Z zapadlim dolgom v višini 3.1 bilijona dolarjev in naraščajočimi obrestnimi merami se podjetja posojilojemalci znajdejo v boju s Fed

Govorite o slabem času.

Za tri člane S&P 500, F5, IlluminaILMN
, in NordsonNDSN
40 % ali več njihovega dolga zapade v plačilo v naslednjem letu, saj so stroški izposojanja skokovito narasli. To je po podatkih, ki jih je Forbes zbral iz baze podatkov FactSet.

Po desetletju zgodovinsko nizkih obrestnih mer so ta podjetja izjemni primeri težkih odločitev, s katerimi se zdaj soočajo finančni oddelki podjetij. Po navedbah S&P Global Ratings Research3.1 trilijona ameriških dolgov podjetij bo zapadlo v naslednjih treh letih. Če to izrazimo v neki perspektivi, je to skoraj dvojni skupni dobiček vseh članov indeksa S&P 500 v njihovih zadnjih zaključenih proračunskih letih.

Ali se finančni direktorji posmehujejo refinanciranju dolga po dvakratnih obrestnih merah, kot so bile ob koncu lanskega leta? Ali pa to posrkajo in se vrnejo k zadolževanju za ceno, ki bi jih lahko spravila v jok, če bi se Federal Reserve obrnil prej kot slej?

Finančni oddelki podjetij se s temi vprašanji niso ukvarjali že več kot desetletje. Dolgo obdobje ničelnih ali skoraj ničelnih obrestnih mer je praktično odločilo namesto njih. Takrat je bila to preprosta izbira: dolg preložiti tako, da si izposodite, izposodite in še izposodite, medtem ko imate gotovino pri roki.

»Knjiga se je spremenila,« profesor financ na univerzi Marquette Matteo Arena Rekel Forbes. »Na splošno so se podjetja zadolževala, da bi dosegla nizke obrestne mere, tudi če denarja niso potrebovala. To bo zdaj izginilo.”

Arena je dejala, da bo dramatičen dvig obrestnih mer služil kot oster opomin za podjetja o pomembnosti razporeditve rokov zapadlosti dolga.

"Če lahko narediš nekaj gladkega v primerjavi z nestanovitnim, je to vedno bolje," je dejal Arena Forbes. »Idealno bi bilo, če bi podjetje lahko razporedilo svoj dolg skozi čas. Ne želite, da naenkrat zapade ogromen znesek, ker ne veste, kakšne bodo obrestne mere v danem trenutku.«

To pomeni, da je diverzifikacija razporedov dolgov podjetij enako pomembna kot lastništvo širokega nabora delnic v vašem portfelju. Kadar je prihodnost negotova, je dejal Arena, je najvarnejša možnost, da svoje stave razporedite.

Nič od tega ne pomeni, da se bodo trije člani S&P 500 znašli v stiski. Nasprotno, vsaka ima solidno do izjemno Altman Z-rezultati, merilo kreditne moči podjetja.

F5 je zavrnil komentar. Tako Illumina kot Nordson nista odgovorila na zahteve Forbes.

Vendar se drugim morda ne bo godilo tako dobro in morda bomo kmalu ugotovili, katera podjetja se ne morejo prilagoditi svetu, kjer je denar drag.

"Za nekatera podjetja je to lahko bolj resno kot za druga," je dejal Arena Forbes. "Obrestne mere rastejo za vsa podjetja, vendar se razkorak med podjetji z visokim in nizkim tveganjem povečuje."