Zakaj bi lahko "odboj S&P 500 znotraj medvedjega trga" ponehal, preden doseže 4,200

Medtem ko številni vlagatelji stavijo na Fed, da se bo prihodnje leto obrnil stran od svojega agresivnega zvišanja obrestnih mer, tvegajo, da bodo "prezrli vrsto pomembnih vidikov", sta zapisala Steven Ricchiuto, glavni ameriški ekonomist pri Mizuho Securities, in Alex Pelle, ameriški ekonomist. v ponedeljkovi opombi stranke.

"Za začetek, pričakovani preobrat v politiki leta 2023 zahteva zelo nenavadno upočasnitev inflacije od več kot 9-odstotne medletne rasti, o kateri so poročali prejšnji mesec," je zapisala ekipa.

"Druga možnost je, da bi preobrat v politiki leta 2023 lahko sprožil nepredviden finančni debakel, vendar te vrste dislokacij nikoli niso dobre za tvegana sredstva, tako da ponovno rast lastniškega kapitala ni v skladu z makro osnovami."

Poleg tega je odobritev demokratov v senatu v nedeljo dne Zakon o zniževanju inflacije, velik paket za zdravstveno varstvo, podnebje in davke, ki vključuje nekaj povišanj davkov od dohodkov pravnih oseb, "nakazuje, da morajo trgi sprejeti strožjo fiskalno politiko poleg tekočega zaostrovanja Feda," je zapisala ekipa.

Predsednik Biden je v ponedeljek zakon označil za ukrep, ki je "gredo takojely help«, vključno z določbami, ki vključujejo zgornjo mejo 2,000 $ za starejše pri stroških zdravil na recept.

Toda Ricchiuto in Pelle sta opozorila, da predlog zakona tvega tudi zmanjšanje rasti podjetij in dobičkov. "Zato vidimo nedavni dvig kot še en odboj znotraj medvedjega trga, ki bi moral zmanjkati moči pred 4200 na širokem tržnem indeksu, kar pomeni, da je to zdaj zgornji del trgovalnega razpona."

Indeks S&P 500
SPX,
-0.12%
v ponedeljek zaključil nižje, potem ko je v petek zabeležil najboljši tritedenski odstotek rasti od 1. aprila, glede na tržne podatke Dow Jones. Po podatkih FactSeta je indeks še vedno padel za 13.1 % na leto in se je v ponedeljek končal pri 4,128.97.

Tudi trgi ameriških obveznic so se dvignili s slabših ravni v letu, deloma zaradi 10-letne državne obrestne mere
TMUBMUSD10Y,
2.797%
je našel nekakšno oporo nad 2.7 %. Natančneje, medtem ko je bil ameriški trg podjetniških obveznic investicijskega razreda do 11.5. avgusta negativen 4-odstotni letni skupni donos, se je njegova uspešnost izboljšala od junijske najnižje vrednosti (glej grafikon).

Kljub temu so Mizuhovi ekonomisti dejali, da vlagatelji "diskontirajo znižanje obrestnih mer na trgu obveznic leta 2023" nakazujejo, da vlagatelji "stavijo, da je trg dela
pripravljen na razbijanje, česar podatki ne kažejo.«

Nedvomno obseg gibanja trga pritegne pozornost. Strategi pri Jefferiesu so ugotovili, da je S&P 500 tik pred pošiljanjem signala, ki se je ponavadi zgodil pred velikimi tržnimi premiki, čeprav v obe smeri.

Preberi: Naraščajoči borzni trg je tik pred tem, da nakaže "velik" premik - vendar obstaja ulov

Mizuhova ekipa je še vedno pozivala k previdnosti in trdila, da bo potreben "velik in trajen" premor na trgu dela, da bo Fed obrnil svojo smer boja proti inflaciji.

Glej: Nenadoma se borzni vlagatelji ubadajo z "boomflacijo" po poročilu o vročih julijskih delovnih mestih