Z naraščajočimi obrestnimi merami je čas, da se osredotočimo na delnice MANG namesto na FAANG, pravi Jefferies

Skupina FAANG — Facebook holding Meta Platforms Inc.
FB,
Apple Inc.
AAPL,
Amazon.com Inc
AMZN,
Netflix Inc
NFLX
in Googlov holding Alphabet Inc.
GOOG

GOOGL
— že vrsto let dobro poznan vlagateljem. Ta podjetja in Microsoft Corp.
MSFT
so bile v ospredju dolgega bikovega cikla ameriških tehnoloških delnic. Kot lahko vidite spodaj, so letos vsi občutno upadli, najslabše pa sta se izkazala Netflix in Meta.

3. maja je skupina analitikov pri Jefferiesu pod vodstvom Seana Darbyja ponovila svoje februarsko priporočilo, naj se vlagatelji izogibajo skupini FAANG + Microsoft, ker bi pričakovano zvišanje obrestnih mer še posebej težko vplivalo na »dolgotrajna sredstva«.

Darby je zapisal, da FAANG + Microsoft "ni homogena skupina" in ponovil svoje priporočilo za skupino MANG.

Najraje ima skupino MANG — Microsoft, Apple, Nvidia Corp.
NVDA
in Alphabet — kot boljšo košarico za okolje z naraščajočo obrestno mero, ki navaja "njihovo bilanco stanja, donos zaslužka in donos [prosti denarni tok] FCF."

Po Dvodnevno srečanje Zveznega odbora za odprti trg 3. in 4. maja naj bi Federal Reserve zvišati obrestno mero zveznih skladov za 50 bazičnih točk na razpon od 0.75% do 1.25% in objavi načrt za zmanjšanje lastništva obveznic. V pričakovanju te zaostritve je Darby tudi opozoril vlagatelje, da je "ključno sporočilo potrpežljivost."

MANG proti FAANG + MSFT

Najprej je tu nekaj informacij o letošnji uspešnosti:

• Skupina FAANG + Microsoft je aprila izgubila 1.4 bilijona dolarjev tržne vrednosti. Vidite lahko razčlenitev posameznih padcev vrednosti tukaj. To je bil 15-odstotni padec v samo enem mesecu. Tržna vrednost skupine se je v prvih štirih mesecih leta 2.21 zmanjšala za 22 bilijona dolarjev ali 2022 %.

• Tržna vrednost skupine MANG se je aprila znižala za 14 %, v prvih štirih mesecih leta pa za 18 %.

Darby je navedel bilance stanja, donosnost dobička in donose prostega denarnega toka, ki podpirajo njegovo prednost skupini MANG pred skupino FAANG + Microsoft. To pomeni, da so nenavadna skupina Meta Platforms, Amazon in Netflix.

Poglejmo si torej dva niza številk in ocen, da primerjamo skupine, pri čemer najprej navedemo imena MANG, nato še tri.

Donos dolga, dobička in donos prostega denarnega toka

Za primerjavo, tukaj so najnovejša razpoložljiva razmerja dolgoročnega dolga in lastniškega kapitala za skupino, skupaj z dobički in donosnostjo prostega denarnega toka na podlagi trenutnih cen delnic in soglasnih ocen za naslednjih 12 mesecev ter razmerja med ceno in dobičkom.

Za več informacij o vsakem podjetju kliknite na kljukice.

klik tukaj za podroben vodnik Tomija Kilgoreja po množici brezplačnih informacij na strani s ponudbami MarketWatch.

Darby daje prednost skupini MANG deloma zaradi moči bilance stanja, vendar ima Apple visoko razmerje med dolgoročnim dolgom in lastniškim kapitalom.

Številke jasno dajejo prednost skupini MANG glede donosnosti prostega denarnega toka. Meta Platforms je izjema z najnižjo stopnjo dolga do lastniškega kapitala, najvišjim ocenjenim donosom zaslužka in drugim najvišjim ocenjenim donosom FCF (za Alphabet). Ima tudi najnižje razmerje med ceno in dobičkom v skupini, po 37-odstotnem padcu cene delnice v letošnjem letu.

Pogled naprej

Tukaj so ocenjene sestavljene letne stopnje rasti (CAGR) za naslednji dve koledarski leti za prodajo, dobiček na delnico in prosti denarni tok:

Konsenzna ocena za prosti denarni tok za Microsoft ni na voljo za leto 2024. Analitiki pričakujejo, da se bo FCF podjetja na delnico leta 18 povečala za 2023 %.

Kar je presenetljivo pri ocenah CAGR, je, da analitiki pričakujejo zelo veliko povečanje prostega denarnega toka za Amazon in Netflix do leta 2024.

Kdaj bi torej morda prišel čas, da skočite nazaj na manj priljubljene Meta, Amazon in Netflix?

Darby je zapisal: »Za zdaj zadržujemo, da se gospodarstvo dovolj upočasnjuje, da si lahko ogledamo pridobitev 10-letnih pooblastil za lastniški kapital, ki vključujejo skupino FAANG + Microsoft. Meni, da je še prezgodaj, zato še naprej daje prednost skupini MANG za rastoče okolje.

Ne zamudite: Te delnice so med pandemijo narasle, nato pa padle. Deset naj bi se zdaj podvojilo v ceni.