neprekinjenega navdušenja
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html