Niso vsi lastniki ekip enaki.

Glavni primer je prodaja v teku Phoenix Suns s kontrolnim partnerjem Robertom Sarverjem, ki ima v lasti približno 35% ekipe NBA. Manjšinski vlagatelji v Suns vključujejo častnika zasebnega kapitala Jahma Najafija, marketinškega podjetnika Sama Garvina, nekdanjega profesionalnega teniškega zvezdnika Andrewa Kohlberga, dolgoletnega velikana Arizone Cardinals Larryja Fitzgeralda in Dyal HomeCourt Partners, ki ga upravlja zasebno kapitalsko podjetje Blue Owl.

Med manjšinskimi vlagatelji ima Dyal asa v rokavu, ker je edini s pravicami do prevzema, pravi vir, ki pozna pogoje posla. To pomeni, da ko Sarver proda svoj delež, lahko Dyal istočasno proda svoj delež. To je pomembno, ker bosta Sarver (in Dyal) dobila kontrolno vrednost za Suns. Če bi se naslednji kupec Sunsa odločil, da ne bo odkupil preostalih manjšinskih vlagateljev, bi ti vlagatelji ostali pri deležih, ki bi bili izračunani na podlagi manjšinskih diskontiranih vrednotenj. Manjšinski deleži se običajno prodajajo po nižjih ocenah, ker nimajo vpliva na vodenje ekipe.

Dyal kupili njen 4.9-odstotni delež v Sunsih julija 2021 po oceni ekipe z diskontiranim manjšinskim deležem v višini 1.55 milijarde USD, kar bi v primeru prodaje kontrolnega deleža pomenilo, da je ekipa vredna približno 1.8 milijarde USD. Lahko bi mislili, da je na podlagi te razlike Dyal plačal premijo za pravice do označevanja. Toda vir, ki je seznanjen s pogoji posla, pravi Forbes da je bila cena manjšinskega dogovora med Dyalom in Sunsi v vrednosti 1.55 milijarde dolarjev določena pred koncem leta 2020, čeprav je bil objavljen julija 2021. To pomeni, da je Dyal dobil pandemični popust.

Čeprav Forbes cenil Suns na $ 1.8 milijarde pred enim letom naj bi prihodki lige dosegli vrh $ 10 milijarde za sezono 2021-22. To je rekord – to je prvi polni nabor iger lige in dovoljenje za navijače s polno zmogljivostjo v arenah v treh sezonah. Ker so se finance lige NBA vrnile na tirnico pred Covidom, se tudi vrednosti ekipe dvigujejo. Avgusta je prodaja manjšinskega deleža v Utah Jazzu ocenila ekipo na $ 2.25 milijarde, 35 % več kot je Ryan Smith leta 2020 plačal za kontrolni delež.

Špekulacije o prodajnem znesku Suns so vsepovsod, vsaj od $ 2.5 milijarde do več kot $ 4 milijarde. Eden od dejavnikov, ki bi lahko zvišal prodajno ceno, je, da bi moral novi lastnik kupiti samo 40 % ekipe – deleže Sarverja in Dyala – da bi postal šef. Veliko več ljudi si lahko privošči licitacijo za 40 % Suns kot 100 %.

Takšen scenarij bi lahko bil tvegan za prihodnjega lastnika, saj bi skoraj zagotovo imel nekaj nezadovoljnih manjšinskih partnerjev. Ampak Dyal bi bil videti precej pameten.