Finančni trgi so v dneh, ki so vodili do odločitve ameriške centralne banke Federal Reserve v sredo, doživeli absolutno krvavo kopel, saj so se delnice znižale, donosnost obveznic pa je narasla zaradi presenetljivo vročih podatkov o inflaciji – znak, da so se vlagatelji bali bolj Volckerjevega odziva predsednika ameriške centralne banke Federal Reserve Jeromea Powella. in preostali del Zveznega odbora za odprti trg.
Toda zdaj, ko se je prah polegal, je videti, da Powell ni mogel pomagati, da ne bi bil sam - in delnice in obveznice so se mu za to zahvalile po Fed povečala za 75 bazičnih točk na obrestno mero Fed skladov, kar je največji takšen korak po letu 1994.
Po utišani začetni reakciji, zaradi katere se je krivulja donosnosti zakladnice na kratko obrnila, so se cene obveznic, delnic in celo cene kriptovalut dvignile, saj je Powell pustil dovolj prostora za pomikanje glede velikosti dviga, ki ga lahko vlagatelji pričakujejo na julijskem srečanju, pri čemer je Powell dejal, da je lahko gre za 75 bazičnih točk ali 50 bazičnih točk - in da bi Fed, kot vedno, ostal odvisen od podatkov.
"Mislim, da smo prišli na to srečanje, da so se ljudje res bali najhujšega, da ne bomo dobili le 75 bazičnih točk, ampak da se bo pogovarjal zelo nesramno," je dejal Kenneth G. Tropin, ustanovitelj in predsednik uprave Graham Capital Management. , makro hedge sklad, ki upravlja 18 milijard dolarjev. "Na koncu tega ni storil, modro si je dal nekaj izbire."
Namesto da bi trge šokiral z bolj sokolskim tonom, je bil Powell »bolj diplomatski, bolj odmeren. Ampak takšen je," je dodal Tropin.
Na koncu je videti, da je trg morda prehitel med nedavno razprodajo, saj so se vlagatelji pripravljali na zvišanje v sredo za 75 bazičnih točk, pričakovanja, da se je zdelo zacementirano po poročilu v časopisu The Wall Street Journal v ponedeljek, ki kaže, da je bila v obravnavi velika poteza.
Nekateri tržni guruji, vključno z Jeremy Siegel z univerze Pennsylvania, se je odzval s pozivom, naj Fed "vzame svoje zdravilo" in zviša za polno odstotno točko. Kot odgovor na spreminjajoča se pričakovanja so terminske pogodbe na obrestne mere začele določati cene v višini 75 bazičnih točk ne le junija, ampak tudi julija, ko bo odbor za določanje politike Fed imel naslednjo dvodnevno sejo.
Ko pa je prišlo do tega, se je Powell odločil, da si bo pustil dovolj prostora za julijsko zvišanje za 50 bazičnih točk, in vlagatelji so ploskali, je dejal Tropin.
Kljub temu vedno obstaja možnost, da bo pred nami še več bolečine. Ko gre za Fed-ov "točkovni načrt" in gospodarske projekcije, je Allianzov Mohammad El-Erian dejal, da "predhodno nalaganje" dvigov Fedovih obrestnih mer kot tudi upad gospodarske rasti nakazujeta "stagflacijsko izhodišče". MarketWatch je že pisal več o tem, kaj bi to lahko pomenilo za trge.
Delnice so ponedeljkovo sejo končale višje, z indeksom S&P 500
SPX,
povečal za 1.5 % na 3,789, kar je prvi dnevni dobiček po zgodovinskem petdnevnem nizu izgub, pri katerih je merilo velike kapitalizacije padlo za več kot 10 %, da je trgovanje na najnižjem mestu od začetka leta 2021, ko je potrdilo padec na medvedji trg. Industrijsko povprečje Dow Jones
DJIA,
se je povečala za nekaj več kot 300 točk oziroma 1 %. Nasdaq Composite
COMP,
končala za 2.5 % višje pri 11,099. Bitcoin
BTCUSD,
je dan končal nižje, vendar dobro dosegel najnižje vrednosti po Fed.
Indeks volatilnosti Cboe, ki ga pogosto imenujejo VIX, je končal dan nižje pri 29.4, vendar nižji od najnižjih vrednosti na seji, saj so delnice znižale svoje dobičke proti koncu. Kljub temu je indeks v začetku tega tedna dosegel kratkoročno najvišjo vrednost nad 35.
Omeniti velja, da je donos na petletne zakladnice
TMUBMUSD05Y,
ostal višji kot pri 30-letnih zakladnih obveznicah
TMUBMUSD30Y,
Medtem ko projekcije FOMC niso napovedovale recesije in Powell je zanikal, da je bil cilj centralne banke, da bi jo povzročila, je predsednik Fed dejal, da bi bila višja brezposelnost znak, da politika Fed deluje.
Na splošno pa so tako obveznice kot delnice končale dan višje, saj se je »razbremenitev« delnic razširila na obveznice. Karkoli se bo zgodilo naprej s krivuljo donosnosti, je verjetno, da bodo dolgoročne obrestne mere ostale "zasidrane", saj bo gospodarstvo začelo dobivati bolj stagflacijski pridih, je dejal Brian Price, vodja upravljanja naložb, Commonwealth, mreža neodvisnih posrednikov. trgovci, ki ima v upravljanju 150 milijard dolarjev.
Rex Nutting: Federal Reserve niti ne more pravilno usmeriti gospodarstva
Tako delnice kot obveznice bodo verjetno ostale nestanovitne, saj se vlagatelji osredotočajo na ekonomske podatke in tudi na dobičke podjetij, kar bo postalo dejavnik, ko se bo prihodnji mesec začela sezona dobičkov v drugem četrtletju.
"Mislim, da trg ne bo našel podlage, dokler se inflacija ne zniža," je dejal Price.
In na žalost lahko Fed glede tega stori le toliko.
"Fed lahko naredi le toliko, očitno lahko nadzoruje le toliko ... tam
so drugi vidiki na strani ponudbe. Fed res ne more vplivati
oskrbe z energijo, upajmo, da bo prišlo do izboljšav,« je dejal.
Vir: https://www.marketwatch.com/story/why-stocks-and-bonds-went-into-relief-rally-mode-after-feds-jumbo-rate-hike-11655327745?siteid=yhoof2&yptr=yahoo