Zakaj ZDA bijejo vojno proti Binance, Coinbase

V tej številki

1. Binance/Coinbase: Ogromen napad

2. Solana NFT: najboljši z Bitcoinom

3. Hongkong kriptovalute: regulativna uvedba

Z uredniške mize

Dragi bralci,

Ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo je sprožila nekatere največje kriptovalute na svetu – in morda vse. Z kategorizacijo teh kriptovalut kot vrednostnih papirjev ima kriptoindustrijo v svojih krempljih in se sooča z dolgotrajno pravno bitko.

Zdaj se zdi, da je bila regulatorjeva govedina z Ripple in XRP šele začetek. SEC lahko zdaj uporabi pravne lekcije, ki se jih je naučil v tem dolgoletnem primeru, proti žetonom, ki jih je navedel v svoji pritožbi proti Binance: BNB, BUSD, SOL, ADA, MATIC, FIL in ALGO ter implicitno več . Izraz "učinek valovanja" je v kriptokrogih pridobil neprijeten nov pomen.

Ukrep SEC 5. junija bo zapisan kot »črni ponedeljek« kripto industrije. Pravna ofenziva regulatorja v stilu bombardiranja s preprogami je v 320 urah izbrisala 24 milijonov ameriških dolarjev, ko so se likvidacije kriptovalut pospešile.

Pravi učinek se šele začenja čutiti, a posledice so ogromne. Med drugimi vprašanji: Kaj je uporabniški žeton? Kaj je vrednostni papir? Zakaj Komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago šteje Ethereum za blago, medtem ko se Polygon, veriga plasti 2, ki meri Ethereum, šteje za vrednostni papir in se zdaj potencialno znajde v pretresu SEC? Ali je samo dejstvo, da se kriptovalute prodajajo in z njimi trguje, zadostna podlaga, da se štejejo za vrednostne papirje in tako zanje velja regulacija SEC? (Howeyjev test, ki je bil vzpostavljen leta 1946 in se uporablja kot sredstvo za ugotavljanje, ali se transakcija šteje za naložbeno pogodbo, daje SEC veliko manevrskega prostora.) Verjetno je v pripravi več ukrepov SEC.

Čeprav se zdi, da SEC preganja industrijo, so lahko končne žrtve Američani sami. »Jarek«, ki Američane izključuje iz storitev, ki jih ponuja večina preostalega sveta, in iz novosti, ki jih ponujajo digitalne valute, postaja le še globlji in širši. Pravna odgovornost in izpostavljenost, ki prideta s servisiranjem celo enega državljana ZDA, takoj naredi projekte ranljive za zakonito mrežo SEC. Nihče ne bo hotel služiti Američanom. Prav predpisi, ki naj bi varovali vlagatelje, jih bodo v bistvu oropali dostopa do digitalnih sredstev.

Zgodba se nadaljuje

Medtem sem ta teden v Hongkongu, pol sveta stran, mestu, katerega regulator za vrednostne papirje je pravkar uvedel nove predpise za ponudnike storitev virtualnih sredstev. Za maloprodajni trg pa je izdal pravila platforme za trgovanje z virtualnimi sredstvi, ki opisujejo postopek, ki kriptovalute vključi v platforme za trgovanje za akreditirane in neakreditirane vlagatelje. Sredi napada SEC takšen razvoj dogodkov pušča Američane v prahu. Res svoboda.

Izstradajte industrijo strank in zmanjšajte likvidnost ter opazujte, kako povpraševanje in poslovne priložnosti v ZDA usihajo. Drugje trg še naprej uspeva na nove načine, le z zmanjšanim ameriškim vložkom – in obratno.

Lahko ste prepričani, da bodo stranke v ZDA odrezane od dvigovanja kriptovalut v dolarje, drugi po svetu pa bodo danes pobirali kupčije, medtem ko se kriptovalute drugod povečujejo. SEC je usmeril svoje poglede na kripto industrijo, vendar je morda ustrelil sebe – in državo, ki naj bi ji služil – v nogo, s čimer je zmanjšal vpliv Amerike na prihodnost financ.

Do naslednjič,

Angie Lau,
Ustanovitelj in odgovorni urednik
forkast

1. Regulativno obračunavanje

Ameriška komisija za vrednostne papirje in borzo je v ponedeljek vložila 13 obtožb proti kripto borzi Binance, glavnemu izvršnemu direktorju Binance Changpengu »CZ« Zhau in BAM Trading Services — podružnici Binance, ki upravlja Binance.US — zaradi večkratnih kršitev zakonov o vrednostnih papirjih. Naslednji dan je regulator vložil tožbo zaradi podobnih kršitev proti Coinbase.

• V 136-stranski pritožbi, ki jo je SEC vložil na okrožno sodišče okrožja Columbia, je regulator trdil, da kljub temu, da sta Binance in Zhang javno trdila, da bodo ameriški uporabniki blokirani na platformi, je bila borza – največja na svetu – na skrivaj zagotavljanje storitev dragocenim strankam v ZDA in zagrešil več drugih kršitev.

• "S trinajstimi obtožbami trdimo, da sta subjekta Zhao in Binance sodelovala v obsežni mreži zavajanja, navzkrižja interesov, pomanjkanja razkritja in preračunljivega izogibanja zakonu," je v ponedeljkovi izjavi dejal predsednik SEC Gary Gensler.

• Regulator je Binance in BAM Trading obtožil, da delujeta kot neregistrirani borzi vrednostnih papirjev, posredniki in klirinške agencije ter da se ukvarjata z neregistriranimi ponudbami in prodajo vrednostnih papirjev, ki vključujejo ducat kriptovalut.

• Žetoni, ki jih je SEC v svoji pritožbi navedel kot »vrednostni papirji kripto sredstev«, vključujejo Binanceov žeton BNB, stablecoin BUSD, Solano, Cardanov ADA in Polygonov MATIC. Ob upoštevanju drugih žetonov, ki jih SEC že cilja, znaša vrednost kovancev, ki jih SEC obravnava kot vrednostne papirje, 115 milijard ameriških dolarjev, glede na poročilo Bloomberga.

• Binance in njegov izvršni direktor sta bila obtožena tudi mešanja ali preusmerjanja sredstev strank, kot sta želela, obtožba, ki se je pojavila tudi v povezavi s propadom kripto borze FTX.

• SEC je trdil, da so obtoženi pomešali milijarde ameriških dolarjev premoženja vlagateljev in jih poslali na bančni račun subjekta, imenovanega Merit Peak Limited, ki je prav tako v lasti Zhaa. Regulator je trdil, da so bila sredstva nato prenesena na tretjo osebo, očitno v povezavi z nakupom in prodajo kripto sredstev.

• Pritožba SEC želi trajno preprečiti Binance, Binance.US in Zhao nadaljnje kršitve ameriških zveznih zakonov, jih prisiliti, da odpovejo "nezakonito pridobljene dobičke" z obrestmi, trajno preprečiti, da bi sodelovali v neregistriranih kripto transakcijah ter kripto menjavi in ​​posredništvu dejavnosti, naložiti civilne denarne kazni in izplačati odškodnino vlagateljem.

• V odgovor na tožbo SEC je Binance v izjavi dejal, da je sodeloval s SEC, da bi "dosegli poravnavo s pogajanji za rešitev njihovih preiskav." Binance je dejal: "Zavrnitev SEC, da bi produktivno sodelovala z nami, je samo še en primer napačnega in zavestnega zavračanja Komisije, da bi industriji digitalnih sredstev zagotovila prepotrebno jasnost in smernice."

• Tiskovni predstavnik Binance je povedal forkast v e-poštni izjavi, da stabilni coin BNB in ​​BUSD nista vrednostna papirja. »Nasprotno, BNB je izvorni žeton, zasnovan za ustvarjanje notranjega gospodarstva; tako njegova vrednost izhaja iz njegovih udeležencev,« je zapisal tiskovni predstavnik.

• Najnovejša kripto tožba SEC je še en udarec za Binance, nedolgo po tožbi, ki jo je marca vložila ameriška komisija za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) zaradi domnevnih kršitev pravil o izvedenih finančnih instrumentih. Binance trdi, da ne nudi storitev strankam v ZDA, saj je ustanovil Binance.US kot ločeno podjetje in platformo za prebivalce ZDA.

• Binanceov kovanec BNB, 4. največja kriptovaluta po tržni kapitalizaciji, je v 5.8 urah do tiska padel za dodatnih 261.31 % na 24 USD, kar je po podatkih CoinGecko tudi njegova najnižja vrednost v treh mesecih. Toda BNB je razmeroma majhna žrtev v razvoju, ki je pretresel kripto sektor. Medtem ko je Bitcoin upadel za 2.1 % in Ether za 2.4 % v zadnjih 24 urah, je Cardano padel za 6.2 %, Solana pa za 8.3 %.

• "Panoga bo čez eno leto zelo drugačna," je povedal Markus Thielen, vodja raziskav in strategije pri platformi za storitve digitalnih sredstev Matrixport. forkast v e-poštnem sporočilu. »Obseg trgovanja se bo verjetno še zmanjšal in pritiskal na projekcije prihodkov oblikovalcev trga. Kripto v ZDA bo še naprej preživljalo jedrsko zimo. Edina izvedljiva možnost za kripto podjetja bi lahko bil Hongkong, kjer se zdi, da je regulator pripravljen ponuditi licenčne enake konkurenčne pogoje.” Thielen je navedel tudi večmilijardne vlagatelje v družinske pisarne v Hongkongu, ki želijo financirati kripto podjetnike, in Guangdong-Hongkong-Macau Greater Bay Area za dostop do talentov kot razloge, zakaj se bo mesto zdelo še bolj privlačno za startupe Web3.

• SEC je v torek nadaljevala s svojim napadom in vložila tožbo proti Coinbase, v kateri je družbo obtožila delovanja kot neregistrirane nacionalne borze vrednostnih papirjev, posrednika in klirinške agencije ter sodelovanja pri neregistriranih ponudbah in prodaji vrednostnih papirjev kripto sredstev.

• Kot odgovor na vrsto izvršilnih ukrepov SEC je Coinbase aprila tožil komisijo in zahteval jasnost glede regulacije kriptovalut.

Forkast.Insights | Kaj to pomeni?

Binance je morda končno zmanjkalo poti v ZDA in zdi se, da je Coinbase morda v podobni stiski. Binance se zdaj bori s primeri proti CFTC in SEC. Coinbase, ki je imel tudi napeto razmerje s SEC, je zdaj tudi tožen zaradi kršitev vrednostnih papirjev.

To pomeni, da bosta obe borzi uradno zamrznjeni z največjega enotnega trga za kriptovalute na svetu, medtem ko sodni postopki potekajo – to je, če prej ne propadeta. Odlivi sredstev iz Binancea so se v zadnjih nekaj dneh pospešili, saj je ta teden več kot 300 milijonov ameriških dolarjev zapustilo borzo v enem 24-urnem obdobju.

Novica je nekoliko presenetljivo povzročila padec širšega kripto trga iz dveh razlogov. Prvič, ker sta tako Binance kot Coinbase odigrala izjemno vlogo pri bogastvu kriptovalut. Binance je zavzel dve tretjini trga promptnega trgovanja z bitcoini, njegov žeton BNB pa mu je pomagal prehiteti Ethereum po številu aktivnih naslovov. Coinbase je imel podoben položaj na ameriškem trgu.

Toda morda je večja in bolj zaskrbljujoča novica za trg na splošno ta, da SEC ne cilja le na kripto borze. V dokumentu regulatorja so bili Binanceov BNB, Binance stablecoin BUSD, Cardanov ADA, Solanin SOL, Polygonov MATIC, Filecoinov FIL in Algorandov ALGO vsi navedeni kot neregistrirani vrednostni papirji.

To pomeni, da morajo druge borze zdaj razmisliti o umiku nekaterih največjih projektov glede na tržno kapitalizacijo, da bi se izognile regulativnim tveganjem. Vse valute, navedene v tožbi, imajo zaradi tega znatne izgube.

Stalno regulativno zatiranje kripto borz v ZDA, skupaj s propadom kripto prijaznih bank v začetku leta, je znatno zožilo vstopne in izstopne rampe za vlagatelje v kripto. In čeprav so oblasti v Aziji in drugod naklonjene industriji, bo popravilo škode, ki jo je povzročilo katastrofalno ravnanje ameriške vlade s kriptovalutami, verjetno trajalo leta.

2. Solanin mrk

Prodaja Solaninih sekundarnih nezamenljivih žetonov (NFT) je maja padla za skoraj 50 %, s 85.7 milijona ameriških dolarjev na 44.9 milijona ameriških dolarjev aprila. Forkast SOL NFT Composite, indeks dejavnosti NFT v verigi blokov Solana, je maja padel za 12.13 %.

• »Edini razlog za veliko spremembo v ekosistemu Solana je preprosto vpliv Bitcoin NFT,« je dejal Yehudah Petscher, strateg NFT pri Forkast Labs. »Odkar so se Bitcoin NFT začeli konec januarja, lahko vidite, da se Solanine številke vztrajno zmanjšujejo. Prodajalci, kupci [in] skupne transakcije znašajo 50 % ali manj kot pred bitcoin NFT.”

• Bitcoin NFT so postali resničnost po januarski uvedbi protokola Ordinals, ki omogoča vpis podatkov, kot so besedilo in slike, v verigo blokov Bitcoin.

• Mesečna prodaja bitcoinov NFT je maja skokovito narasla za 474 % in presegla 189 milijonov ameriških dolarjev, poroča CryptoSlam, veja Forkast Labs za analizo podatkov. Zaradi te spodbude je omrežje Bitcoin postalo druga najbolj priljubljena veriga NFT na svetu, kar je Solano vrglo s položaja, ki ga je pogosto zasedal.

• "Ljudje, ki uporabljajo Solano, so verjetno že uporabniki Bitcoina, vendar ne deluje obratno," je dejal Petscher. »Predvidevam, da se mnogi, ki uporabljajo Bitcoin, ne dotikajo drugih verig razen Ethereuma. Bistvo tukaj je, da veriga blokov Bitcoin privlači vsakega posameznega trgovca s kripto in NFT, česar pa ne moremo reči za Solano.«

• Po besedah ​​Briana Boisjolija, produktnega vodje pri Forkast Labs, je nedavni porast priljubljenosti memecoinov prav tako prispeval k padcu Solanine prodaje NFT.

• »Večina ljudi je trgovala z memecoini namesto z NFT,« je dejal Boisjoli, ki je trgoval z memecoini namesto z NFT sredi nedavne priljubljenosti prvih. »To kaže, da bodo ljudje lovili vroč predmet in pustili zadnji sijoči [NFT] v prahu.«

• Pomp okrog Ordinals je Bitcoin potisnil v položaj, da izzove Ethereum v prostoru NFT. Bitcoinova majska prodaja NFT v višini 195.7 milijona ameriških dolarjev je znašala skoraj polovico mesečne skupne vrednosti Ethereuma v višini 356.8 milijona ameriških dolarjev, kar je po podatkih CryptoSlam najvišja številka med vsemi verigami blokov.

• Mesečna prodaja NFT bitcoinov je v 71.70 urah do objave narasla za 24 %, vendar je prodaja NFT na Ethereumu v istem obdobju padla za 10.82 %, Forkast ETH NFT Composite pa je padel za 3.71 %.

• »Ljudje bi morali biti res pozorni na to, kako pomembni in kako moteči so Bitcoin NFT, še posebej, če mislite, da bi lahko obseg Bitcoin NFT v prihodnosti zasenčil Ethereum,« je dejal Petscher. "Ali bo na tej točki še kakšno povpraševanje po verigah blokov razen Bitcoin, Ethereum in sloj 2 Ethereuma?" Petscher je dodal, da bo Bitcoin verjetno še naprej zajemal tržni delež drugih verig blokov in preoblikoval krajino NFT.

Forkast.Insights | Kaj to pomeni?

Inovacije in naložbe v Web3 so se v zadnjih petih letih usmerile k večjim, hitrejšim verigam in podjetjem, zgrajenim na njih. Toda izkoriščanje v kodi Bitcoin in uvedba standarda žetonov s strani anonimnega uporabnika Twitterja je pomenilo, da je najstarejša, najpočasnejša in najbolj okorna veriga v smislu uporabnosti spodkopala edinstvene prodajne točke številnih drugih verig v prostoru NFT.

To je zato, ker med padci trga denar vlagateljev običajno teče v Bitcoin in iz novejših, bolj inovativnih verig. Tržna prevlada Bitcoina se je z najnižjih 39 % septembra 2022 dvignila na današnjih 48 %.

Medtem ko je bilo zgodovinsko gledano to posledica dojemanja, da je Bitcoin koristen hranilec vrednosti med upadi trga, je v zadnjem času vse večja prevlada BTC posledica njegove sposobnosti, da pritegne kapital z vpisi.

Bitcoin se zdaj ponaša z žetonsko ekonomijo v vrednosti 600 milijonov ameriških dolarjev, ki je razpršena na 24,000 žetonov v svojem omrežju, poleg uspešne tržnice NFT. Čeprav je to precej manjše od Ethereuma, je Bitcoin dosegel to impresivno število v nekaj mesecih, medtem ko so verige, kot je Solana, potrebovale leta.

Žogica je zdaj spet na strani Solane in drugih ekosistemov. Nizke provizije in visoke hitrosti so morda privabile razvijalce k tem omrežjem, vendar bodo potrebovali še en velik korak naprej, da bodo vlagatelje in razvijalce premamili, da bi spet skočili z ladje Bitcoin.

3. Zlati vzhod

Hongkong je uvedel nova pravila za operaterje platforme za trgovanje z virtualnimi sredstvi, sicer znane kot kripto borze. Po besedah ​​Garyja Tiua, izvršnega direktorja in vodje regulativnih zadev pri kripto borzi OSL s sedežem v Hongkongu, je poteza mesta potencialno zgled za druge jurisdikcije v njegovem novem objemu maloprodajnega kripto trgovanja.

• V skladu s svojim novim licenčnim režimom bo Hongkong zdaj dovoljeval licenciranim platformam za trgovanje s kriptovalutami, da ponujajo storitve malim vlagateljem in izvajajo ukrepe za zaščito posameznih trgovcev, da bi zagotovili primernost v procesih vkrcanja, dobro upravljanje, izboljšano skrbnost žetonov in jasna merila za sprejem ter razkritja.

• "Zdaj bodo vse zaščite, ki jih je zgradil Hongkong - zaščita sredstev strank, kapitalske zahteve, zavarovalne zahteve in nadzor kibernetske varnosti - na voljo malim vlagateljem," je povedal Tiu. forkast v intervjuju. "To je zelo dober dan za male vlagatelje." Hongkong je prej dovoljeval trgovanje s kripto samo institucionalnim vlagateljem in vlagateljem z visoko neto vrednostjo.

• OSL, ustanovljen leta 2018, je ena od samo dveh platform za trgovanje z digitalnimi sredstvi v Hongkongu, ki ima licenco za ponujanje storitev profesionalnim vlagateljem. Pri hongkonški komisiji za vrednostne papirje in terminske pogodbe je zaprosil za nadgradnjo svoje licence za vključitev maloprodajnega trgovanja s kriptovalutami.

• Ker Hongkong uradno odpira trgovanje s kriptovalutami za množice, bi morala podjetja v tem prostoru, ki se želijo tam razširiti, pričakovati stroge predpise, je prejšnji mesec dejal izvršni direktor hongkonške denarne uprave Eddie Yue.

• "Kontrole [preprečevanja pranja denarja], ki veljajo za regulirano industrijo digitalnih sredstev, bodo v prihodnje postale praviloma," je dejal Tiu. »Toda tisto, kar ločuje Hongkong od drugih, je tudi dejstvo, da bo hongkonški režim poleg AML uporabljal kapitalske zahteve, zahteve glede ločevanja sredstev strank [in druge zaščite vlagateljev]. Torej imamo enake konkurenčne pogoje na hongkonškem trgu. To je vsekakor dobra stvar za Hongkong in vlagatelje. Mislim, da bo to tudi zelo pomembna referenčna točka za preučevanje drugih trgov.«

• Želja Hongkonga, da dovoli maloprodajno trgovanje s kripto, je v nasprotju s stališčem konkurenčnega azijskega finančnega središča Singapurja, ki odvrača od špekulativnega trgovanja s kripto, zlasti med malimi vlagatelji. Tajska je prepovedala storitve kripto posojanja in stakinga, Indija pa je uvedla visoke davke, da bi male vlagatelje odvrnila od trgovanja s kripto.

• Hongkong bi lahko deloval kot peskovnik za celinsko Kitajsko, ki je leta 2021 uvedla popolno prepoved kriptovalut, da bi preizkusila regulacijo digitalnih sredstev. Konec prejšnjega meseca je glavna kitajska nacionalna televizijska mreža poročala o mestnih kripto predpisih, pekinška metropolitanska vlada pa je izdala belo knjigo Web 3.0.

• "To je podobno temu, kar smo storili s Shenzhenom v kitajski gospodarski reformi v osemdesetih letih prejšnjega stoletja," je povedal Deng Jian-peng, strokovnjak za pravo fintech in profesor prava na Centralni univerzi za finance in ekonomijo v Pekingu. forkast v intervjuju, ki se je skliceval na razvoj južnokitajskega mesta kot prvega posebnega gospodarskega območja Kitajske. "S poskusi v Hongkongu lahko ocenimo tveganja v kripto sredstvih in se nato odločimo, ali - ali kako - prilagoditi kripto regulacijo na celini."

Forkast.Insights | Kaj to pomeni?

Razkritje hongkonškega maloprodajnega kriptotrgovinskega okvira je ta teden v kritični točki za industrijo, saj SEC v ZDA zakonsko pritiska ne le na Binance in Coinbase, ampak tudi na množico večjih kriptovalut.

Trd pristop ameriške vlade k uveljavljanju grozi, da bo platforme za kripto trgovanje izrinil iz največjega svetovnega gospodarstva — kar pomeni še večje priložnosti za Hongkong in druga kripto središča zunaj Amerike, da na svoje obale zvabijo kripto podjetja.

Nov pravni okvir Hongkonga za kriptovalute bi lahko ponudil tudi regulativno pot, ki bi ji sledile druge jurisdikcije.

Regulatorji tako v ZDA kot v Hongkongu posvečajo veliko pozornosti žetonom, ki kotirajo na borzah, a medtem ko ZDA vse bolj obravnavajo žetone kot neregistrirane vrednostne papirje, Hongkong od kripto borz zahteva, da ustanovijo revizijske odbore za nadzor tveganj, povezanih s kovanci, ki kotirajo na njihovih platformah.

Hongkong, ki se želi spremeniti v globalno kripto središče, lahko požanje "konfliktne dividende" zaradi pravnega spopada v ZDA. Poleg licenciranja maloprodajnega kripto trgovanja so oblasti ozemlja povedale, da delajo na ponudbi razširjenih regulativnih smernic glede vprašanj povezanih s skrbništvom in stabilnimi kovanci.

Medtem ko se kripto podjetja v ZDA borijo s čedalje bolj razgretimi pravnimi bitkami na sodišču in izven njega, je lahko Azija – in zlasti Hongkong – vse bolj privlačna ponudba za kripto podjetja, ki želijo poslovati onkraj ameriških obal, da bi lahko poslovala v miru.